滬綜指的反彈攻勢在2400點附近猶疑不定，保險資金對階段行情的態(tài)度正由樂觀轉向觀望。“本輪反彈是基于資金面改善后的估值修復，如果信貸數(shù)據(jù)沒有大幅低于預期，CPI增速顯著回落釋放政策調整空間，反彈行情則有望延續(xù)。”某大型保險機構投資部人士表示。
根據(jù)已公布的上市公司2011年年報，險資和社保去年四季度均逆勢加倉。這意味著，在本輪反彈行情中，這兩類機構均有所斬獲。上述人士透露，目前行情進入整理期，股指可能呈現(xiàn)“進二退一”格局，因此操作上會更加靈活，適當兌現(xiàn)獲利部分，調整持倉結構。
去年加倉今獲益
權威渠道提供的數(shù)據(jù)顯示，1月底保險資金權益類倉位上升超過1個百分點，達到12.98%，2月繼續(xù)提升。
去年保險資金和社保機構已有加倉動作。WIND數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已公布的上市公司2011年年報，截至3月7日，社保基金現(xiàn)身37只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉的有15只，持股不變的有15只，減倉的有7只。從持股數(shù)量看，社保基金去年四季度加倉近7500多萬股。
根據(jù)已公布的年報，截至3月7日，保險資金共現(xiàn)身75只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉的有39只，持股不變的有21只，減倉的有15只。從持股數(shù)量看，保險資金去年四季度加倉1.2億股，持股市值增加約6.2億元。
這種情況與中登公司此前公布的機構新開賬戶數(shù)相吻合。中登公司近期發(fā)布的統(tǒng)計月報數(shù)據(jù)顯示，去年9月，社保基金新開A股賬戶數(shù)16個；去年12月，保險公司新開A股賬戶數(shù)10個；二者均創(chuàng)下當年新高。分析人士稱，社保基金和保險資金是市場上最穩(wěn)定的機構投資者，其賬戶資金量大，賬戶數(shù)相對較少，新開賬戶體現(xiàn)了其對市場的敏感性。
青睞地產(chǎn)消費板塊
某險企投資人士透露，目前股票仍重點配置銀行、水泥等藍籌板塊，這既是大資金的配置需要，也是出于對藍籌板塊估值安全的考慮。就此前配置而言，社保基金也與該險企相似，去年三季度重點配置銀行股和地產(chǎn)股。
已披露的上市公司年報顯示，社保基金和保險資金仍然青睞地產(chǎn)股。以華發(fā)股份為例，去年四季度末，中國人壽和社保基金102組合分別持有2618萬股和1057萬股，分別位列第三和第六大流通股股東。該股從去年底的7.23元上漲至今年3月7日的9.16元，累計漲幅超過26%。
“對于地產(chǎn)板塊，我們堅持波段操作，房地產(chǎn)方面的博弈會帶來交易性機會。未來房價雖然會有調整，但幅度有限。”某中型保險機構人士表示。
此外，業(yè)績增長穩(wěn)定、“進可攻退可守”的大消費板塊也受到險資和社保青睞。已公布的年報顯示，伊利股份再度成為明星。社保基金現(xiàn)身伊利股份前十大流通股股東名單，去年底持有1191萬股，市值達3.9億元；保險資金也出現(xiàn)在前十大流通股股東名單中，去年底持有2016萬股，市值超過4.1億元。伊利股份由此成為目前已知的社保和險資加倉力度最大的股票。3月7日，伊利股份收報23.66元，較去年三季度末和去年底的18.3元、20.43元，分別上漲29.3%和15.8%，如果社保和險資維持年報披露的持股數(shù)量，則其去年底至今的浮盈超過1億元。
日用家電板塊在今年初的反彈行情中獨樹一幟，社保基金此前也有配置。年報顯示，社保基金102組合去年底持有小天鵝A721萬股，市值超過6180萬元。小天鵝從去年底的8.57元上漲至3月7日的11.31元，漲幅達32%。
就其他板塊而言，保險資金偏愛農(nóng)業(yè)板塊，重倉持有順鑫農(nóng)業(yè)和圣農(nóng)發(fā)展，分別持有2037萬股和1821萬股，持股市值分別達2.8億和2.7億元。社保基金則青睞節(jié)能環(huán)保板塊，重倉持有富春環(huán)保和凱迪電力。
部分險資考慮調倉
在反彈中獲得收益后，部分險資開始考慮兌現(xiàn)收益，適當調倉。“超跌反彈300點后，滬綜指繼續(xù)上行就需要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和寬松流動性預期的支持。在看到這類明確信號前，可考慮兌現(xiàn)獲利部分，調整配置。”某大型保險機構投資人士稱，“總體來看，目前權益類倉位變化不大。”
該人士表示，從3月中下旬開始，一些權重股的年報將陸續(xù)公布，市場關注的重心將回到經(jīng)濟基本面。4月將公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對經(jīng)濟下行的擔憂可能重新主導市場走勢。在操作上，短期內應回避風險。3月以來，受油價走高影響，近期一直高歌猛進的美股開始調整，這也將影響A股表現(xiàn)。