與去年下半年新興市場貨幣的急速貶值形成鮮明對比，近期包括巴西雷亞爾、韓國韓元、泰國泰銖在內(nèi)的一些新興市場貨幣又開始急劇升值，引發(fā)市場高度關(guān)注。究其原因，歐美寬松貨幣政策導(dǎo)致大量熱錢流入新興市場國家，無疑成為新興市場貨幣升值的主推手。

　　亞洲貨幣表現(xiàn)搶眼

　　歐洲央行連續(xù)兩次推出長期再融資計劃（LTRO），向金融體系注入了超過1萬億歐元資金，美聯(lián)儲也延續(xù)寬松貨幣政策，刺激投機性熱錢流入新興市場。其中，亞洲貨幣的表現(xiàn)格外搶眼。市場數(shù)據(jù)顯示，自從美聯(lián)儲表示將維持超低利率政策到2014年，全球已經(jīng)有130億美元的資金涌入印度、韓國、泰國、印尼等國股市，刺激亞洲貨幣今年初出現(xiàn)2006年以來最強勁開局。僅在2月份，泰銖兌美元累計升值2.2%，馬來西亞林吉特也累計升值1.6%。
　　路透社日前公布的調(diào)查顯示，投資者過去兩周重拾對亞洲多數(shù)貨幣的樂觀看法，對林吉特和泰銖的投資倉位增長近兩倍。

　　出口商叫苦

　　本幣升值對出口商而言無疑是一個嚴(yán)峻考驗。韓國最大的化工制造商樂金化學(xué)發(fā)言人Owen Sung表示，韓元升值損害出口商的盈利水平，如果韓元加速升值，逼近可容忍水平，韓國央行應(yīng)該出手干預(yù)。
　　巴西上周再向熱錢“宣戰(zhàn)”，狠批歐美的量化寬松政策。巴西宣布擴(kuò)大對外借款稅收，威脅要進(jìn)一步實施資本監(jiān)管，以保護(hù)深陷困境的本國制造企業(yè)。此前，巴西央行已通過購買美元等方式對本幣雷亞爾匯率走勢進(jìn)行干預(yù)。哥倫比亞央行也啟動為期3個月的美元購買計劃，以抑制哥倫比亞比索的升值態(tài)勢。
　　此外，高盛分析師布魯克斯和卡爾森預(yù)計，包括亞洲在內(nèi)的新興市場國家外匯儲備可能因匯市干預(yù)而增加。

　　警惕資金大進(jìn)大出

　　去年，新興市場貨幣經(jīng)歷了一次“過山車”行情，匯率的巨幅波動引起各大國際組織及機構(gòu)的關(guān)注。有分析人士擔(dān)心，每當(dāng)外來資本大量流入的時候，新興市場貨幣就會大幅升值。而伴隨著資本的大量流出，這些國家的貨幣又會出現(xiàn)大幅度的貶值，升貶急速轉(zhuǎn)換將嚴(yán)重沖擊經(jīng)濟(jì)。
　　盡管許多亞洲貨幣目前處于升值狀態(tài)，但還未沖破近期交易波幅上限的阻力位。昨日，有消息指出，參與希臘自愿債務(wù)重組的私營部門債權(quán)人嚴(yán)重不足，投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度。伴隨著亞歐股市以及油價金價的回落，亞洲貨幣弱勢盤整。
　　馬來西亞聯(lián)昌國際銀行外匯策略師Suresh Kumar Ramanathan預(yù)計，亞洲貨幣匯率3月可能走低。有分析人士表示，如果資金流入的規(guī)模不及預(yù)期，將引發(fā)市場修正。與此同時，買入亞洲貨幣的利差交易正在退潮。