五月以來，QDII基金的噩夢似乎綿綿不斷。
　　希臘再傳來壞消息，泛希臘社會運動黨領袖維尼澤洛斯周二表示，由于各黨派之間的組閣談判失敗，希臘將于6月份重新舉行大選。消息傳來，泛歐斯托克600指數下跌0.7%。而周三截至記者截稿時，歐洲股指重新開盤后仍然呈現普跌狀態。
　　恒生指數也受到牽連，周三收跌3.19%，創下七個月以來最大單日跌幅。而在此前一周，恒指單周下跌1121.80點，創去年9月以來單周最大跌幅。
　　“目前QDII基金70%的資產配置在香港市場，QDII基金凈值短期會受到較大考驗。”新浪基金研究中心總監莊正表示。
　　從單只QDII基金產品來看，情況也不太樂觀。
　　數據顯示，截止到5月14日，信誠全球商品主題的最新凈資產為0.44億元（人民幣，下同），這個數值從4月初起便無任何變動。此外，景順長城大中華股票5月14日的凈資產是0.47億元，這個數值也整整持續了將近一個半月。
　　這意味著，它們已經逼近了清盤的紅線。

　　新QDII基金遭大量贖回

　　根據有關法規，在開放式基金合同生效后的存續期內，若連續60日基金資產凈值低于5000萬元，或者連續60日基金份額持有人數量達不到100人的，則基金管理人在經中國證監會批準后有權宣布該基金終止。
　　記者發現，截止到5月14日，共有5只QDII基金徘徊在“清盤線”附近。除去信誠全球商品主題和景順長城大中華股票，還有長信標普100等權重指數、泰達宏利全球新格局、長盛環球行業股票，他們最新的凈資產分別為0.50億元、0.51億元和0.58億元。
　　對比今年一季度末，當時并沒有QDII基金凈資產在0.5億以下，凈資產排名最末的QDII基金為長信標普100等權重指數、景順長城大中華股票及國投瑞銀新興市場股票，資產分別為0.5億元、0.53億元和0.63億元。
　　從成立時間來看，這五只瀕臨生死線的QDII基金，除了長盛環球在2010年生效、長信標普在去年3月31日生效外，其余三只的成立時間均不超過一年。
　　和五只基金最初的募集份額相比，目前它們份額均已發生大幅縮水。五只基金當前份額分別為初始募集額的15%、16.2%、10%、11.5%、17.1%。
　　其中，信誠全球商品在今年3月30日時，尚有2.9億的凈資產。
　　“這或跟幫忙資金有關。按照基本邏輯，一般散戶投資者反應比較遲緩，即使不看好也會等回本后再來贖回，上市沒多久就贖回較多，一般是發行時期水分不小的。”分析人士指出。

　　外圍市場打擊QDII

　　“當然近期一些QDII基金規模縮水，也跟全球股市及商品市場的不景氣有關。”一位業界人士稱。
　　二季度的外圍股市讓QDII雪上加霜。根據同花順數據，近一周以來，QDII基金排名所有基金中最末，收益率為-4.32%，而近三個月來，QDII基金收益率僅為-7.36%。
　　“從近期狀況來看，外圍股市并不樂觀，QDII面臨贖回風險會比較高，希臘組閣失敗加重了歐債危機的不確定性，同時歐洲國家的問題需要比較長的時間才能解決，雖然美國稍微好一些，但是他們最終是相互聯系的。”展恒理財產品研究員肖夏認為。
　　他表示，跟國內的普通的公募基金規模相比，QDII的整體規模本來就不大。截至5月14日，QDII基金中凈資產規模超過百億元的基金僅四只，均成立于2007年；另有2只超過十億元規模，剩下15只QDII凈資產均小于1億元。
　　目前，QDII的發行規模也在不斷縮水。根據展恒理財的數據，2008年發行的5只QDII平均每只募集資金10.1億元。2010年和2011年QDII發行數量不斷創出新高，但平均募集金額僅分別為5.8億元和7.8億元。而今年成立的國富亞洲機會，則僅募集了3.28億元。

　　賠本經營

　　不過，即使凈資產規模已跌穿或者接近5000萬元清盤線，QDII真會清盤嗎？
　　“不會！”莊正對這個問題的回答非常肯定。“實際上，連續60天凈資產達到5000萬元以下的清盤條件是非常寬松的。”
　　他表示，“基金公司可以通過自有資金或者幫忙資金的操作，在60個交易日中，只要有一天的凈資產達到5000萬元以上，就可以避免被清盤的噩運。而5000萬元的凈資產，對基金公司而言非常容易籌集。”
　　而至今為止的數據顯示，QDII中，也只有成立于2006年的華安國際配置一只出現清盤。
　　當然，如果一只QDII基金長期凈資產不足5000萬元，賠本經營是肯定的。
　　一位業內人士分析，“目前QDII的整體規模都不大，而且不能和國內基金共用研究平臺。假設一只QDII基金規模只有3億元，除去基金付出的管理費和渠道費，每年收獲大約只有200-300萬元，根本無法支撐一個完善的研究平臺。”