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過去一周的外匯黃金市場，可謂風云突變。當人們將注意力都集中在歐洲央行第二輪三年期再融資操作上時，美聯儲主席伯南克寥寥數語便將市場風氣逆轉，令不少投資者措手不及。市場變化之快再一次提醒我們，市場并非機械孤立地在運作，相反，當錯綜復雜的影響因素相互纏繞時，“蝴蝶效應”和“黑天鵝事件”可能以更高的頻率出現。
讓我們先回顧一下市場的變化。上周三，眾所期待的歐洲央行第二輪三年期再融資操作最終金額為5295.31億歐元，基本符合預期。人們也許還有印象，去年12月進行的首輪再融資操作成功使意大利和西班牙等債務沉重國家的公債收益率大幅回落，緩解了市場對歐債問題從希臘蔓延開來的擔憂。因此，不少人也對此次再融資操作寄予厚望，希望它能使剛從希臘債務談判泥沼中脫身的歐元區帶來進一步的提振。然而，這一切“愿望”都被北京時間當天23點在國會做證的美聯儲主席伯南克打亂。伯南克的言論乍看并無新意，但細究起來卻大有深意。他承認美國“失業率下滑速度比預想的要快一些”，“上次美聯儲決定的將低利率維持到2014年底是恰當的”。字里行間透露出要等待已有的貨幣政策發揮作用，而近期不太可能出臺新的量化寬松貨幣政策了。敏感的市場參與者迅速捕捉到這一關鍵信息，美元迅速出現“大逆轉”，美元指數從78附近調頭向上，而歐元在1.35阻力下方受到明顯打壓，國際金價更是在日內下跌逾100美元。可以說，市場用一波“大反轉”迎來了三月。
對于目前的市場情況，用“美強歐弱”來形容可謂甚是貼切。美國的就業數據和GDP數據都處在明顯的改善之中，隨著美聯儲第三輪量化寬松政策推出可能性的大幅降低，美元的走勢將更多地和美國的經濟數據相聯系。從上線上看，只要其向好的經濟形勢不發生變化，美元將足以得到一定支撐。相反，歐元區的前景則存在更多的不確定性。本周歐元出現急跌，反映出之前希臘債務談判、再融資操作的利好消息都已被消化殆盡，市場會繼續關注歐元區的經濟前景和更深層次發展問題。本月初的歐盟峰會依然在大力推進歐元區向“財政聯盟”邁進，但這也許是一柄雙刃劍——在加強歐元區財政紀律的同時，政府支出的縮減也可能影響經濟的復蘇。整體而言，波動性加劇也許將成為今年外匯黃金市場的一大特點。
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