我們初步判斷，下周市場料無更多利多消息出現，預計行情仍將出現震蕩下跌走勢，操作上可繼續堅持反彈賣出策略。
　　宏觀面來看，美國方面，美聯儲最新議息會議聲明顯示，美聯儲將維持貨幣政策和利率不變。關于市場期盼已久的QE3，美聯儲主席伯南克表示QE3仍然是政策選項。但周三公布的數據顯示，美國3月耐用品訂單下降4.2%，創2009年1月以來最大降幅。由于經濟數據不佳，加之美聯儲內部分歧加大，市場對美國經濟狀況也沒有產生太多樂觀情緒。美聯儲認為美國經濟將增長且有望加快增長，同時通脹水平也將走高，上述因素都不利于推出QE3，我們初步判斷，除非美國經濟出現意外惡化，短期推出QE3的可能性依然較小。
　　歐洲方面，25日英國公布了今年一季度GDP數據，首季GDP收縮0.2%，這是繼去年第四季度下滑0.3%后連續第二個季度出現萎縮，這也說明英國經濟重返衰退。市場普遍認為，英國經濟形勢比想象中的更加嚴峻，實現經濟復蘇仍需一段時間。同時，歐元區焦點再度轉向西班牙。數據顯示，第一季度西班牙GDP萎縮0.4%。連續兩個季度的下滑說明西班牙經濟正式陷入衰退，隨著還債高峰期來臨，危機再度浮出水面。在歐債危機反復不定背景下，預計短期不會出現更有力的因素來支撐歐元區經濟大幅增長，下跌仍將是主旋律。
　　中國方面，市場關注焦點還是存款準備金率下調。但目前央行仍然沒有任何動作，經濟政策仍然保持不溫不火狀態，控制通脹的首要任務仍然沒有改變。
　　綜上分析，我們初步判定市場將繼續震蕩下行。
　　從技術面來看，受2012年阿根廷大豆產量調低至4250萬噸影響，CBOT美豆持續上漲態勢，但市場近兩日已經上沖乏力，1500一線壓力再度阻擋價格上漲。分析認為，目前播種尚未結束，所以此數據與播種完畢后的實際種植數據將有一定差別。據了解，目前阿根廷大豆實際產量預估應為4400萬噸以上，之前公布的4250萬噸的數據過于悲觀。同時大豆與玉米比價嚴重不合理，我們判斷大豆未來將有一定的下跌空間。
　　倫銅自8800一線回落至7900附近，再度出現小幅反彈(至8200位置)，從技術面來看，倫銅在8300-8400附近有較強阻力，加之歐洲經濟衰退，金屬需求有可能持續下滑，預計價格將出現下跌。
　　我們對未來各期貨品種的價格走勢預測如下：CU1208有回落至55000-56000可能；ZN1207有回落至14500-14800可能；隨著割膠期到來，RU1209在27500一線阻力明顯，有回落至25000一線可能；RB1210有回落至4100一線可能；L1209有回落至10000一線可能；TA1209有回落至8000-8200可能；SR1301有回落至5800-6000可能；CF1209將在21000-21500區間運行；A1301有回落至4500一線可能；M1301有回落至3200可能；Y1209有回落至9500-9600可能；IF1205在2680-2700區間有一定阻力，有回落至2500一線可能。
　　初步預計下周行情仍將震蕩下跌，任何反彈都將是賣出好時機。