量化策略作為新興投資策略,格外受到基金公司重視，但從上半年的業(yè)績表現(xiàn)來看，14只量化基金基本上與股票型基金表現(xiàn)持平。銀河數據統(tǒng)計顯示，截至6月底，按照wind分類的14只量化基金，上半年平均取得4.5%的正收益，與股票型基金4.42%的業(yè)績基本持平。表現(xiàn)最好的大摩多因子則繼續(xù)保持了年初以來的領先地位，上半年凈值回報率高達9.51%，在量化基金中排名第一，超越同期上證指數8.33個百分點。

　　量化基金平均收益率4.5%

　　經過六個月的震蕩起伏，大盤終以1.18%的微漲結束半年行情，而頗受市場關注的量化基金也交出了自己的中考答卷。銀河數據統(tǒng)計顯示，截至6月底，按照wind分類的14只量化基金，上半年平均取得4.5%的正收益。同期320只股票型基金上半年也錄得了4.42%的平均業(yè)績，兩方基本持平。
　　具體來看，大摩多因子則繼續(xù)保持了年初以來的領先地位，上半年凈值回報率為9.51%，跑贏業(yè)績比較基準4.4個百分點。申萬菱信量化小盤以及富國滬深300則分別以8.34%、8.68%的凈值增長率位居亞軍、季軍之位。
　　總體來說，量化基金的表現(xiàn)還比較均勻，14只量化基金，只有1只上半年收益為負，即上投摩根阿爾法，上半年凈值回報率為-2.83%，跑輸基準業(yè)績7.44個百分點。除了該基金外，南方策略優(yōu)化、華富量子生命力、光大保德信核心，這三只基金上半年也略微跑輸了業(yè)績比較基準。首尾業(yè)績分化來看，量化基金的分化并不大，上半年表現(xiàn)最好與表現(xiàn)最差的相差12.34個百分點，而股票型基金同期業(yè)績分化相差近30個百分點。
　　大摩多因子基金經理張靖表示，正是量化基金有計劃、有紀律、有原則的精細化投資方式造就了上半年的業(yè)績表現(xiàn)。

　　量化投資還有待時間檢驗

　　張靖表示，今年以來震蕩行情與結構化行情延續(xù)，對投資者的投資能力與心理造成較大挑戰(zhàn)。量化基金在投資紀律方面的優(yōu)勢體現(xiàn)的較為明顯，即通過量化模型客觀地選擇交易策略，降低情緒影響，做到投資有計劃、有紀律、有原則，這是量化基金今年表現(xiàn)突出的原因之一。
　　就大摩多因子基金而言，所采用的量化模型參數具有自適應的特點，今年以來根據不同階段的特點，不斷進行自我優(yōu)化與調整，調整估值因子、市場預期因子、市場反轉因子權重而取得不錯的階段收益，經受住了不同市場環(huán)境的考驗。
　　雖然量化基金上半年業(yè)績不俗，但張靖坦言，國內量化基金發(fā)展時間較短，如大摩多因子基金成立僅一年有余，可以考量的業(yè)績區(qū)間還比較短，需要更長的時間進行觀察考量。另外，量化基金在國內市場剛剛起步，對哪些產品才是真正的量化產品的評判與界定還不規(guī)范，統(tǒng)計的科學性與嚴謹性都有待提升。而不同產品之間量化水平與管理水平的差異也會造成量化基金之間的業(yè)績分化。他認為，對于量化基金評判，需要更多的考量量化基金是否取得相對比較基準的超額收益，以及這種超額收益的穩(wěn)定性。
　　自2004年光大保德信推出A股首只采用量化策略的基金——光大保德信量化核心以來，數量化投資在A股的實踐已有七年。特別是2009年之后，多家基金公司大力打造量化投資團隊，多只量化基金產品隨之面市，目前市場上已經有13只量化風格的基金。而長期以來，關于量化投資是否適合中國市場、量化投資該不該與主動投資結合的爭論也從未停止。
　　對于量化基金在中國市場未來的發(fā)展前景，張靖指出，量化投資將成為傳統(tǒng)投資工具與方法的有力補充，為我們提供更多可選的投資手段；此外，隨著市場的不斷發(fā)展，投資品種日益多樣、投資環(huán)境日益復雜，傳統(tǒng)主動管理對市場的駕馭難度加大，而量化投資方式可以幫助基金管理者利用模型工具將規(guī)律性的投資方法固定下來，追求大概率獲勝的機會。同時，隨著投資人需求的多樣化，量化基金還可以滿足不同投資人的個性化投資需求。