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“預期”一直是影響外匯市場的重要因素，市場總是會提前解讀某些事件并做出判斷。而當事態的發展出乎人們意料的時候，其對市場的影響往往是巨大的，本次的歐盟峰會生動地詮釋了這一現象。在峰會開始前，由于德國領導人默克爾一再反對歐元區共同債券計劃的實行，使得市場對本次峰會的期望幾乎降至冰點。歐元在此之前也是一度逼近1.24點位，并有下破前期低點的勢頭。然而，隨著歐盟峰會利好消息的頻頻傳出，歐元開始大踏步上行，最終站穩于1.26點位上方，完成了逾200點的漲幅。那么歐元此次的回升是否會能延續下去以形成新一輪的上漲行情，我們將從本次峰會的幾大重要成果上進行解讀。
首先，就是ESM（歐洲穩定機制）可以跳過政府環節直接向銀行注資。這一成果能一定程度上緩解債務國家銀行業困境，尤其是西班牙。根據歐盟的決議，如果直接通過ESM向西班牙銀行業注資，在不會增加該國政府債務負擔的同時，該筆資金還將放棄“優先求償權”，這就意味著私人投資者具有了平等要求賠償的權力，而這一點對于穩定市場信心尤為重要。本次峰會達成的另一個結果就是ESM可以直接在一級和二級市場上購買債務國家國債，這有助于壓低該國融資成本，穩定主權信用市場。第三項成果就是1200億歐元的刺激經濟增長計劃。其中100億用于增加EIB（歐洲投資銀行）的資本，使其貸款額度提高至600億。
那么，這些在歐盟峰會上達成的協議和計劃是否會助推歐元上漲呢？從這次公布的消息來看，銀行業直接注資以及購買國債的計劃都不會在短期內實現。已經在本次峰會上做出讓步的默克爾表示，直接向銀行業注資可能要在幾個月甚至更長時間后實現，并且必須要在建立歐元區獨立銀行監管機制后才有可能實行這一舉措。這樣的表態將抑制市場的風險偏好情緒，降低市場熱情。另一方面，歐盟峰會雖然已達成較為長期的承諾，但是這些“新承諾”依舊被賦予了嚴格的條件，只有那些滿足嚴格的改革措施的國家才能接受這些援助，因此這些長期承諾是否可行有待時間的考驗。此外，次峰會上暴露出一個讓人頗為擔心的問題，就是法國、德國在對待歐洲債務問題的解決方法上分歧越來越大，基本可以判定，默克爾領導下的德國一段時間內都不會同意共同債券計劃。兩國的分歧如果繼續加大的話，勢必將拖累對歐元區經濟的救助。從歐元走勢的圖形上看，歐元依然處在自去年年末的下降通道中，在整個6月份，歐元暫緩了跌勢，在1.24至1.27區間內整理，這一趨勢可能會繼續維持下去。
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