今年伊始，海外市場非常給力，QDII基金表現(xiàn)風生水起。
從年初截至昨日，納斯達克指數(shù)漲幅為12.52%，港股和新興市場表現(xiàn)同樣不錯。受惠于此，QDII展現(xiàn)出強勢反彈之勢，今年以來已經(jīng)有17只QDII基金凈值漲幅超過10%。基金經(jīng)理告訴
《每日經(jīng)濟新聞》記者，QDII基金的強勢表現(xiàn)或可延續(xù)，現(xiàn)在仍是投資QDII基金的一個不錯時點。
超預期助市場發(fā)力
今年以來，QDII基金表現(xiàn)出乎投資人意料。今年以來截至上周五，海富通大中華股票的凈值漲幅已經(jīng)高達17.14%，國投瑞銀新興市場的凈值漲幅也在15%以上。包括海富通中國海外股票、招商標普金磚四國、嘉實H股、南方金磚等15只基金在內，凈值漲幅均躍居10%以上。QDII基金陣營的所有成員平均凈值漲幅為8.26%，這對于QDII基金來說可謂是佳績。
對此，招商標普金磚四國基金經(jīng)理牛若磊接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時分析：“今年以來QDII基金表現(xiàn)好，主要是以下兩個原因，首先是美國經(jīng)濟復蘇超預期，去年四季度美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都很好，從就業(yè)疲軟到就業(yè)增加，從無就業(yè)復蘇到有就業(yè)復蘇，可以看到美國的經(jīng)濟復蘇是有持續(xù)性的，這超出了去年年底的預期。”
此外，QDII基金的表現(xiàn)則和歐債問題逐步走向樂觀密不可分。“歐洲央行推出了LTRO計劃以非常低的利率向歐元區(qū)銀行注資，希望銀行可以購買歐洲主要國家的債券，從而降低歐洲主要國家債券收益率，計劃推出以后歐洲各國國債收益率大幅下跌。雖然眾多評級機構降低了歐洲國家主權債務評級，但是同時歐洲各國國債利率卻在下降，反映了市場對歐債危機的趨緩有比較強的預期，同時反映了市場對歐洲央行注資的效果比較滿意，所以從歐美正面的發(fā)展來說的話，都超出市場預期。”牛若磊認為。
海富通大中華股票基金經(jīng)理楊銘也告訴記者：“市場突然意識到年初對于2012年的宏觀經(jīng)濟展望過分悲觀了，對于歐債危機的壞消息已經(jīng)基本反映在股價中了，全球的流動性將依然充裕，而股市的估值處于低位。于是投資者從悲觀轉向樂觀的過程中，全球資金加大了對于股票類資產的配置，尤其是新興經(jīng)濟體股市的配置，資金的流入產生了股市的大幅上漲。”
新興市場將走出獨立行情
去年受到歐債危機的影響，熱錢回流使得新興經(jīng)濟股市受重擊。而今年QDII基金的掌舵人則對新興市場高看一眼。
牛若磊告訴記者，年初到現(xiàn)在，全球市場都有較大的反彈，接下來認為更大的機會還是在具有成長性的新興市場。
他認為，目前宏觀局勢還處于經(jīng)濟低速增長的狀態(tài)，市場的上漲應該是由盈利推動，而不是靠宏觀和流動性改善所帶來的估值推動的。
“新興市場還是有比較好的增長，比如說金磚四國盈利增長10%以上，大家對美國盈利增長分歧較大，總的來說是從3%到7%一個范圍，是非常低速的增長。比較這兩個市場的估值的話，標普的估值是12倍到13倍，而金磚四國指數(shù)估值還在10倍左右，這在歷史上是一個較低的水平。所以新興市場的盈利增速快，而估值低，所以看好新興市場。”牛若磊從盈利增長和估值給出了看好新興市場的理由。
楊銘和牛若磊兩人的投資思路不謀而合，楊銘認為，新興經(jīng)濟體的股市將走出獨立的走勢來反映長期堅實的基本面和增長潛力。
國投瑞銀全球新興市場基金經(jīng)理路榮強同樣認為，目前新興市場估值低廉、基本面具有投資吸引力。
強勢表現(xiàn)或可延續(xù)
年內，在和A股基金PK之際，QDII基金已經(jīng)大獲全勝。海富通大中華股票以17.38%的凈值增長率在所有基金中位居首位，QDII基金的凈值表現(xiàn)均在所有基金中的前列。基金經(jīng)理認為，QDII基金的這種強勢表現(xiàn)或是大概率事件，QDII基金的整體表現(xiàn)將會超越去年水平。
如果QDII基金表現(xiàn)延續(xù)的話，宏觀上需要更多超預期的情況發(fā)生。牛若磊認為，“首先，歐債問題進一步改善，希臘問題往好的方向發(fā)展，但是有不確定性，如果希臘獲得新一輪的資金將會繼續(xù)推動市場上行；另外2月底，歐央行將會推出第二輪的LTRO計劃，如果可以順利執(zhí)行，將再次正面推動市場。其次，美國方面我們認為包括PMI，消費，以及就業(yè)等數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟復蘇是具有持續(xù)性的。”
對于投資QDII基金的時點，楊銘則認為，現(xiàn)在仍合時宜，“歐債危機的進展比預期的要好，市場的擔憂有點過度了。新興經(jīng)濟體的股市將走出獨立的走勢。”
具體到QDII基金的選擇，牛若磊告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，現(xiàn)階段QDII基金主要提供一個資產配置，分散風險的選擇，因此選擇QDII基金品種需要看投資者的具體資產配置需求。如果追求高收益的投資者可以增加投資新興市場或者大宗商品相關的QDII基金，而需要降低風險的投資者可以選擇發(fā)達市場，貴金屬相關的QDII產品。