瘋狂過后，市場重新開始思考歐元區的未來。盡管上周歐盟峰會的成果曾令全球風險資產歡呼雀躍，但疲弱的經濟數據很快令市場對歐元區疲弱的增長前景感到擔憂。周二公布的數據顯示，歐元區5月份生產者物價指數(PPI)表現為兩年多來最差。對外匯市場的參與者而言，歐元也成為其眼中的“危險資產”。據海外媒體周二報道，大型對沖基金上周增加了對歐元的空頭押注。

　　增長泥潭困擾歐元區

　　歐盟統計局周二公布的數據顯示，歐元區5月份PPI同比漲幅2.3%，弱于市場預期的2.4%，為2010年3月以來的最差表現。此外，歐元區5月份PPI環比下降0.5%，同樣不及預期的下跌0.3%。
　　市場剛剛因為上周結束的歐盟峰會成果而回暖，就被經濟現實潑上了一盆冷水。此前一天公布的數據顯示，歐元區5月份失業率達到創紀錄的11.1%，而6月份歐洲和美國制造業采購經理人指數(PMI)也顯示制造業活動大幅度收縮。
　　作為歐元區最重要經濟體的德國副總理兼經濟部長菲利普·勒斯勒爾周一表示，德國經濟增長今年將完全由內部力量驅動，該國強勁的勞動力市場將抵消歐元區債務危機的影響。勒斯勒爾表示，歐元區債務危機打擊了德國至關重要的出口市場，不過，他也認為，德國就業人數的持續上升能夠彌補這塊漏洞，德國經濟增長對其他歐元區國家也有幫助。
　　國際金融研究所周一發布報告稱，經濟增長減速的態勢正蔓延至歐洲以外的地區，這將提升全球范圍內采取額外貨幣寬松措施的必要性。該機構表示，導致經濟增長放緩的原因包括多種因素，其中最主要的是歐元區債務危機的加重以及年初油價的大幅飆升。此外，新興經濟體過去采取的緊縮貨幣政策也使部分地區經濟增長勢頭減弱。

　　經濟學家看淡峰會成果

　　在上周結束的歐盟領袖峰會上，與會領導人同意放寬對債務問題國家的援助條件，并為成立銀行聯盟奠定基礎，通過直接注資給銀行業，打破主權國和銀行之間的惡性循環。為防止歐債危機蔓延，歐元區官員在全球景氣趨緩之際也采取了促進經濟增長的措施。
　　然而，在一些經濟學家看來，這并不能解決經濟增長方面的痼疾。歐元區的一些措施為西班牙和意大利贏得了時間，西意兩國需要時間對經濟進行徹底改革，而不是進一步依賴各方注資。
　　哈佛大學教授肯尼思·羅戈夫指出，即使歐元區距離穩定還很遙遠，不過在上周的歐盟峰會上，歐洲領袖至少“推遲”了歐元區解體的時間。
　　也有海外媒體評論認為，歐洲峰會剛剛達成了旨在拯救意大利和西班牙免于被債務危機吞噬的協議，但歐盟救助基金在二級市場購買債券需獲得歐元區成員國的一致同意，但目前仍有國家對此持反對態度。

　　歐元空頭氛圍濃重

　　歐元區經濟增長前景的不確定性也令對沖基金對歐元資產退避三舍。據海外媒體周二報道，大型對沖基金上周增加對歐元的空頭押注，他們對為期兩天的歐盟峰會效果存疑。
　　據美國銀行分析師發布的一份對沖基金監視報告，對沖基金上周將空頭歐元期貨頭寸增至200億美元，之前一周為179億美元。歐元對美元匯率的跌勢已經持續超過一年，在決策者嘗試解決歐債危機并維持歐元區的存在之際，許多投資者對歐元的未來仍感到擔憂。
　　北京時間周二19時，歐元對美元報1.2585美元，持平于前一交易日收盤位。花旗集團周二指出，歐元對澳元可能進一步走貶，市場猜測歐洲央行本周將降息，而澳大利亞央行周二宣布維持現有基準利率不變。
　　不過，研究機構iMoneyNet近日公布的一項調查顯示，從去年8月至今年5月底，歐洲倉位規模占總資產比例排名前二十的貨幣市場基金中，有8只增加了對歐元區資產的持倉。這8只基金的管理機構包括貝萊德和高盛等華爾街大行。
　　據海外媒體報道，上述機構認為增加歐元區資產并非“大冒險”。他們認為，增加的歐元區資產是歐洲銀行發行的短期回購協議。根據iMoneyNet的數據，這些基金均不持有希臘、西班牙或葡萄牙資產。從總體來看，貨幣市場基金一直在削減歐元區頭寸。截至5月31日的9個月中，上述20只基金歐洲資產持倉規模總計減少20%至1626億美元。