上周A股市場一度出現震蕩企穩的走勢，但在臨近2200點之際，多頭心存疑慮，給了空頭可乘之機，7月20日兩市再度震蕩回落。如此的K線組合也意味著A股的中短線趨勢依然不宜過分樂觀。不過，就在7月20日，證監會又宣布了針對股市的相對積極的政策。那么，這能否對沖A股的調整趨勢壓力？

    “對沖性”利好

　　對于證監會在7月20日宣布降低投資者交易費用的相關信息，分析人士認為，這顯然是一個積極的信號，因為它向市場傳遞出相關各方對當前證券市場的關注態度。不過，也有觀點提醒，此則信息影響可能更多的是心理層面的。
　　首先，制約當前A股走勢的核心因素并非是交易費用的高企，而是當前經濟下行趨勢使得機構資金做多意愿不足。而交易費用的降低并不會影響經濟下行趨勢，既如此，降低交易費用也不會激發機構資金的做多意愿。第二，當前交易費用已經較低，所以上述政策如果實施其實存在著邊際遞減效應。更何況，這些信息其實已經在市場層面有所反映。
　　所以，從以上兩點考慮，上述信息可能更像是一個對沖性利好，主要是因為A股在7月20日的走低已使得上證指數的日K線圖再度出現向下探底的苗頭。與此同時，7月20日歐美股市也出現急跌走勢，尤其是意大利股市的跌幅超過4%，說明歐債危機又起波瀾。如此諸多信息，必然會加劇A股的調整壓力。在此背景下，為緩解A股的調整壓力，出臺降低交易費用的相關政策可謂在情理之中。但畢竟對沖性的政策難以改變當前A股的調整趨勢，只是可以緩解A股市場的調整速率。

    結構性機會漸現

　　不過，就當前盤面來看，雖然指數的下行趨勢難以改變，但應該說，部分資金的做多底氣還是充足的。畢竟，當前指標股的估值優勢非常明顯，像銀行股普遍只有10倍甚至只有6倍的市盈率，估值已經處于歷史低位區域；保險股也因為保險產業的金融創新預期強烈，所以不斷有機構資金加大對保險股的配置力度，其股價幾乎形成了上升通道。這些信息的疊加，就意味著A股雖然下行趨勢不變，但也離底部越來越近，至少在游資熱錢看來，越跌越意味著風險的釋放，越意味著機會的來臨。
　　也因此，近期指數越不振，這部分資金反而更愿意加大操作力度。體現在盤面中，就是它們對題材股的挖掘激情溢于盤面：一方面是對上海本地股、浙江嘉善等諸多區域性題材個股的深度挖掘（開開實業、新嘉聯等持續漲停板），另一方面是對它們符合產業發展趨勢的品種加大了投資力度（比如說受益于勞動力成本提升后的自動化設備股，包括農業機械化的新研股份、工業自動化的機器人等；再比如說醫藥股、白酒股等弱周期性個股）。由此可見，大盤指數雖不振，且有進一步下跌的趨勢，但個股行情機會卻多多。所以，有分析人士指出，現在是指數的熊市、強勢股的牛市。

    低吸優質品種

　　綜上所述，對當前A股市場的操作來說，可以利用大盤的調整低吸一些優質品種。當然，需要指出的是，與經濟周期密切相關的品種，仍然不宜搶反彈或低吸作長線持有，比如工程機械、水泥等，此類個股的產業拐點仍未來臨。
　　就目前來看，筆者建議投資者可重點關注三類個股：一是當前“劉易斯拐點”出現后中國產業結構變局所帶來的投資機會，像農業機械化的新研股份，工業自動化的機器人，規模化養殖的雛鷹農牧，受益于規模化養殖的瑞普生物等；二是當前產業趨勢仍然相對確定樂觀的品種，像醫藥股的現代制藥，智能電網業務的四方股份等；三是有產業題材刺激的中核科技等核電概念股。