2011年資本市場持續的“熊市”行情，讓部分銀行理財產品的投資者也被“閃了腰”。
　　日前，工商銀行一款2012年1月30日到期的一款非保本浮動型高端理財產品到期累計虧損16.45%。為了減少投資者損失，工商銀行近期將其轉換成開放式產品進行展期。

　　理財產品：遇“熊市”虧損

　　據了解，工商銀行的這款產品是該行2010年1月份發售的第一期高凈值客戶專屬理財產品，投資期限2年，原定于今年1月30日到期，屬于非保本浮動收益型產品，在產品發售時的預期年化收益率達到6%。
　　然而這6%的收益率預期卻在資本市場的低迷震蕩中成為泡影。“最近部分到期的投資于資本市場的理財產品發生虧損，主要是因為低迷的股市所造成的。”普益財富研究員方瑞表示。據了解，工商銀行此前發行的“中國工商銀行高凈值客戶專屬理財產品（2010年第1期）組合證券投資型人民幣理財產品”，其投資方向主要為股票、新股申購、基金等投資品種。該產品可謂生不逢時，在發行后遭遇了連續兩年的“熊市”，因此表現自然與股市一樣低迷。記者查詢工商銀行網站發現，該產品在2012年1月30日的單位凈值為0.8355，投資者最終虧損16.45%。
　　事實上，此類現象并非最近才出現。早在2008年全球金融危機出現之際，相當一部分銀行發行的投資標的為權益類資產的理財產品就曾經出現過遭遇虧損而被迫展期的情況。而當時為了彌補投資者的損失，各家商業銀行也均采取了展期的方式。

　　投資者：“十字路口”選擇難

　　“對于這些產品采取的展期方式，一般都是將原來的產品設置成類基金產品來運作。銀行通過延長產品投資期限，以及讓利優惠等措施來吸引投資者進行產品展期，一方面是為了彌補損失，另一方面也是為了挽回聲譽。”某商業銀行個金部人士向記者透露，“但因為2008年的教訓，在2009年后，銀行從風險控制的角度出發，已經很少發行這類理財產品。”
　　按照慣常的做法，銀行對理財產品的展期，期限一般選擇在2年左右，在市場行情不甚理想的情形下，采取保守的操作方式，等待市場行情的好轉，以期為投資者挽回損失。對產品進行展期的同時，部分銀行還會放棄一部分利益以換取投資者的信任和好感。比如很多銀行都會選擇將部分手續費、管理費以及計提收益讓利給投資者，作為優惠條件彌補投資者。也有部分銀行會設計一些特別的對接產品，專門針對這些特定的投資者設計一款較為穩健、且為固定收益型的理財產品，從某種程度上補償投資者的損失。
　　但是此次工商銀行卻是選擇直接將這款產品設置成無固定期限的類基金產品。記者在工行網站上查詢到的該產品修改后的說明書中發現，該產品的名稱、產品期限、投資顧問、投資范圍、投資限制、產品費用、風險揭示書等條款均已經進行了重大調整。而在該行發布的相關通告中，工商銀行也表示：“我行將在2012年1月16日增加臨時開放日，客戶如不同意調整后的說明書，可在臨時開放日贖回份額。”
　　“對于投資者而言，現在可謂又遇到一個"十字路口"。如果選擇贖回而不是延期，那么就是將浮虧變成了實虧；但若是選擇將產品展期，也需要投資者對于市場的后續走勢有個清晰判斷。此外，理財產品相關投資團隊的投資管理能力是投資者需要重點考慮的部分，因為資產管理團隊的能力直接關系到產品后續的投資收益。”前文中的銀行業內人士表示。他同時建議投資者，還可以看看銀行在對產品進行展期的時候，是否有考慮到將產品的“風險敞口”變小的問題。“比如設立產品的止損額度，并且增加開放期或贖回日的做法來增加產品的流動性”。