一、始于年初的反彈行情短短兩周內(nèi)便遭遇兩次大跌，請問這波行情至今您的收益狀況如何？
　　二、目前您的股票倉位情況如何？
　　三、經(jīng)過3月份的兩次大跌后，您如何預(yù)測A股在4月份中的走勢？
　　四、目前大盤藍(lán)籌不搭臺，中小盤也難唱戲，您認(rèn)為后市行情中中小盤會自救嗎？
　　五、您認(rèn)為4月上旬央行是否會下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率？

　　數(shù)據(jù)來源：大智慧投票箱

　　雖然周初上證指數(shù)在2350點附近窄幅震蕩整理，但成交量出現(xiàn)萎縮，個股的業(yè)績風(fēng)險開始釋放，最終股指在連續(xù)3個交易日收盤于120日均線后，選擇了向下加速調(diào)整的走勢。同時，上證指數(shù)在60日均線失守之后，短中期均線呈現(xiàn)出空頭排列，股指也直接下穿2300點整數(shù)關(guān)口，將階段調(diào)整的低點下移至2242點，日成交最低萎縮至600億元以內(nèi)，市場所寄望的標(biāo)準(zhǔn)頭肩底形態(tài)宣告失敗。
　　那么，在股指連續(xù)的調(diào)整之后，投資者對后市的預(yù)期是否出現(xiàn)變化呢？證券時報與大智慧舉行聯(lián)合調(diào)查，分別從“始于年初的反彈行情短短兩周內(nèi)便遭遇兩次大跌，請問這波行情至今您的收益狀況如何？”、“目前您的股票倉位情況如何？”、“經(jīng)過3月份的兩次大跌后，您如何預(yù)測A股在4月份中的走勢？”、“目前大盤藍(lán)籌不搭臺，中小盤也難唱戲，您認(rèn)為后市行情中中小盤會自救嗎?”和“您認(rèn)為4月上旬央行是否會下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率？”五個方面展開，調(diào)查合計收到1085張有效投票。

　　追漲殺跌 收益不佳

　　觀察上證指數(shù)日K線圖，在股指自身所具有的調(diào)整壓力下，主力資金借助國內(nèi)部分地區(qū)房價依然不合理的消息在3月14日打壓股指，當(dāng)日日K線收出中陰，跌幅達(dá)到2.63%。本周的3月28日，在技術(shù)心態(tài)進(jìn)一步破位的情況下，股指再度出現(xiàn)加速下行，日跌幅達(dá)到2.65%。隨著股指的快速回落，投資者的收益也因此受到影響。
　　根據(jù)“始于年初的反彈行情短短兩周內(nèi)便遭遇兩次大跌，請問這波行情至今您的收益狀況如何？”的調(diào)查結(jié)果，其中選投“盈利30%以上”、“盈利10%至30%”、“盈虧平衡”、“虧損10%至30%”和“虧損30%以上”的票數(shù)分別為33票、81票、179票、367票和425票，所占投票比例分別為3.04%、7.47%、16.50%、33.82%和39.17%。該項調(diào)查結(jié)果顯示，雖然目前上證指數(shù)從年初低位以來仍有約6%的漲幅，但是投資者的收益狀況并不理想，盈利30%以上以及盈利10%至30%的投資者比例合計只有約一成，相比之下約四成的投資者不但沒獲得可觀的收益，反而出現(xiàn)三成以上的巨幅虧損。若加上虧損10%至30%的投資者，則合計達(dá)到七成。造成這種結(jié)果的原因，可能部分在于投資者于前期股指反彈過程中的追漲殺跌以及對近期所出現(xiàn)的調(diào)整沒有防備。
　　另外，高持倉也可能是造成投資收益不理想的主要原因之一。關(guān)于“目前您的股票倉位情況如何？”的調(diào)查結(jié)果，其中選投“70%以上”、“50%至70%”、“30%至50%”和“30%以下”的票數(shù)分別為620票、150票、103票和212票，所占投票比例分別為57.14%、13.82%、9.49%和19.54%。從該項調(diào)查結(jié)果上看，只有約二成的投資者持倉比例在三成以內(nèi)，約六成的投資者持倉比例在七成之上，從而未能規(guī)避近期市場調(diào)整所帶來的風(fēng)險。

