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    隨著基金一季報(bào)的披露，手握重金的次新基金建倉(cāng)思路逐步露出“冰山一角”。次新基金建倉(cāng)速度的分化，亦暴露出基金對(duì)后市的較大分歧。建倉(cāng)期間，次新基金將布局重點(diǎn)放在了受益于政策放松的早周期行業(yè)，如汽車、家電股；配置了估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的消費(fèi)品，如白酒和醫(yī)藥；此外，低估值的銀行和地產(chǎn)，亦成為次新基金建倉(cāng)的主要標(biāo)的。
　　從建倉(cāng)速度而言，多數(shù)次新基金選擇了較為“中庸”的建倉(cāng)策略，也有部分次新基金略顯激進(jìn)，將倉(cāng)位迅猛提升至90%以上的高位。與此同時(shí)，個(gè)別次新基金卻始終堅(jiān)守“低倉(cāng)位”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，次新基金分化的建倉(cāng)速度，表明了基金對(duì)于后市預(yù)判的分歧依然較大。
　　去年12月底成立的景順核心表示，基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的信心，以及較低的市場(chǎng)估值，在市場(chǎng)出現(xiàn)反彈時(shí)，該基金較快完成了建倉(cāng)。截至一季度末，該基金股票倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到92.97%。
　　而去年11月成立的博時(shí)回報(bào)，則選擇了堅(jiān)守較低的股票倉(cāng)位。截至一季度末，該基金股票倉(cāng)位僅為33.19%。掌管該基金的基金經(jīng)理為博時(shí)基金副總裁楊銳，在其看來，面對(duì)不確定的物價(jià)前景，與其在股票和長(zhǎng)債之間做出權(quán)衡，不如保留相當(dāng)?shù)呢泿蓬^寸，鑒于貨幣市場(chǎng)收益率仍高于長(zhǎng)債收益率和股票分紅收益率，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本仍在可接受限度內(nèi)。
　　此外，多數(shù)次新基金選擇了較為“中庸”的建倉(cāng)策略，如去年12月底成立的方正創(chuàng)新，截至一季度，股票倉(cāng)位53.6 %。該基金認(rèn)為，2012年將是一個(gè)經(jīng)濟(jì)不溫不火、政策調(diào)整空間不大的時(shí)期。短期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)不大，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型依然是一個(gè)長(zhǎng)期的課題。與宏觀背景相對(duì)應(yīng)，國(guó)內(nèi)股市在未來一定階段向上和向下的空間都不會(huì)太大。同為去年12月成立的華安科技和國(guó)投產(chǎn)業(yè)，一季度末股票倉(cāng)位分別為48.84%和64.99%。
　　從次新基金建倉(cāng)路徑來看，受益于政策放松的早周期行業(yè)，如汽車、家電受到青睞；估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的消費(fèi)品，如白酒和醫(yī)藥，低估值的銀行和地產(chǎn)，亦成為主要標(biāo)的。
　　具體而言，博時(shí)回報(bào)股票倉(cāng)位主要布局在三個(gè)領(lǐng)域，一個(gè)是流動(dòng)性推動(dòng)的石油和黃金相關(guān)股票，如中國(guó)石化、中金黃金；一個(gè)是面臨局部市場(chǎng)需求增長(zhǎng)或者技術(shù)創(chuàng)新型的制造業(yè)公司，如海信電器、歌爾聲學(xué)；一個(gè)是具備弱周期特征的食品、零售和醫(yī)藥類公司，如張?jiān)�A、東阿阿膠等。
　　海富通國(guó)策導(dǎo)向在建倉(cāng)期主要布局了白酒類公司，如貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份，此外還有醫(yī)藥、電力、金融、地產(chǎn)以及科技類股票。
　　國(guó)投產(chǎn)業(yè)則將食品飲料、家電、安防、電子、新興制藥等行業(yè)作為重點(diǎn)配置，食品飲料中主要配置了伊利股份、五糧液、金種子酒，醫(yī)藥股主要配置了華邦制藥、恒瑞醫(yī)藥和九芝堂。