“中國經(jīng)濟環(huán)比增速最低的時候已經(jīng)過去了。”摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家喬虹在近日的媒體圓桌會上表示。她認為，中國經(jīng)濟整體趨勢是在通脹下降背景下實現(xiàn)穩(wěn)定增長，GDP同比增長8.4%，CPI同比上漲3.4%。其中，投資對GDP的拉動仍占主流，將貢獻GDP增速50%以上，而凈出口則對GDP的貢獻為零。
喬虹指出，中國經(jīng)濟環(huán)比增速最低的時候已經(jīng)過去了，一季度的情況不會太糟糕，不可能出現(xiàn)像此前市場預測的GDP增速降至7%以下的水平。事實上，中國經(jīng)濟從去年四季度就已經(jīng)出現(xiàn)回暖。她解釋道，首先，盡管固定資產(chǎn)投資增速放緩，但仍然非常強勁，其中最主要的是工業(yè)制造業(yè)投資；其次，出口增速放緩并沒有預期中的強烈，對歐盟和美國的出口情況都在改善；再者，政策已經(jīng)開始寬松，財政支出大幅增長。她還強調指出，2011年底的財政存款下降了1.26萬億元，但出人意料的是，今年央行沒有對這些支出進行對沖，而1.26萬億元釋放的流動性已經(jīng)相當于三次下調存準。
對于CPI的走勢，喬虹預測今年上半年CPI的走勢是下行的，但下半年如何還是個未知數(shù)。其中最重要的影響因素是，今年全球流動性將呈現(xiàn)大幅寬松的態(tài)勢，而這些寬松的流動性將流向中國。這種形勢下，中國應采取怎樣的貨幣政策將十分關鍵，并且難以抉擇。