到目前為止，今年上半年QDII基金業(yè)績榜單已經全部出爐。由于歐債危機的繼續(xù)發(fā)酵以及美國、新興市場等經濟數(shù)據的不穩(wěn)定表現(xiàn)，導致QDII基金成為整體收益最為慘淡的基金品種。
但是，QDII基金的業(yè)績并不是全軍覆沒，而是上演了冰火兩重天的格局。商品類基金遭遇重創(chuàng)，跟蹤美指的基金卻逆市上漲，而主投新興市場產品的基金卻出現(xiàn)了明顯分化。
商品類QDII表現(xiàn)最為慘淡
根據Wind統(tǒng)計數(shù)據顯示，今年上半年，51只QDII基金(剔除今年以來成立的次新基金)中有29只取得正收益，1只持平，21只取得負收益，超過四成基金虧損。59只QDII基金中有47只累計單位凈值跌破1元。
受歐債危機持續(xù)發(fā)酵以及全球經濟復蘇緩慢的影響，外圍市場二季度遭遇大幅調整，大宗商品市場價格全線下跌，使得投資于油氣、黃金和商品等大宗商品的基金表現(xiàn)最為慘淡。其中，信誠全球商品主題、諾安油氣能源、招商全球資源、華寶興業(yè)標普油氣收益率分別下跌13.70%、9.16%、9.01%、8.69%，墊底QDII基金業(yè)績榜單。
根據好買基金的分析，目前在QDII中投資于大宗商品的基金共有15只，大體可以分為四類，有三類投資的商品較為集中，分別是黃金、油氣和農產品，還有一類是綜合投資于各類大宗商品的。由于各商品之間的相關性較低，不同投資標的表現(xiàn)各不相同，即使是同一標的的不同基金也會因為投資理念、投資風格等區(qū)別造成業(yè)績表現(xiàn)的差異。
歐美經濟的疲弱，中國、印度經濟的相對疲軟，都導致對大宗產品需求乏力，油價下跌不可避免。據統(tǒng)計，二季度紐約、布倫特兩地油價大跌18%和20%，為2008年第四季度以來單季最大跌幅。而上半年，紐約、布倫特市場油價跌幅分別為14%和9%。從而使投資油氣類主題的QDII基金遭受重創(chuàng)。
而四只黃金主題的QDII基金也不容樂觀，其中易方達黃金主題收益率下跌2.44%，嘉實黃金收益率下跌1.29%，諾安全球黃金和匯添富黃金及貴金屬也僅取得0.67%、0.70%的正收益。
國金證券在最新發(fā)布的《2012下半年QDII基金投資策略報告》中指出，鑒于美國QE3的推出具有不確定性，且可能存在邊際效益遞減的傾向，油價波動風險仍然較大，黃金品種作為防御經濟危機和通脹預期的配置意義有所減弱，因而，建議對涉及大宗商品市場的投資，以及在新興市場區(qū)域中，能源出口依賴度較高的國家市場的投資，宜保持適度審慎態(tài)度。
跟蹤美國指數(shù)的基金表現(xiàn)良好
雖然今年以來QDII基金成為整體表現(xiàn)最為慘淡的基金品種，但仍然有產品取得了大于10%的正收益。
今年以來表現(xiàn)最好的是跟蹤美國指數(shù)的基金，其中國泰納指100以13.63%的收益率排名第一，同時也是唯一一只業(yè)績超過10%的產品。納斯達克100指數(shù)的權重成分股主要為高科技企業(yè)，權重最大的為蘋果公司，另外包括微軟、谷歌、思科、英特爾等諸多知名公司。
此外，大成標普500等權重指數(shù)、長信標普100等權重指數(shù)也分別取得了7.13%、6.74%的半年收益。
上半年，美國市場經濟數(shù)據雖有反復，但是復蘇跡象明顯，美國市場整體表現(xiàn)良好。一位QDII基金經理表示，美國股市上半年優(yōu)異的表現(xiàn)一方面是由于經濟復蘇明顯比歐洲和日本要好，另一方面是歐債危機下資金回流，推動美國股市上漲。此外，以蘋果公司為代表的美國科技類上市公司在全球IT行業(yè)中占據越來越重要的地位，對美國科技股甚至整個股市增長有很大貢獻。
相對而言，基金經理對于美國市場依舊抱有一定信心，認為美國經濟增長的內生動力依然存在，美國市場復蘇較為穩(wěn)定，相對于脆弱的歐洲經濟，美元匯率下半年有望依然保持上半年的強勢格局。
根據國金證券的判斷，從今年下半年影響因素來看，美國大選可能是美國最重要的事件，其結果對于美國經濟應該有最重要的影響。預期今年美國經濟可能延續(xù)前低后高的運行態(tài)勢，下半年美國經濟增速可能快于上半年。預計2012年下半年，投資者仍以美國股票市場和大中華區(qū)配置為主。
投資亞太及新興市場基金收益分化
二季度以來，海外市場頻繁震蕩，使得除了投資美國市場之外其他成熟市場的QDII基金凈值損失慘重。但不同的是，在主投大中華區(qū)域和新興市場的產品中，卻出現(xiàn)了明顯的分化。
其中，一部分獲得了相對較好的業(yè)績。在所有51只QDII基金中，國投瑞銀新興市場和廣發(fā)亞太精選的收益緊隨國泰納指100之后，分別以8.64%、7.76%的正收益排名第二、第三。此外，建信新興市場優(yōu)選和上投摩根新興市場也取得了5.42%和4.29%的正收益。
但是，主投金磚四國的三只QDII基金卻全部虧損。信誠金磚四國、南方金磚四國和招商標普金磚四國半年收益率分別下跌3.28%、2.71%和1.89%，目前累計單位凈值均在0.8元以下。
根據分析，相對發(fā)達市場，進入三月后新興市場的調整幅度更深一些，拖累了基金走勢。其中，俄羅斯是石油輸出國組織(OPEC)以外最大的產油國，油價的下跌直接影響其整體經濟。巴西則是鐵礦砂的主要產出國，而鐵礦砂同樣面對價格下跌情況。大宗商品市場的價格下跌已經反映在兩地的股票市場中，上半年俄羅斯及巴西是主要股市中跌幅較大的市場，均跌逾5%。
也有分析認為，投資區(qū)域類似的情況下，基金業(yè)績出現(xiàn)分化與基金經理的選股、擇時能力有很大關系。