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2012-04-06 作者：中證期貨 景川 來源：經濟參考報
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清明小長假期間，國內市場的休市令投資者把目光轉向國際市場。但國際金屬市場在大幅上揚后再度下挫，令市場波動更為激烈，這顯示金屬震蕩格局依舊沒有發生變化。
究其原因，我們可以看到，中美兩國制造業數據勝預期提振了市場信心；但美聯儲對QE3的態度轉冷又給市場高漲的情緒潑了一盆冷水。再加上西班牙國債收益率再度攀升使得歐元區憂慮重燃，LME銅庫存也終止了去年底以來的減少態勢現出上升苗頭等等，多空因素交織令市場始終在區間內徘徊，只不過區間有逐步收斂傾向。
中美兩國制造業指數好于預期曾一度提振了市場信心。數據顯示，中國3月官方制造業指數為53.1，比上月上升2.1個百分點，該指數已經是第4個月回升，并創下15個月來新高。值得一提的是，中國官方PMI值持續走好而匯豐PMI值出現回落，其背后的寓意為大型企業景氣改善程度明顯好于中小企業。而美國方面，美國3月制造業指數從2月份的52.4升至53.4，處于繼續擴張態勢，美國經濟前景依舊處于良性軌道中。
在美國經濟數據持續向好的背景下，美聯儲對推出QE3計劃似乎也沒有了興趣。最新的美聯儲會議紀要顯示，美國經濟正溫和增長，失業率也在逐步下降，美聯儲認為沒有必要采取新的貨幣寬松政策，同時也沒有討論任何新形式的量化寬松措施。雖然美聯儲內部對于QE3的爭辯依舊存在，但對推出新一輪量化寬松政策的支持度明顯下滑，這與上周一伯南克公開講話表達悲觀看法令市場對QE3預期重燃形成了鮮明對比。市場顯然對美聯儲正遠離QE3的跡象非常失望，美元也借此反彈而金屬市場承壓下行。
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