政策暖風(fēng)頻吹之下，基金紛紛將視線投向藍(lán)籌板塊。混沌行情之下，做足確定性成為支撐部分基金當(dāng)下投資的邏輯，而估值相對(duì)合理、安全邊際較高的藍(lán)籌股自然成為其投資視野中的重要選項(xiàng)。
　　“中國(guó)現(xiàn)在面臨的一個(gè)大背景就是轉(zhuǎn)型。我們對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的困難要有充分估計(jì)，最關(guān)鍵的因素是投資、出口、消費(fèi)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中如何均衡。2012年以來(lái)投資尤其是政府為主導(dǎo)的投資增速低于預(yù)期，導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)承受的增長(zhǎng)壓力是比較大的。在這樣的大背景下，企業(yè)盈利增速毫無(wú)疑問(wèn)低于預(yù)期的概率加大。股市難以出現(xiàn)整體性機(jī)會(huì)。大盤(pán)藍(lán)籌相比較而言，因其估值相對(duì)合理，風(fēng)險(xiǎn)不大，安全邊際較高。”興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投研總監(jiān)王曉明表示。
　　浙商滬深300指數(shù)分級(jí)基金擬任基金經(jīng)理關(guān)永祥表示，目前A股市場(chǎng)估值處于相對(duì)合理低位。回顧A股市場(chǎng)近十年來(lái)的歷史數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)點(diǎn)位曾經(jīng)有過(guò)兩次歷史低位，一次是2005年6月6日的807點(diǎn)，此時(shí)的市盈率是12.03倍，兩年后在2007年1月17日達(dá)到5891點(diǎn)的高位，漲幅達(dá)630%；另一次是2008年11月4日的1606點(diǎn)，市盈率為12.13倍，到達(dá)2009年8月4日的高位3803點(diǎn)，漲幅達(dá)137%。而滬深300指數(shù)在今年的1月6日又迎來(lái)近段時(shí)間的相對(duì)低位——2255點(diǎn)，市盈率更是低于前兩次低點(diǎn)，僅為10.27倍，未來(lái)的漲幅是值得期待的。
　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士曾于先前表示，滬深300指數(shù)等藍(lán)籌股是市場(chǎng)的主體，是股市價(jià)值的真正所在，鼓勵(lì)證券公司與基金公司樹(shù)立長(zhǎng)期、理性、價(jià)值投資理念，率先引領(lǐng)價(jià)值投資。長(zhǎng)期看來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于較高增速的發(fā)展階段，優(yōu)秀的上市公司總體上成長(zhǎng)潛力更大，因此具備了長(zhǎng)期投資價(jià)值。關(guān)永祥表示，現(xiàn)在的確是投資滬深300藍(lán)籌股的較好時(shí)段。
　　值得一提的是，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)轉(zhuǎn)軌的不斷演繹，在傳統(tǒng)藍(lán)籌基礎(chǔ)之上，部分基金開(kāi)始將投資視野對(duì)準(zhǔn)“新藍(lán)籌”概念。
　　交銀施羅德權(quán)益部總經(jīng)理管華雨表示，股市的不確定性依然很多，但現(xiàn)在正是擁抱“新藍(lán)籌”的最佳時(shí)機(jī)。所謂新藍(lán)籌，是指新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和大消費(fèi)類行業(yè)中具備核心競(jìng)爭(zhēng)力、估值不高、穩(wěn)定成長(zhǎng)的個(gè)股。
　　管華雨認(rèn)為，股市目前面臨的不確定性因素依然較多，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的時(shí)間難以確定，政策放松的限制愈加明顯。因此，近期難以期望通過(guò)上市公司盈利上升，或者政策反轉(zhuǎn)推動(dòng)股市大漲。但從中長(zhǎng)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型逐漸推進(jìn)，可能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加平穩(wěn)和持續(xù)地保持中速增長(zhǎng)，優(yōu)勢(shì)公司的競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位更加穩(wěn)固。而證監(jiān)會(huì)目前正推動(dòng)的證券市場(chǎng)制度性改革，則會(huì)讓投資者逐漸遠(yuǎn)離投機(jī)、擁抱估值合適的優(yōu)質(zhì)公司。在以上兩個(gè)因素的共同作用下，股市中的“新藍(lán)籌”群體將走上市值持續(xù)擴(kuò)張之路。因此，A股市場(chǎng)的價(jià)值投資土壤正在逐漸完善，秉承價(jià)值投資理念，實(shí)實(shí)在在從公司價(jià)值出發(fā)構(gòu)建投資組合可能成為投資收益的主要來(lái)源。