新任證監會主席郭樹清一上任，就要求上市公司明確分紅政策。2011年11月初，證監會要求上市公司明確分紅回報規劃，包括現金分紅政策和分配決策機制，并從新的IPO公司開始。而在此背景下，上市公司2011年年報分紅也比往年活躍了許多。除了傳統藍籌股大力分紅外，一些中小盤股在送轉的同時也不忘送現金分紅。
    對此，分析師表示，在政策敦促和倡導下，2011年年報分紅或許會持續給力，投資者有望看到不少“鐵公雞”拿出“真金白銀”進行分紅。

    大盤股成分紅主力軍

    以投資者最關注的創業板為例，據WIND數據統計顯示，截至3月5日，共有55家創業板公司發布了分紅預案(董事會預案)。在這55家公司中，每10股轉增10股再派現金的公司多達27家，紫光華宇的慷慨分紅成為A股公司中的目前的“分紅王”。海鷗衛浴、奧克股份等30家公司擬現金分紅的金額甚至超過公司當年凈利潤的五成。
    此外，連業績下降的公司也慷慨分紅。創興資源雖然去年全年每股虧損0.16元，不過還是拋出了慷慨的分配方案：擬每10股送5股紅股、派發0.6元現金紅利(含稅)。江鉆股份、海鷗衛浴、中弘股份等凈利潤同比出現下降。海鷗衛浴和高德紅外盡管去年凈利潤下降，但計劃分紅總額超過當年實現的凈利潤。
    數據顯示，對比中小盤公司，大盤股仍然是最近幾年來的分紅“主力軍”，中石油、中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行四家上市公司近三年累計分紅3710.4億元，占到A股近三年累計分紅額52.58%，大多數中小公司和績差公司無紅可分。中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，幾家大銀行的分紅金額占到了市場中的絕大多數，這是因為管理層要求上市銀行在章程中要規定一定的分紅比例。
     西南證券首席分析師張剛認為，強制性的分紅并不能給投資者帶來實際性的收益。2011年是上市公司現金分配額最高的一年，每10股派3元以上的公司 300多家，是歷史上最多的一次。同時，自2008年實施上市公司再融資與分紅比例不低于10%的條件掛鉤以來，兩市共有1231家上市公司滿足10%的股息率。“但從現在看來，收益并沒有因為分紅而增加。”張剛認為。

    中小公司仍以送股為主

    在強制分紅政策的推進下，確有越來越多的上市公司以各種形式進行分紅。不過，對于受宏觀經濟影響較大的中小企業而言，拿出真金白銀分紅仍顯得“很艱難”。
    從表面看，多年來絕大多數上市公司都曾實現過不定期分紅，未實現分紅的僅僅數百家而已。但從股東的實際收益看，股息率卻多年一直維持在低位。數據顯示，在2001年前，A股整體股息率一直維持在0.2%以下，直到2001年以后才逐漸有所抬升，2006、2007年上市公司的平均股息收益率開始突破了1%。但最近三年因全球經濟的不景氣，上市公司盈利能力有所下降，股息率重新下滑至1%以下，僅有0.93%、0.46%和0.55%。
    以上市公司分紅最多的2011年來看，1246家上市公司分紅近5000億元，占全年上市公司凈利潤的28%。具體到個股，年度分紅總額占公司年度凈利潤總額30%以上的有673家，但分紅多并不代表這些公司的股息率也很高，事實上的結果并不容樂觀。
    與此同時，2010年上市公司整體凈利潤卻實現39%的增長，未分配利潤總額達到33%的增長，甚至有近600家公司的留存未分配利潤已超過其所支付的股利十倍以上，像大連三壘、省廣股份、英力特、國統股份、常寶股份、紫鑫藥業等公司留存的未分配利潤甚至已達到了100倍以上，這表明多數公司雖然進行了一定比例的分紅，但更多的公司仍選擇將絕大多數利潤保留在上市公司內部，而不愿意掏出真金白銀去進行現金分紅，不拿現金采取送轉股實現分紅的方式是上市公司最樂意的事。