產業資本套現、IPO抽資、交易傭金和稅費抽“水”，場內存量資金不斷流出，增量資金目前仍然不能形成。
如果從價值投資的估值角度看，當前全部A股的市盈率為11.6倍，已經低于2005年998點時的14.9倍，以及2008年1664點的12.4倍的歷史低點；市凈率為1.75倍，低于2008年1664點時的1.94倍，略高于2005年998點時候的1.64倍。以市凈率和市盈率的歷史比較看，現在的股市是具有相當投資價值的。可是，隨著上證指數跌破2300點，產業資本增持的力度較前期有一定的變化，減持力度則沒有明顯減弱。截至6月14日，6月份實現增持14.2億元，減持市值為28.42億元，增持市值占增減持市值之和的比例已上升至50%以上。由此可以看出，產業資本和金融資本對當前市場的投資價值標準是有差異的。
再回過頭看看過去6個月的資金流向狀況，新股IPO已經連續“抽水”超過800多億元，交易傭金和稅費支出超過300多億元，加上產業資本套現，成為三大股市主要資金流失源頭。是今年以來行情一直比較低迷的主要因素。近三個月來的資金面和指數背離，對行情造成明顯的制約。A股過去半年多的資金高點，是2011年11月份，當時市場雖然處于快速下跌中，但存量資金一度達到1.29萬億元，2011年12月份，存量資金迅速下降到1.15萬億一線，此后3個月一直維持在這個位置。2012年3月份，A股市場資金進一步縮水達到1.12萬億，4月份進一步探底到1.1萬億元至今，可見增量資金不但不能有效形成，場內存量資金反而還在不斷減少。
目前，歐債危機持續發酵以及我國經濟下行令資金避險情緒嚴重，導致5月實際使用外資
(FDI)繼續呈現負增長態勢，再加上美元指數走強等因素，5月外匯占款可能再次出現負增長。預計5月FDI同比下降幅度會有所擴大。去年5月FDI為92億美元，預計今年5月將減少到80億美元左右。由于外資大多來自歐美國家，歐洲經濟的不穩定導致外資投資更加謹慎，而我國經濟的下行使得外資對中國更多地持觀望態度。根據海關數據顯示，5月我國貿易順差187億美元，預計實際使用外資為80億美元左右，二者合計267億美元左右，受現在市場對資金需求面減弱，以及人民幣貶值預期增強的影響，這267億美元選擇不結匯的可能性大，5月外匯占款再次出現負增長的可能性較大，預計5月外匯占款將減少1000億元左右。
在熱錢流入規模難以判斷的情況下，不結匯將導致外匯占款減少，也使得各種資金減少流入國內市場。加之美元指數走強以及人民幣貶值預期加強，使熱錢流出增加成為大概率事件。雖然從中長期來看，A股估值達到歷史低點，貨幣政策已經出現較明顯的轉向，市場利率進一步下行對資產價格形成支撐，政策紅利預期漸漸增強，但是，產業資本套現、IPO抽資、交易傭金和稅費抽“水”，場內存量資金不斷流走，增量資金不能形成，股票市場又怎么有行情呢？