遺憾的是，匯豐晉信一季度減持了其在萬科股份和保利集團的持股數量，而萬科和保利均有上漲
　　幾家歡喜幾家愁，面對一季度業績，匯豐晉信和中海基金或許只有黯然神傷。
　　匯豐晉信旗下七只偏股基金，2012年一季度全部跑輸自身的業績比較基準，其中匯豐晉信動態策略和低碳先鋒分別跑輸自身比較基準9.17個和10.3個百分點。而七只基金中，今年一季度僅一只基金增長率為正。其余六只均慘遭告負，排名墊底。
　　而在偏股型基金排名倒數10名中，中海分紅增利混合和中海優質成長混合分別以-5.67%和-4.65%的復權單位凈值增長率位列倒數第一和倒數第三。
　　行業選擇上的失誤，使他們與良好業績無緣。

　　匯豐晉信旗下七只偏股基金六只負增長，與投資風格有關

　　匯豐晉信旗下七只偏股型基金，業績最差的為匯豐晉信科技先鋒，今年一季度增長率為-6.48%；匯豐晉信動態策略以-6.33%的增長率緊隨其后。而匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信2026、匯豐晉信龍騰、匯豐晉信大盤和匯豐晉信消費宏利也都為負增長，分別為-6.04%、-2.69%、-1.43%、-1.2%和-1.12%，唯一一只取得正增長的匯豐晉信中小盤也只有1.06%的增長率。
　　2012年一季度匯豐晉信上調其基金平均倉位，從2011年末的86.26%上升至88.02%。而就其重倉行業來看，前五分別為制造業、機械設備、金融保險業、食品飲料和批發零售業。在增持行業方面，匯豐晉信將力度重點放在農林牧漁和傳播與文化業，而農林牧漁業在一季度整體下跌1.03%，傳播與文化業一季度下跌幅度也達到1.94%。
　　旗下匯豐晉信科技先鋒則大力增持傳播與文化業，從2011年的105.61萬元增持至2735.5萬元，增持幅度達到2490.19%。匯豐晉信科技先鋒清空了在造紙印刷、石油化工和交通運輸行業上的股票，新買入了批發零售業、農林牧漁業和金屬非金屬行業的股票。匯豐晉信科技先鋒重倉持有中興通訊74.02萬股的股份，而中興通訊在第一季度下跌2.78%。
　　遺憾的是，匯豐晉信減持了其在萬科和保利集團的持股數量，而萬科和保利在一季度分別上漲10.84%和12.90%。
　　面對一季度糟糕的業績，匯豐晉信內部人士表示對此也做出了反思。公司表示，可能與基金經理的投資風格與邏輯判斷有關。該公司基金經理的風格以投資成長型個股為主，這也是其在2009、2010年取得較好投資業績的原因，而近期成長股表現不佳。在基金經理看來，所謂成長股，即符合中國經濟長期轉型脈絡的企業代表。成長股表現不佳的原因有以下幾點：
　　首先，對于成長股，投資人往往有較高的成長預期。2011年下半年以來，在貨幣政策收緊，經濟增速下滑，總需求下降的背景下，有關新興產業的振興政策或細則遲遲未出臺，使得不少成長股出現階段性“成長的煩惱”，比如人力成本上升帶來的成本壓力，而總需求下降導致的企業盈利增長下降等等。
　　其次，今年上半年，國內提出一系列制度改革方向，如新三板放開，提倡低估值藍籌投資，IPO發行制度改革等，短期對估值相對較高的中小市值公司有一定負面影響。
　　最后，從年報中看出，匯豐晉信基金經理認為進入2012年，中國經濟結構轉型之門是否真正開啟，經濟中期增長新模式何時真正建立，以及海外主要經濟體如何順利走出衰退陰影，復蘇勢頭能否持續保持，這些因素仍然將對今年的A股市場產生重要的影響。

　　中海投資力度重在農林牧漁，減持大量房地產金融保險個股

　　與匯豐相似，對于行業配置選擇失誤，中傷了中海基金。數據顯示，中海一季度將增持的力度放在了農林牧漁業，其增持幅度上漲了42.1%，而農林牧漁業的表現并不理想。
　　2012年一季度市場反彈，但中海卻沒有踏準節奏，其將旗下偏股型基金的平均倉位從去年年末的73.78%下調到69.49%。
　　較低的倉位加上錯配行業，使得中海旗下基金的業績不盡如人意。中海分紅增利混合和中海優質成長混合分別以-5.67%和-4.65%的增長率列偏股型基金倒數第一和倒數第三。而中海量化策略、中海能源策略、中海環保新能源也取得了負增長。僅有兩只基金，中海藍籌配置和中海消費主題精選取得了正增長，分別為1.31%和0.48%。
　　最重要的，中海一季度減持部分房地產和金融保險業重倉股，減持最厲害的兩只個股為民生銀行和萬科股份，分別減持30.98億元、17.2億元，而民生銀行一季度上漲4.46%，萬科則上漲10.84%。