　　四成投資者看空后市

　　簡單統(tǒng)計2002年至2011年最近10年間上證指數(shù)4月份的走勢發(fā)現(xiàn)，其中6個年份出現(xiàn)上漲，而下跌的年份為4個，似乎上漲的概率大一些。那么在經(jīng)過今年3月份的調(diào)整之后，4月份股指是否會再度回歸上行的格局呢？
　　根據(jù)“經(jīng)過3月份的兩次大跌后，您如何預(yù)測A股在4月份中的走勢？”的投票結(jié)果，其中選投“持續(xù)下跌”、“震蕩盤整”、“技術(shù)反彈”和“無法判斷”的投票票數(shù)分別為437票、351票、202票和95票，所占投票比例分別為40.28%、32.35%、18.62%和8.76%。該項調(diào)查結(jié)果顯示，受短期股指快速調(diào)整的影響，投資者的做多信心受到抑制，只有不足兩成的投資者認(rèn)為4月份股指將技術(shù)性反彈，而看跌的比例則達(dá)到四成，對后市悲觀的情緒有蔓延的趨勢。
　　反映到對中小盤股行情的判斷上，投資者也顯得謹(jǐn)慎。關(guān)于“目前大盤藍(lán)籌不搭臺，中小盤也難唱戲，您認(rèn)為后市行情中中小盤會自救嗎?”的投票結(jié)果，其中選投“會”、“不會”和“看看再說”的票數(shù)分別為248票、587票和250票，所占投票比例分別為22.86%、54.10%和23.04%。超過五成的投資者看淡中小盤股的行情，這與前期市場借助高送轉(zhuǎn)等題材熱炒中小盤股形成鮮明的對比。當(dāng)然，前期中小盤股行情的出現(xiàn)，筆者認(rèn)為主要是資金推動所致，一家又一家公司大比例送轉(zhuǎn)，但相應(yīng)的業(yè)績并未有實質(zhì)性的提升，部分公司甚至經(jīng)營業(yè)績大幅回落。由于缺乏業(yè)績的支撐高送轉(zhuǎn)也只能是無根的題材，何況高送轉(zhuǎn)消息往往提前反應(yīng)在股價上，普通投資者一不小心就成為高位的接盤者。

　　降準(zhǔn)預(yù)期分歧明顯

　　目前國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境較為復(fù)雜，市場資金面偏緊，管理層是否會再度為市場注入資金緩解壓力呢？去年12月和今年2月先后降低存款準(zhǔn)備金率，若以每兩個月為一個觀察周期，這是否意味著4月將再度迎來降準(zhǔn)呢？關(guān)于“您認(rèn)為4月上旬央行是否會下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率？”的投票結(jié)果，其中選投“會”、“不會”和“難以判斷”的票數(shù)分別為424票、390票和271票，所占投票比例分別為39.08%、35.94%和24.98%。從該項調(diào)查結(jié)果上觀察，投資者對于貨幣政策在4月能否進(jìn)一步放松存在著分歧，認(rèn)為會降準(zhǔn)和認(rèn)為不會降準(zhǔn)的投資者比例接近。不過，從政策中期來判斷，分析人士認(rèn)為后市進(jìn)一步釋放資金的可能性較大。
　　市場下跌的原因，既有市場自身技術(shù)調(diào)整的因素，也有市場對廣東養(yǎng)老金入市利好能否兌現(xiàn)、國內(nèi)房價尚不合理等問題的擔(dān)憂。目前，雖然壟斷性的大型企業(yè)盈利穩(wěn)定，但考慮到中小上市公司整體經(jīng)營的困境，A股上市公司的估值有待進(jìn)一步重估，并對中期市場形成壓制。當(dāng)然，在經(jīng)過短線的快速下行之后，短期超賣的技術(shù)指標(biāo)有待修復(fù)，投資者可適度關(guān)注貨幣政策在降準(zhǔn)方面是否會有新的動作。