去年以來受投資者青睞的銀行短期理財產品，吸引力正慢慢減弱。
　　6月5日晚，央行在同月內二度宣布降息：一年期存款基準利率下調0.25個百分點，至3%，貸款基準利率下調0.31個百分點至6%。
　　7月9日，國家統計局公布的6月CPI為2.2%，環比下降0.6%。
　　“利率會越來越低，流動性一旦釋放，CPI一旦下滑，通脹陰影一旦被拿掉，短期理財產品的收益率會從過去的5.5%左右，全面下降到4.5%以下。”花旗(中國)零售銀行部研究與投資主管邱思甥說。

　　短期步步滑落

　　此次再度降息及CPI下滑，都讓理財產品的收益率雪上加霜，影響較為嚴重的短期理財產品進入量價齊跌時代。
　　據Bankrate銀率網的統計數據，6月投資期限小于1個月的理財產品平均預期收益率為3.7%，較5月下降0.2個百分點；1-3個月產品為4.4%，較5月下降0.1個百分點；3-6個月、6個月-1年期限產品分別為4.7%和5.3%，環比均下降0.2個百分點；1年以上產品為6.9%，下降0.5個百分點。
　　國內理財產品的投資方向多為金融債、企業債、銀行間市場票據等，因此收益率一般與資金供求關系密切。
　　邱思甥說，今年國內貨幣市場資金較寬松，即使不降息、不降準也會出現短期產品回報率下降。
　　從近期SHIBOR走勢看，盡管3個月以下SHIBOR有小幅反彈跡象，但中長期SHIBOR繼續走低。
　　普益財富數據顯示，6月份各個期限人民幣債券與貨幣市場類理財產品收益率相比5月全面下滑，平均幅度在16個基點左右；外幣債券和貨幣市場類理財產品收益率同樣出現各期限品種月環比全面下滑，幅度10個基點左右。6月30-7月6日一周發行的382款理財產品中，1個月以下、1-3個月、3-6個月期限產品平均收益率分別為3.82%、4.31%和4.61%。

　　為什么改選中長期

　　花旗(中國)零售銀行部全國投資顧問團隊總監林勇堅認為，在利率調降、CPI下滑下，投資者可選擇中長期理財產品，如掛鉤基金或票據類的產品。
　　“漲跌雙贏的產品是目前較好的選擇，最好選擇設有自動提前終止條款的，投資者可從市場的上下波動中賺取收益。”他說。
　　在邱思甥看來，降息對中長期理財產品的收益影響并不很大，因為雖然目前流動性泛濫，但并不平均。
　　第三方數據統計機構持有類似的觀點。普益財富研究員葉林峰一份報告中提及，市場資金成本中樞下行在未來將繼續影響銀行理財產品的收益率，無論是短期還是中長期產品均可能受負面影響，加上未來央行可能進一步下調存款準備金率，投資者可考慮選擇期限較長的品種以規避收益率下行損失。
　　Bankrate理財產品分析師則建議投資者7月開始，選擇以6個月至1年期限的產品為主，從投資標的來看，投資于貨幣市場及債券市場的理財產品仍作為配置的重點。結構性理財產品雖然預期收益率較高，但由于收益的不確定性，需謹慎選擇。
　　不完全統計，2012年上半年到期收益率前20名的理財產品中，外資行發行的長期結構型理財產品占絕大多數。如渣打一款期限為268天的QDII產品到期年化收益率為27%，東亞銀行一款期限735天“牛熊雙盈”產品到期年化收益率為18%。
　　同時，上半年有57款到期產品未達到最高預期收益率，其中32款為結構型產品，東亞銀行和平安銀行各有一款在6月到期的結構型產品零收益。