2月至今，已經(jīng)有7家在香港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)宣布以配股、發(fā)債和貸款的不同形式進(jìn)行融資，融資總額接近200億元人民幣。銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不理想、以新債抵舊債、以及對(duì)今年內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的不樂(lè)觀態(tài)度是背后的主要原因。
趁港股回暖儲(chǔ)備冬糧
在今年房地產(chǎn)市場(chǎng)依然不容樂(lè)觀的情況下，數(shù)家內(nèi)房企抓住香港資本市場(chǎng)稍有回暖的契機(jī)，以不同的形式進(jìn)行融資，儲(chǔ)備冬糧。
2月15日，中國(guó)海外宣布，發(fā)行5年期5億美元債券，票面利率為4.875%；2月17日，瑞安房地產(chǎn)完成4億美元的優(yōu)先票據(jù)發(fā)行；2月23日，華潤(rùn)置地宣布向銀行貸款3億港元；2月29日，碧桂園配股集資約21.9億港元；3月14日，中國(guó)海外宏洋集團(tuán)有限公司宣布發(fā)行22億港元可轉(zhuǎn)換債券；雅居樂(lè)地產(chǎn)3月14日宣布，發(fā)行于2017年到期的7億美元優(yōu)先票據(jù)，這是雅居樂(lè)今年第二次融資，3月6日雅居樂(lè)曾公告稱(chēng)與渣打銀行(香港)有限公司訂立為期18個(gè)月的3.85億港元定期貸款協(xié)議；3月16日，合景泰富宣布，將發(fā)行于2017年到期、總額4億美元的優(yōu)先票據(jù)。此外，有消息稱(chēng)，龍湖地產(chǎn)正在尋求一筆20億港元的3年期銀團(tuán)貸款。
已經(jīng)公布2011年全年業(yè)績(jī)的約10家內(nèi)房企，均有不同方面及不同程度的隱憂(yōu)，除銷(xiāo)售業(yè)績(jī)不樂(lè)觀外，部分內(nèi)房企凈利潤(rùn)有不同程度的下滑，有接近一半的內(nèi)房企負(fù)債率大幅上升10%以上，手頭現(xiàn)金驟減。對(duì)今年的房地產(chǎn)市場(chǎng)抱謹(jǐn)慎態(tài)度是大多數(shù)內(nèi)房企共同的想法。
多次融資或觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)
多數(shù)外資投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今年樓市調(diào)控仍不會(huì)放松。另外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)早前指出，今明兩年為內(nèi)房企還款的高峰期。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年內(nèi)房企將有約4000億元人民幣的高息債將陸續(xù)到期，融資潮或?qū)⒊掷m(xù)。
值得注意的是，多次進(jìn)行融資的內(nèi)房企似乎已經(jīng)陷入了惡性循環(huán)中，并引發(fā)降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。
其中，碧桂園自2007年在香港上市以來(lái)，便不停舉債融資，以新債抵舊債，融資利率也節(jié)節(jié)高升。截至目前，碧桂園優(yōu)先票據(jù)負(fù)債22.25億美元(約合126.6億元人民幣)，年付利息約14億元，幾乎是其去年凈利潤(rùn)58億元人民幣的1/4。
此外，再融資的風(fēng)險(xiǎn)也引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。標(biāo)普在3月8日發(fā)布報(bào)告指出，因?yàn)榉康禺a(chǎn)銷(xiāo)售疲軟、融資成本高企以及流動(dòng)性緊張，很多內(nèi)地開(kāi)發(fā)商可能面臨日益加劇的再融資風(fēng)險(xiǎn)，越來(lái)越多開(kāi)發(fā)商的信用狀況逼近引發(fā)評(píng)級(jí)下調(diào)的關(guān)口。