2月消費物價指數(shù)從1月的4.5%快速回落至20個月低點3.2%。面對“負(fù)利率”時代的到來，對銀行的理財產(chǎn)品收益率將產(chǎn)生怎樣的影響？

　　通脹壓力回落

　　受節(jié)后食品價格回落拉動，2月消費物價指數(shù)從1月的4.5%快速回落至20個月低點3.2%。匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌指出，“公布的消費物價指數(shù)和生產(chǎn)者價格指數(shù)雙雙低于預(yù)期，表明通脹壓力仍在繼續(xù)減小，因而短期內(nèi)不會造成政策困擾。增長放緩以及新增貸款低于預(yù)期都意味著整體通脹壓力可控。未來幾個月，物價指數(shù)仍可能繼續(xù)回落。預(yù)計政策放松的步伐會有所加快,具體表現(xiàn)在二季度存準(zhǔn)率至少有兩次下調(diào)的空間。”
　　2月末央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，銀行間同業(yè)拆借利率持續(xù)回落，各期限SHIBOR均出現(xiàn)不同程度的下降。另外，2月份以來，央行陸續(xù)開展總額1520億元，期限分別為28天和91天的正回購操作，回購利率維持在2.8%和3.16%不變，這表明市場流動性趨緊的情況已經(jīng)出現(xiàn)很大程度的緩解。
　　2月份CPI已經(jīng)低于目前3.5%的一年期存款利率，雖然這并不意味著持續(xù)兩年的負(fù)利率形勢得到扭轉(zhuǎn)，但市場情緒將得到改善。那么，是否會提高投資者的存款意愿？投資者劉先生告訴記者：“我大多數(shù)資金都在股市，對我而言，是否選擇存款主要取決于股市行情，而不是負(fù)利率的改變。除非熊市來了，理財產(chǎn)品收益不佳，我才會選擇把錢存銀行。”

　　理財收益或走低

　　普益財富研究員葉林峰分析指出，對理財市場而言，貨幣市場利率的大幅下降將對短期銀行理財產(chǎn)品的收益率形成較大壓力。
　　普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份銀行發(fā)行的1個月期限以下產(chǎn)品的平均收益率為4.36%，而2月份該類產(chǎn)品的平均收益率已經(jīng)下降至4.06%，3月份至今，該類產(chǎn)品的收益率進(jìn)一步下降至3.4%。CPI走低，短期銀行理財產(chǎn)品收益或降低，期限較長的產(chǎn)品似乎并未受到影響。記者從普益財富了解到，上周，1個月以下產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.6%，相比前一周4.01%的平均預(yù)期收益率有所下降； 1個月至3個月期產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率仍然維持4.82%；3個月至6個月期產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率由5.08%下降至5.01%；然而，6個月至1年期產(chǎn)品則從4.95%的平均預(yù)期收益率上升至5.20%。
　　葉林峰指出，隨著市場資金面的進(jìn)一步寬松以及未來對于降準(zhǔn)預(yù)期的升溫，銀行發(fā)行的3個月以下期理財產(chǎn)品的收益率可能都會受到影響，投資者需要根據(jù)自身情況靈活配置不同期限的理財產(chǎn)品以獲得最大收益。
　　某股份制銀行零售銀行部的理財經(jīng)理告訴記者，“考慮到未來央行還有可能進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，投資者手中的資金若較長時間不用，可以關(guān)注中長期的銀行理財產(chǎn)品。此外，投資者可選擇債券或者債券型基金，一旦出現(xiàn)降息，債券基金的收益率就會提高。此外，穩(wěn)健型投資者可以關(guān)注國債。”