人民銀行宣布擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間后的首個交易日，銀行間外匯市場人民幣兌美元即期匯率收于6.3150，低于6.2960的中間價(jià)約0.30%，盤中相對中間價(jià)最大波幅達(dá)到0.46%。分析人士表示，投資者對于央行調(diào)整人民幣交易波幅早有預(yù)期，因此當(dāng)日市場在適當(dāng)做出反應(yīng)之余，總體表現(xiàn)仍較為平穩(wěn)。短期來看，擴(kuò)大交易區(qū)間或?qū)?qiáng)化近期人民幣貶值預(yù)期；中長期來看，隨著全球經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，人民幣有望重回雙向波動、緩慢升值的軌道。
交易區(qū)間擴(kuò)大首日人民幣表現(xiàn)相對平穩(wěn)
人民銀行宣布，自4月16日起，銀行間外匯交易市場人民幣兌美元交易價(jià)浮動幅度由原來的0.5%擴(kuò)大至1%，即人民幣兌美元即期匯價(jià)可在當(dāng)日中間價(jià)上下1%的幅度內(nèi)浮動。至此，人民幣匯率市場化形成機(jī)制改革、人民幣國際化進(jìn)程再進(jìn)一步。央行上一次擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間是在2007年5月，當(dāng)時是從中間價(jià)的上下0.3%擴(kuò)大至上下0.5%。
市場對于本次人民幣匯率交易區(qū)間的擴(kuò)大并不意外。今年以來，無論是兩會新聞發(fā)布會，還是央行貨幣政策報(bào)告，或是政府高層領(lǐng)導(dǎo)講話，都曾多次提及人民幣匯率已經(jīng)接近合理均衡水平，暗示將繼續(xù)擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間。也正因如此，消息公布后的首個交易日，銀行間外匯市場上人民幣即期匯率顯著走低，但并未出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象，總體表現(xiàn)仍較為平穩(wěn)。
數(shù)據(jù)顯示，16日人民幣兌美元即期匯價(jià)低開于6.3155，較當(dāng)日中間價(jià)低195個基點(diǎn)，幅度為0.3%；隨后即期匯價(jià)瞬時跌至6.3250，波幅也擴(kuò)大至全天最高的0.46%；但在短暫對交易區(qū)間擴(kuò)大做出反應(yīng)后，即期匯價(jià)開始震蕩回升，盤中最高摸至6.3105，尾盤收于6.3150，低于當(dāng)日中間價(jià)約0.3%或190個基點(diǎn)。
據(jù)中國外匯交易中心公布，當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2960，較上周五回落81個基點(diǎn)。
分析人士表示，交易波動區(qū)間的擴(kuò)大無疑增強(qiáng)了人民幣匯率的彈性，但決定交易價(jià)漲跌幅度的因素更多是基本面、政策面以及市場供需因素，而不是“漲跌停板”的限制。因此，在當(dāng)前人民幣匯率總體接近均衡水平，市場已經(jīng)逐步形成有升有貶、雙向波動預(yù)期的背景下，擴(kuò)大交易區(qū)間或不會引發(fā)人民幣匯率的大幅波動。
年內(nèi)升貶值空間均不大
自去年9月份以來，隨著歐債危機(jī)擴(kuò)散以及海外“唱空”中國言論甚囂塵上，人民幣走勢變得尤為震蕩，去年底人民幣一度多次觸及日交易區(qū)間下限。在此期間，人民幣單邊升值預(yù)期逐步得到逆轉(zhuǎn)，人民幣匯率趨于均衡，未來有升有貶、雙向波動漸成市場共識。而近期，由于我國貿(mào)易順差收窄、經(jīng)濟(jì)增速放緩，加之美元有望繼續(xù)逞強(qiáng)，主導(dǎo)市場匯率走勢的則主要是貶值預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示，自3月中旬以來，人民幣兌美元即期匯率多數(shù)時間低于當(dāng)日中間價(jià)；海外遠(yuǎn)期無本金交割外匯市場（NDF）上，美元/人民幣報(bào)價(jià)也持續(xù)高于其匯率中間價(jià)水平，顯露出投資者對于未來人民幣貶值的擔(dān)憂。4月16日，1年期美元/人民幣NDF報(bào)價(jià)繼續(xù)較上一交易日走高逾100個基點(diǎn)，升至6.3440附近，反映投資者預(yù)期1年后人民幣將比目前中間價(jià)貶值0.76%。
有分析人士指出，交易價(jià)格區(qū)間擴(kuò)大，短期內(nèi)會在一定程度上強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期。不過，短時間走低并不代表人民幣就此將整體步入貶值趨勢，隨著未來全球經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，對外貿(mào)易形勢將會得到持續(xù)改善，人民幣也有望重回雙向波動、緩慢升值的軌道。申銀萬國分析師進(jìn)一步表示，一季度末我國外匯儲備余額突破3.3萬億美元，巨額的外匯儲備增大了人民幣升值的壓力，即使今年我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑，人民幣也可能維持對美元匯率相對穩(wěn)定的狀態(tài)和趨勢。
不過，中金公司則表示，鑒于貿(mào)易順差繼續(xù)減少而資本流動的不確定性增加，未來人民幣匯率不會有顯著的單方向變動，但波動性增加，預(yù)計(jì)2012年人民幣對美元的波動幅度中樞在-1%-2%之間。