盡管2011年的下跌讓公募基金更多地忙于短線交易，但整體支付給券商交易傭金依舊下滑，同比降幅達(dá)到了25%。
　　基金分倉(cāng)歷來(lái)都會(huì)在不違背相關(guān)規(guī)定下，照顧自家券商股東的利益。在過(guò)去的2011年，申銀萬(wàn)國(guó)、中信證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券等依然是基金券商分倉(cāng)中的最大受益者。
　　從基金分倉(cāng)的比例來(lái)看，指數(shù)型基金以及部分低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品往往呈現(xiàn)出單一分倉(cāng)的格局，基金公司也依然是肥水不流外人田。

　　2011年券商分倉(cāng)收入降兩成

　　據(jù)天相投顧對(duì)基金2011年報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，基金去年共向券商支付交易傭金46.78億元，較2010年減少15.62億元，降幅達(dá)到25.03％。
　　基金分倉(cāng)收費(fèi)的比例依然以萬(wàn)分之八為主流，但股票交易量的下降也導(dǎo)致券商收入的下降。盡管如此，申銀萬(wàn)國(guó)、中信證券、國(guó)泰君安和國(guó)信證券四家則將超過(guò)2億元的分倉(cāng)收入裝進(jìn)囊中。
　　相比較而言，東方證券、海通證券盡管在2011年的分倉(cāng)收入有所下降，但相對(duì)排名卻不斷上升。華創(chuàng)證券、方正證券和民生證券的分倉(cāng)收入則呈逆市上升勢(shì)頭，交易傭金的增量都在2300萬(wàn)元以上。

　　指基單一分倉(cāng)成常態(tài)

　　與此同時(shí)，基金2011年報(bào)顯示，指數(shù)型基金和部分為低風(fēng)險(xiǎn)債券型基金單一分倉(cāng)的現(xiàn)象十分明顯。來(lái)自wind的統(tǒng)計(jì)顯示，有超過(guò)80只基金對(duì)某單一券商的分倉(cāng)比例達(dá)到了100%。部分基金單一券商分倉(cāng)比例也有九成以上。
　　數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，交銀治理180ETF基金在2011年股票交易額約為18.14億元，其單一分倉(cāng)對(duì)象為中信證券；建信社會(huì)責(zé)任ETF的分倉(cāng)對(duì)象則是海通證券；海富通上證周期ETF聯(lián)接基金以及海富通上證非周期ETF聯(lián)接基金的分倉(cāng)對(duì)象都為國(guó)信證券。債券型基金中，華泰柏瑞增利A租用的券商席位為華泰證券，農(nóng)銀匯理增強(qiáng)收益A的分倉(cāng)對(duì)象是海通證券。
　　滬上某基金公司人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，和偏股型基金相比，債券型基金一年的交易金額都偏小，選擇單一分倉(cāng)的做法也是很正常的。

　　股東利益放首位

　　事實(shí)上，這些全年成交量較小的指數(shù)型基金等品種，基金公司的分倉(cāng)對(duì)象也是首選公司股東。
　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，鵬華基金旗下的鵬華信用增利A、鵬華滬深300、鵬華豐潤(rùn)等四只基金都選擇了國(guó)信證券作為分倉(cāng)對(duì)象；華商基金的華商穩(wěn)健雙利A、華商穩(wěn)定增利A和華商收益增強(qiáng)A都選擇其股東華龍證券旗下的席位；東吳增利A、東吳新興產(chǎn)業(yè)精選的分倉(cāng)對(duì)象都是股東方東吳證券。
　　而東方穩(wěn)健回報(bào)的分倉(cāng)對(duì)象則是東北證券；匯添富基金旗下的匯添富增強(qiáng)收益A、匯添富深證300ETF及其聯(lián)接基金在東方證券的成交比例都在100%；匯添富可轉(zhuǎn)債、匯添富保本基金在東方證券的成交金額占比都在九成以上。
　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)文件規(guī)定,，一家基金管理公司通過(guò)一家證券公司的交易席位買賣證券的年交易傭金，不得超過(guò)其當(dāng)年所有基金買賣證券交易傭金的30%。因此，30%通常是基金公司能夠給予一家券商分倉(cāng)比例的上限。
　　有著券商股東背景的基金公司，其對(duì)股東的分倉(cāng)比例往往接近上限。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)盛基金、光大保德信、金鷹等基金公司等共計(jì)10家基金公司向股東輸送交易傭金占總傭金比為20%以上。其中匯添富在2011年貢獻(xiàn)給東方證券的交易傭金為2215.71萬(wàn)元，占公司去年總傭金的比例為28.18%。
　　通常而言，基金公司采用自家股東席位，往往會(huì)有一定的分倉(cāng)比例優(yōu)惠。然而事實(shí)上，統(tǒng)計(jì)顯示有的基金公司股東并沒(méi)有格外優(yōu)惠，也都是按照業(yè)內(nèi)平均的萬(wàn)分之八水平收取。