隨著利率市場化的推進，商業(yè)銀行理財業(yè)務作為“吸儲”工具的現(xiàn)狀有望得到根本扭轉。其原因在于，利率市場化壓縮銀行息差收入，商業(yè)銀行不得不向倚重中間業(yè)務轉變，而理財業(yè)務將作為一項真正的中間業(yè)務壯大起來。
“開展理財業(yè)務可以增加商業(yè)銀行中間業(yè)務收入，促進商業(yè)銀行盈利模式的轉變。但在國內，理財業(yè)務的地位卻是相當扭曲的，名為中間業(yè)務，實為資產負債業(yè)務的附屬工具�！逼找尕敻谎芯繂T吳濘江表示。國內商業(yè)銀行開展理財業(yè)務不完全是為了增加中間業(yè)務收入，更多是為了維系客戶，爭奪存款。盡管理財業(yè)務實實在在地給銀行帶來了中間業(yè)務收入的增加，但這更像是一個附屬結果，而不是主要目的。理財業(yè)務本應該弱化商業(yè)銀行對傳統(tǒng)存貸業(yè)務的依賴，但是國內的現(xiàn)實恰恰相反，理財業(yè)務淪為商業(yè)銀行強化存貸業(yè)務的工具，陷入一種尷尬的境地。
從商業(yè)銀行熱衷發(fā)行短期理財產品來看，這點顯而易見。短期理財產品本是為了向有短期資金頭寸的個人和機構提供保值增值的理財渠道，同時增強銀行在理財產品發(fā)行期限和流動性安排方面的多樣性和豐富性。而商業(yè)銀行卻靠該類產品來爭搶資金，提高存款以壓低存貸比，理財淪為變相攬儲。普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1-9月1個月以下期理財產品市場占比33.12%，是占比最高的產品。為此，2011年9月銀監(jiān)會下發(fā)了《進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務風險管理有關問題的通知》，要求商業(yè)銀行不得發(fā)行短期和超短期、高收益的理財產品變相高息攬儲，在月末、季末變相調節(jié)存貸比等監(jiān)管指標，進行監(jiān)管套利，特別強調對期限在一個月內的理財產品的監(jiān)管。一個月以下期理財產品發(fā)行受限，商業(yè)銀行隨即改發(fā)1-3個月的產品，2011年全年3個月以下期產品占總產品數(shù)量超過六成，銀行大力發(fā)行短期理財產品“沖存款”的意圖顯而易見。
正是這種扭曲的發(fā)展，使國內理財市場形成了一個特殊的現(xiàn)象，即所謂“節(jié)點效應”。就是說在月末、季末等銀行面臨存貸比考核的時候，銀行通過增加理財產品發(fā)行數(shù)量和理財產品收益來吸引資金，幫助銀行應對考核。而過了考核節(jié)點以后，理財產品的發(fā)行和收益則紛紛下降�！斑@表明國內理財業(yè)務成為了存貸業(yè)務的依附業(yè)務，而非真正獨立的中間業(yè)務。”吳濘江表示。
過去幾年銀行理財業(yè)務呈爆炸式增長，卻一直背負著“吸儲”的罪名。但隨著央行將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.1倍、貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.8倍，拉開利率市場化的序幕，這種現(xiàn)象將會得到根本改變，理財業(yè)務將得到正名，發(fā)揮它本來的作用。過去的“吸儲”工具則可能變成稀釋銀行存款的“稀儲”利器，對存貸業(yè)務構成威脅。
利率市場化將壓縮銀行的息差收入，以此次降息為例，此次調整后存款利率明降暗升，表面上自3.5%下調至3.25%，而浮動空間擴大至1.1倍后，實際可達3.575%，一些城商行和股份制銀行在此次調息一天后即將存款利息上浮至最高上限。而貸款利率下浮，使得實際貸款基準利率降為5.679%。銀行息差由此前的3.06%顯著壓縮至2.104%，接近1個百分點。
“利率市場化的推進，使得商業(yè)銀行以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務為主要利潤來源的盈利模式將難以為繼，而不得不向倚重中間業(yè)務轉變，增加非利息收入，理財業(yè)務將作為名副其實的中間業(yè)務壯大起來�！逼找尕敻恢赋�。