近期，幾乎所有貨幣都在緩慢上漲，只有日元，美元兌日元從76日元/美元一路至81日元/美元，速度和幅度也大過以往，在今年1月下跌幅度達到了6.2%。
日元為何如此暴跌？對人民幣會有何影響？
暴跌直接源于央行干預(yù)
“日本央行又采取了干預(yù)的政策。”提起近期日元暴跌的原因，多位外匯專家一致表示。
“不能說暴跌，只能說日元不會繼續(xù)再升值了，這跟日本央行有著直接的關(guān)系。2月13日雖然日元維持利率在0.1%不變，但央行把量化寬松貨幣的規(guī)模把原本的55萬億日元提高到65萬億日元，日本政府比想象中印了更多鈔票，從而帶動了整個日元的貶值。另外，日本人減少在海外的投資，日本的企業(yè)匯回國內(nèi)作為重振的需求等現(xiàn)實也是導致日元持續(xù)貶值的原因�！被ㄆ熘袊闶坫y行研究與投資分析主管邱思甥說。
星展香港財資市場部大中華區(qū)投資顧問主管王良享將最近日元急跌的原因歸結(jié)為三點，近因是日本央行制訂通脹目標在1%，反映日本央行非常進取，將不斷印鈔，導致日元貶值。第二，日本去年已走進貿(mào)易赤字，本年一月份貿(mào)易赤字為歷史新高，不支特日元再走強。第三，歐債危機舒緩，市場買日元的避險需求減低，令日元缺乏支持。
邱思甥認為，日元雖然在貶值，但對日本的經(jīng)濟是有幫助的。日元在貶值，但日本的股市在大漲，畢竟日本是一個出口導向為主的國家。
花旗認為，日元將會呈現(xiàn)持續(xù)貶值的態(tài)勢。日元弱勢對日本的出口是有幫助的，日本經(jīng)濟想要恢復活力，適度的貶值是有需要的。另一方面，美元也很弱，對日元來講，日元貶值，美元也在貶值，日元兌美元的貶值速度會比其他貨幣的貶值速度慢。以最糟的程度來講，日元在未來有機會看到85到90，但不會一下子看到95或100。具體的，這就要看日本本身經(jīng)濟復蘇的狀態(tài)了。
出口競爭力回升
在全球經(jīng)濟不景氣的當下，日元暴跌背后，隱藏著什么？
王良享將其簡要地概括為三個方面。他說，風險承受度上升，股市走強。日本企業(yè)減慢于海外設(shè)廠。日本出口競爭力回升，對貿(mào)易主要對手，如韓國有威脅。
花旗認為，從全球經(jīng)濟來看，全球經(jīng)濟減緩，日本的對外投資也會減緩，這也是過去一段時間支撐日元的強勢。最近，從股市、經(jīng)濟數(shù)據(jù)和歐債問題來看，全球經(jīng)濟并沒有想象中的那么差。所以，日本作為原本的避險貨幣的角色削弱很多，故而日元開始貶值。瑞士法郎是一樣的，過去一段時間都被列為全球的避險貨幣，也就是說，經(jīng)濟不好的時候，買瑞士法郎和日元，現(xiàn)在經(jīng)濟好了，不買了，或者以前買了現(xiàn)在就賣掉了。
“對日本來講，弱勢日元是符合其經(jīng)濟利益的，日本央行和日本政府是很開心地看到日元貶值的。貶值之后，不管是投資人還是企業(yè)，都有可能加速對外的投資，從日本的經(jīng)濟和從全球的經(jīng)濟來看，花旗認為日元的漲跌和全球經(jīng)濟相反，全球經(jīng)濟好，日元會貶值，全球經(jīng)濟不好，日元會升值，對日本來講也是好的。”邱思甥在接受理財周報記者采訪時表示。
與人民幣展開爭奪戰(zhàn)
日元大幅貶值，帶動其他貨幣隨之此起彼伏。
“因日元是人民幣一籃子參考貨幣的重要一員，它的持續(xù)貶值，可能令人民幣升值幅度減少�！蓖趿枷矸治稣f。
邱思甥認為，日元貶值，對人民幣或美元的影響，不算太大。短期而言，人民幣有自己的走法，它是緊盯美金的。雖然人民幣對美元有小幅升值，但人民幣兌其他貨幣就不一定了，最近人民幣兌其他貨幣在貶值，澳元、新西蘭元兌美元過去3個月升值5%-8%，人民幣只升值了1.3%，相對來講，人民幣是貶值的。對日本來講，它們是希望日元趨貶。但中長期講，人民幣跟日元會有競爭的狀況，就是誰最后會成為亞洲貿(mào)易的主導。
亞洲現(xiàn)在以美元為主，但現(xiàn)在人民幣在貨幣互換、雙邊貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)上，影響力越來越大。以日本疲弱的經(jīng)濟來看，中國勝出的機會會比較大。再過5年或10年，等資本開放、投資開放了，亞洲很可能會用人民幣做貿(mào)易結(jié)算的貨幣，這對日元來講將會是一個不利的趨勢。
“但是，對亞洲其他國家影響不大，大部分亞洲國家對日本都是進口大于出口，包含中國。他們主要進口日本高科技的儀器和設(shè)備。所以，日元升值并不利于亞洲國家的進口，日元升值代表日本東西變貴，進口成本變貴，若貶值，亞洲國家的進口成本降低，其實有助于亞洲國家的進口需求，也利于日本的經(jīng)濟�！币患抑匈Y大行資行的經(jīng)濟學家表示。
花旗認為，從日元的走勢來看，全球經(jīng)濟并沒有實質(zhì)性的復蘇，目前全球經(jīng)濟的復蘇是建立在央行大量的印鈔票的基礎(chǔ)上，這只是貨幣政策的支撐，終端需求并未被激發(fā)出來。近年日元幾次大幅下跌都跟央行有關(guān)系，2010年9月、2011年9月，都進行了干預(yù)。唯一例外是2011年3月日本地震，那時是先升值后貶值，升值是海外資金的回流，貶值是由于央行干預(yù)。最近是日元貶值，是跟大家對全球經(jīng)濟的樂觀有關(guān)系。
日元基本面頗弱，星展預(yù)計，以后日元應(yīng)繼續(xù)走弱至85，但再大幅度走弱的機會不大。原因是美國還有一段長時期維持零利率，市場暫時不會大幅地利用日元作為套利交易的借貸貨幣，因此日元只會在美國升息，亦就是2014年才會大幅走弱。