本周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅波動(dòng)，周五有所企穩(wěn)，從倉(cāng)位操作來看，基金相比前周再度轉(zhuǎn)向，在周三大跌后補(bǔ)倉(cāng)跡象明顯。本周新基金試水“裸發(fā)”成功，招商產(chǎn)業(yè)債基金在新的發(fā)行模式下提前結(jié)束募集。
　　德圣基金研究中心3.15日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，本周偏股方向基金平均倉(cāng)位相比上周明顯上升。可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為83.1%，相比上周回升1.36%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為78.42%，相比上周上升1.14%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位70.88%，相比上周回升1.56%。
　　結(jié)合近幾周的倉(cāng)位看，基金波段操作跡象明顯，總體趨勢(shì)是輕倉(cāng)基金不斷加倉(cāng)，而重倉(cāng)基金倉(cāng)位來回增減，在倉(cāng)位大起大落的同時(shí)也在不斷試圖捕捉市場(chǎng)風(fēng)格變化的線索。總體而言，下跌空間有限是基金較為一致的共識(shí)，而對(duì)上漲空間則存在明顯分歧。
　　本周基金行業(yè)的一大亮點(diǎn)是新基金試水“裸發(fā)”成功，招商產(chǎn)業(yè)債基金在新的發(fā)行模式下提前結(jié)束募集。
　　基金“裸發(fā)”，就是不在代銷渠道投放紙質(zhì)宣傳折頁，以降低營(yíng)銷成本。目前，基金第三方銷售開閘在即，“裸發(fā)”的模式為未來基金首發(fā)模式的創(chuàng)新提供新的借鑒和思考。
　　業(yè)內(nèi)人士分析，招商產(chǎn)業(yè)債基金之所以“裸發(fā)”成功，首先是得益于債券市場(chǎng)整體向好。在通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)、貨幣從緊趨緩、信用利差高企的背景下，2012年堪稱“債券投資年”。招商產(chǎn)業(yè)債基金擬任基金經(jīng)理張國(guó)強(qiáng)指出，隨著資金面緊張狀況逐漸緩解，市場(chǎng)利率將逐步下降，這會(huì)給債市帶來慢牛機(jī)會(huì)。
　　同時(shí)，基金第三方銷售機(jī)構(gòu)獲批也為新發(fā)行方式創(chuàng)造了空間。上投摩根基金管理有限公司總經(jīng)理助理兼零售業(yè)務(wù)部總監(jiān)楊怡分析說，專業(yè)的銷售機(jī)構(gòu)使投資者選擇權(quán)增多，投資者在交易通道、專業(yè)投資資訊獲得方面會(huì)更為便利，有更多選擇空間；同時(shí)，更為個(gè)性化的增值服務(wù)也將成為各家銷售機(jī)構(gòu)比拼的關(guān)鍵。
　　分析人士認(rèn)為，出于競(jìng)爭(zhēng)需要，第三方銷售機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)自身的資源強(qiáng)項(xiàng)，針對(duì)細(xì)分的目標(biāo)客戶群體，從產(chǎn)品創(chuàng)新、顧問式服務(wù)、客戶體驗(yàn)層面有所突破，這有利于基金發(fā)行方式的長(zhǎng)遠(yuǎn)創(chuàng)新。