在樓市的又一個轉折點上，香港與內地的房地產公司開始了新一輪的蛋糕分配。在同樣忌憚政策風險的前提下，誰的資產負債率低，誰就有更大的擴張勇氣。這就是如今港資房企大舉進入內地樓市的原因。
　　下半年，香港地產商瑞安建業(yè)將開出其在上海陸家嘴地區(qū)的頂級品牌寓所項目——四季匯。這個以四季酒店提供80年管理服務為賣點的項目，預示著瑞安建業(yè)進軍上海豪宅領域。緊隨其后，這個瑞安與四季酒店合作的品牌寓所項目將被復制在某中部重鎮(zhèn)，并有可能在全國更多城市開花。
　　據上證報調查，以開發(fā)上海新天地一舉成名的香港商人羅康瑞，有意將旗下的瑞安建業(yè)總部遷至上海，大力拓展內地市場。“我們的判斷是，今年下半年，中國房地產市場會有很多機會。”瑞安建業(yè)行政總裁黃勤道表示。
　　和傳統(tǒng)拿地開發(fā)模式不同，瑞安建業(yè)擅長收購現(xiàn)有物業(yè)，改造后重新出售。多數情況下，單個項目都有財務投資人合作，項目平均年回報率不低于20%。“收購現(xiàn)有物業(yè)可以規(guī)避動拆遷的不確定性風險，控制銷售周期，實現(xiàn)快速變現(xiàn)。”黃勤道稱。
　　和瑞安類似，看好內地樓市的港資和外資地產企業(yè)近期體現(xiàn)了比內地房企更大的投資熱情。7月11日，新加坡慶隆集團旗下一家名為PeakShinesPte.Ltd的房企以6.1億元的總價競得了上海新江灣城D5地塊。同一天，香港恒隆集團主席陳啟宗表示，開始考慮在合適機會下進入內地市場拿地。
　　再早些時候，李嘉誠旗下的和記黃埔子公司以8億元底價投得佛山南莊生態(tài)區(qū)商居用地，并聯(lián)合長江實業(yè)以19億元總價拿下大連西崗區(qū)一幅住宅商業(yè)混合用地地塊。香港置地斥資38.6億元在重慶市北部新區(qū)購置52公頃土地，計劃開發(fā)高檔住宅項目。新加坡嘉德和凱德商用宣布，與星橋控股私人有限公司聯(lián)合斥資65.36億元，收購重慶市中心渝中區(qū)一黃金地塊，用于開發(fā)地標性綜合房產項目。
　　相比于內地房企，外資房企的特點是嚴控負債率，謹慎入市。“瑞安不會高負債收購，一般保持在50%左右的負債率水平。”黃勤道稱。在他們看來，內地房地產市場較香港復雜，而房價趨勢會受內地經濟環(huán)境及調控措施的影響。考慮到這些不確定性，港資房企基本上通過堅守負債率來抵抗風險。
　　“我們經歷過香港大起大落的樓市周期，所以保守很多。但在樓市出現(xiàn)機會的時候，我們也確實較負債率高的內地房企有更多資本。”一位港資房企負責人稱。