滬深300指數(shù)昨日創(chuàng)下4月以來最大單日跌幅，而最近幾日該指數(shù)的連續(xù)下跌，兩只滬深300ETF的15萬戶持有人恐怕已經(jīng)悉數(shù)被套。
上證綜指昨日下挫1.21%，而滬深300指數(shù)也再度跑輸大盤，創(chuàng)下了1.63%的4月以來最大單日跌幅。迅速建倉之后面臨指數(shù)回調(diào)，以該指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的兩只滬深300ETF的凈值損失也將因此被放大。公開數(shù)據(jù)顯示，5月4日成立的華泰柏瑞滬深300ETF建倉積極，5月8日其倉位就高達九成以上，嘉實滬深300ETF的倉位彼時在七成左右。目前，上述兩只基金持有人數(shù)量達到了15萬人。
作為被動跟蹤指數(shù)的工具性產(chǎn)品，快速建倉以盡快跟上指數(shù)的策略并無不合理之處。但這兩只龐大的ETF建倉時點的確略顯被動，就在華泰柏瑞滬深300ETF基本完成建倉的5月8日當(dāng)天，指數(shù)開始一路回調(diào)。截至上周末，5月8日以來的4個交易日，滬深300指數(shù)下跌了2.98%。建倉較慢的嘉實滬深300ETF凈值下跌近1%，而剛完成建倉的華泰柏瑞滬深300ETF凈值下跌了2.88%。上周的凈值表現(xiàn)也可看出快速建倉的華泰柏瑞滬深300ETF跟蹤指數(shù)十分緊密。
“ETF基金走勢跟指數(shù)高度一致，從指數(shù)的跌幅大概能看出基金的表現(xiàn)”，德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示。本周以來，滬深300指數(shù)下跌了2.36%，以此推算，加上上周跌幅，華泰柏瑞滬深300ETF的凈值跌幅很可能已達5%。
華泰柏瑞方面表示，由于滬深300ETF與股指期貨跟蹤的是同一標(biāo)的，因此在指數(shù)下跌時，投資者可以通過做空股指期貨來對沖風(fēng)險。“原則上是可以，但是目前沒有成為主流，機構(gòu)這樣操作是比較受限制的，目前習(xí)慣于做空股指期貨的機構(gòu)并不多，可以說持有人基本都處于虧損”，江賽春表示。以華泰柏瑞和嘉實各自公告的6.57萬戶和8.87萬戶的有效認(rèn)購戶數(shù)計算，目前大約有15萬持有人被套其中。
基金凈值出現(xiàn)下跌，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此乃二級市場逢低買入的好時機。然而江賽春表示，目前還不是最低點，由于基本面并沒有改善，后市主基調(diào)仍然是持續(xù)調(diào)整。此外他建議，認(rèn)為后市將呈現(xiàn)大震蕩趨勢的投資者可以實施波段操作，利用滬深300ETF進行套利，而選擇長期配置的投資者則可在之后逐步加碼，攤低成本。