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2012-04-06 作者：中糧期貨 王在榮 來源：經濟參考報
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清明節后首個交易日，商品市場受到股市提振，日內走高。但此次反彈力度并不大，我們綜合分析判斷認為，由于近期沒有更多新的利多題材可以炒作，預計下周行情將繼續下跌。
宏觀面來看，美國方面，最新美聯儲貨幣政策決策例會紀要顯示，美聯儲對推出新一輪量化寬松貨幣政策的支持度下降，市場盼望已久的QE3并未出現，受此影響，市場情緒低落，隔夜美股全線下跌，外盤原油金屬大幅下跌。短期美國沒有新的利多政策出現，預計道瓊斯指數將繼續震蕩下跌，并有可能從13300一線回落至12700一線。
歐元區方面，歐元區3月PMI終值為47.7。自去年8月以來，該指數一直在50分水嶺之下，德國、法國以及意大利制造業PMI均處在50下方，顯示制造業仍處于萎縮狀態。同時，歐元區2月份的失業率上升至10.8%，創下近15年以來的新高。還債高峰期到來，西班牙國債拍賣情況不盡如人意，更加劇了投資者對于歐債危機的擔憂。富時指數從6000一線回落至5700以下，預計短期還有繼續下跌空間。
中國方面，目前管理層仍堅定不移地強調宏觀調控、房價調控等。周四股市出現大幅反彈是由于新增QFII投資額度500億美元得到獲批，目前總投資額度已達到800億美元，但我們認為，周四股市的反彈并不表明我國政策轉向。
農產品的高開高走是由于南美大豆減產預估幅度過高引發。我們認為，周四的上漲僅僅是受到股市人氣反彈帶動，在短期沒有更多實際利多政策跟進的情況下，下周市場應會沖高回落、震蕩下跌。
從技術面來看，目前美元指數預計仍將反彈，未來還有上沖80-82位置可能。倫銅在8600一線壓力有效，K線走勢出現高位十字星后的中陰線組合，初步斷定，短期仍將延續下跌，未來仍有下試7500-8000可能。
原油方面，美、英、法都表示有可能會動用原油戰略儲備，技術上來看，原油在110一線已成為頂部，短期有下探95一線需求。預計CBOT美豆在1430-1450區間將面臨很強壓制。我們認為，目前世界經濟形勢并不樂觀，需求有夸大之嫌，未來繼續上漲的動力不足，周四玉米上沖乏力就是一個佐證。
下周各品種走勢預測如下：CU1207將在57000-60500區間運行；ZN1207將在15000-15600區間運行；RU1209將在26200-27800區間運行；RB1210將在4230-4380區間運行；L1209將在10500-10800區間運行；TA1209將在8500-8800區間運行；SR1209將在6550-6750區間運行；CF1209在21000一線仍存多單買入機會，未來有上沖22000一線可能；A1301將在4550-4700區間運行；M1209將在3300-3450區間運行；Y1209將在9700-10000區間運行。
操作策略上建議投資者繼續逢高賣開，預計市場將繼續震蕩下跌。
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