端午小長(zhǎng)假結(jié)束后的第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)的大盤(pán)股便承受了罕見(jiàn)的拋壓。在大盤(pán)股中信重工周三展開(kāi)申購(gòu)的壓力下，昨日市場(chǎng)信心再度受挫，市場(chǎng)未來(lái)的走向令人擔(dān)憂
年內(nèi)最大IPO來(lái)襲
本周，A股共有3只新股在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行，分別是中信重工、新文化和迪森股份，預(yù)計(jì)募資總額46.64億元。其中，最令人矚目的便是周三網(wǎng)上發(fā)行的中信重工，擬募資41億元，成為今年以來(lái)A股融資規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目。
資料顯示，作為“七大重機(jī)”之一的中信重工，偏重于建材和礦山設(shè)備領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)最大的礦山機(jī)械制造企業(yè)和水泥設(shè)備制造企業(yè)，為建材、礦山、冶金、電力以及節(jié)能環(huán)保等行業(yè)提供大型設(shè)備、大型成套技術(shù)裝備、大型鑄鍛件以及相關(guān)的配套服務(wù)和整體解決方案。
海通證券機(jī)械行業(yè)首席分析師龍華指出，根據(jù)招股書(shū)，截至2011年底，中信重工及控股子公司正在履行的4000萬(wàn)元以上的銷(xiāo)售合同共46份，合計(jì)約86億元；在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的形勢(shì)下，穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望加碼，重型裝備需求有望逐步復(fù)蘇。正是考慮到這樣的預(yù)期，龍華預(yù)計(jì)，中信重工2012年－2014年每股收益（EPS）分別為0.34元、0.40元和0.45元，按2012年14倍－16倍的市盈率（PE）水平給予詢價(jià)區(qū)間4.76元－5.44元，按2012年16倍的PE水平給予上市后目標(biāo)價(jià)5.44元。
然而，也有分析師指出，由于中信重工此次上市募集規(guī)模較大，并且行業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)周期影響較大，因此投資者還應(yīng)該對(duì)此新股的申購(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
排隊(duì)“抽血”壓力大
然而，除了中信重工之外，A股市場(chǎng)未來(lái)還有陜煤股份、中郵速遞等大盤(pán)股等待發(fā)行。而從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，大盤(pán)股上市時(shí)，股指下跌的概率非常大，平均跌幅為1.5%。這令投資者不得不對(duì)未來(lái)A股的資金面產(chǎn)生擔(dān)憂。
統(tǒng)計(jì)顯示，除了中信重工外，目前已過(guò)會(huì)但未發(fā)的超級(jí)大盤(pán)股還有多只，包括計(jì)劃融資172億元的陜煤股份，計(jì)劃融資100億元的中郵速遞，還有淮北礦業(yè)、中國(guó)建材、中國(guó)鐵路物資公司等，計(jì)劃融資額超過(guò)600億元。
“管理層對(duì)于大盤(pán)股IPO的放行速度還是會(huì)有所控制的，然而，市場(chǎng)如果產(chǎn)生大盤(pán)股IPO提速的預(yù)期，那么會(huì)對(duì)股指上行產(chǎn)生壓制。”上海一位券商策略分析師指出，“除了大盤(pán)股發(fā)行外，市場(chǎng)還將面臨中小板和創(chuàng)業(yè)板的擴(kuò)容，近期資金面抽血壓力不小。”
大盤(pán)股投資趨熱
盡管今年以來(lái)大盤(pán)股遭遇了數(shù)輪調(diào)整，但整體投資受益難敵小盤(pán)股。究竟大盤(pán)股的投資時(shí)機(jī)在哪里呢？
對(duì)此，中信建投證券分析師周金濤指出，有兩種時(shí)段大盤(pán)股比小盤(pán)股更有吸引力。第一種，風(fēng)險(xiǎn)情緒占據(jù)市場(chǎng)時(shí)，這時(shí)候股指往往下跌，此時(shí)選擇大盤(pán)股更安全。第二種，長(zhǎng)波繁榮期，整個(gè)社會(huì)的科技創(chuàng)新繁榮，更有利于大公司的發(fā)展。
同時(shí)，周金濤認(rèn)為，大盤(pán)跑贏小盤(pán)有時(shí)間連續(xù)性�！叭绻贜－1年，小盤(pán)股跑贏大盤(pán)股，而第N年大盤(pán)股跑贏小盤(pán)股，那么第N+1年，大盤(pán)股也會(huì)跑贏小盤(pán)股�！敝芙饾e例指出，在美國(guó)1926年到如今的股票歷史上，15次大盤(pán)股跑贏小盤(pán)股的時(shí)間段里面，這個(gè)現(xiàn)象出現(xiàn)了14次。惟一例外在1960年，而1961年大盤(pán)股也只跑輸小盤(pán)股5個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于大盤(pán)股跑贏小盤(pán)股的這兩個(gè)特征，周金濤認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)也是支持的�！皬�2010年12月份到現(xiàn)在，這期間股指下跌，大盤(pán)股跑贏小盤(pán)股，主要來(lái)自于大盤(pán)股的避險(xiǎn)能力。2010年小盤(pán)股跑贏大盤(pán)股，2011年大盤(pán)股跑贏小盤(pán)股，按照時(shí)間連續(xù)性，2012年大盤(pán)股的表現(xiàn)應(yīng)該超過(guò)小盤(pán)股。所以，在配置上，我們推薦大盤(pán)股。”
而在大盤(pán)股具體的選擇上，業(yè)內(nèi)人士還是建議投資者關(guān)注業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定、市盈率相對(duì)較低的大盤(pán)股。在市場(chǎng)相對(duì)弱勢(shì)的環(huán)境下，市盈率較低的大盤(pán)股能夠發(fā)揮較好的抗跌性。同時(shí)，短期內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的非周期股也是值得投資者多加關(guān)注的。