投資者出現投資失誤或陷入投機騙局往往是由于情緒恐慌，特別是當市場輿論對某一價格走勢做出趨同性預測時，金融市場與生俱來的羊群效應會使投資者被輿論驅使著出現集體恐慌，從而產生集體虧損，機構投資者也很難幸免。
近年來最令投資者不堪回首的投機騙局應是2007-2008年的石油投機。當時，在部分國際頂級投行的研究報告和華爾街主流媒體的反復鼓噪下，中國巨額石油需求引發了石油供給短缺的輿論大潮，油價短期內必將攀上200美元/桶的“驚悚”預測更是屢見不鮮。然而就在全球投資者紛紛追隨頂級投行和“主流”媒體大舉建立原油多頭時，NYMEX輕質原油期貨從2008年7月7日開始價格從144美元/桶上方急轉而下，市場一夜之間哀鴻遍野。
事后人們仔細審視2007-2008年全球石油供求數據時，幾乎找不到具有說服力的證據證明油價飆升與需求擴張之間存在聯系，中國石油短缺更是子虛烏有。輿論炒作和期貨市場投機使原油價格徹底違背了市場供求決定商品均衡價格的定律，而在這時造成市場恐慌的始作俑者卻大發橫財。
不僅是石油市場，外匯市場同樣會受到各種非供求因素的嚴重干擾。匯市輿論整體看空或者看多某一貨幣時，即使對市場走勢持有不同意見，大型機構投資者也很容易加入“羊群”，因為若不跟風而動，一旦出現虧損投資經理就難免背上“反應遲鈍”的黑鍋；若跟風行動出現虧損，則可能因市場整體虧損而逃脫處罰，這種從眾心態很容易導致市場巨幅波動。
IMF也曾不經意間做過市場投機的幫兇。2007年到2008年上半年，美元迅速貶值遭到國際輿論輪番抨擊，鑒于此，IMF在2008年上半年的一份報告中建議出口國在結算中可考慮增加歐元比重以降低匯兌損失，大量規避美元貶值的衍生工具應運而生，對衍生金融工具心存疑慮的出口商也通過增加歐元結算比重規避美元貶值風險。但2008年7月風云突變，美元指數連續5個月攀升，2008年上半年簽訂的大量“風險規避型理財合約”成了企業和投資者的“催命符”。
誠然，在壓倒性的市場輿論面前，保持獨立判斷實非易事，但無數次的慘痛經歷告訴我們，單邊市場預期很難長期維持，特別是市場供求關系并未發生根本性變化時，與市場供求明顯背離的市場預測無論多受追捧，投資者都應盡量保持冷靜，避免陷入賭博式的投機騙局。
當前，有跡象顯示外匯市場正在陷入危險的非理性單邊預期之中，人民幣和日元表現尤為明顯。由于外匯占款增速下滑、經濟增速預期下調等原因，人民幣持續多年的升值預期自去年四季度開始急劇減弱，今年一季度人民幣中間價多次貶值更增加了人民幣升值逆轉的預期；在日本擴大干預資金規模，希臘獲得第二筆援助資金，美國經濟數據持續向好等因素刺激下，日元始于2月上旬的持續貶值被市場看作是日元強勢終結的信號，諸多機構已經開始就美元/日元何時突破90做出預測。由于中國的國際收支順差降低但并未轉為逆差，日本也尚未找出資金大規模外流的有力證據，諸多市場預測與實際資金流動出現明顯背離，因此我們很可能處于另一個投機陷阱的邊緣。