1.3195，這是昨日記者發稿時歐元/美元的匯率價格。從年初至今，歐元/美元的上漲幅度已達到1.88%，而升勢最迅猛的時期是最近一個月的時間，漲幅幾近3%。
　　2012年初，眾多機構在展望這一年的歐洲市場時，都幾乎眾口一詞地把歐債問題放到了第一位，其中一大憂慮是希臘將在3月有一筆數額不小的到期債務要歸還——這筆債務被認為具有一定的違約風險。有機構認為，如果這一膿包被擠出后，歐債問題可能還會繼續一個個像爆米花一樣炸裂開去。短期內看不到出路的歐債危機，讓人們對歐元也連帶失去信心——眾多機構預測，歐元會疲弱不堪。但事實卻是——最近一個月來，歐元升勢迅猛。有人不禁要問：歐債危機越到緊張的時候，歐元為何卻逆勢上漲？

　　美元貶值為策略？

　　新加坡華僑銀行經濟學家謝棟銘對記者表示，歐元的上漲主要原因還是基于美元的回落。掛鉤一籃子貨幣的美元匯率指數(下稱“美元指數”)在中國農歷春節前持續走強，一度沖上81的整數關口。不過，在中國農歷春節過后，美聯儲即宣布了將維持低利率貨幣政策至2014年年底。這一信號發布后，外匯市場上，不僅各種主要貨幣對美元幾乎都表現為升值，同時，新興市場國家貨幣也大幅升值，使得美元指數又重新拉回80以下，甚至一度下跌至78.4，昨天到記者發稿時，美元指數為79，年初至今跌幅為1.52%。
　　“美國經濟穩定是美元貶值策略實施的保障。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲如此認為。
　　她認為，現在處于貨幣競爭的時期，經濟好匯率就上升的理論已經過時，美國的經濟形勢為寬松政策下的美元貶值提供了保障，目前美國官方高層、企業以及社會公眾對美國經濟更為樂觀，美元貶值策略的運用不會對經濟帶來影響，反而保護國內經濟的增長，比如刺激出口、增加就業等。
　　其實，在去年年底，美元還處于上漲時，譚雅玲就在一次公開演講中提到，美元可能在2012年實施大幅貶值策略。
　　美國商品期貨交易委員會上周五發布的數據顯示，截至2月7日當周，投機者持有美元凈多頭頭寸較前一周大幅減少，投機者當周持有美元凈多頭頭寸為106.3億美元，為去年11月中旬以來的最低水平。之前一周的凈多頭頭寸為142.2億美元，數據表明市場對于持有美元的意愿有所減弱。

　　歐元反彈是曇花？

　　處于歐債危機中的歐元，此時雖然處在相對高位，但國內多家國有銀行的匯市分析師均表示出一種“高處不勝寒”的憂慮，此時誰也不敢言歐元將持續逞強。
　　國內一家商業銀行的外匯研究人員對《第一財經日報》記者表示，此段時間內歐元即便反彈，也僅是曇花一現，建議不能買入任何歐元資產。農業銀行經濟學家何志成也表示看好美國經濟，但是他認為這將支撐美元走強，他認為歐元的2012年走勢會非常糟糕。
　　但是歐元此時為何出現階段性上漲呢？譚雅玲認為，歐元此時的上升并未體現歐元區的實力，反而不利于歐元區問題的化解。歐元區面臨歐債的巨大難題，并非細節可以解決問題，而需要機制和體制的徹底改革和修正方可使歐元轉危為安，但此時歐元的價格則陷入危機邊緣，更不利于其經濟的復蘇，價格因素使歐元承受更大壓力。同時，她認為，歐元價格的上升是美元貶值所致，此即貨幣競爭。
　　“希臘若無序違約，將威脅到歐元區的穩定，后果不堪設想。”國內一家國有銀行的外匯分析師表示，歐元對美元暫時保持區間震蕩行情，但已經脫離前期快速上升通道，走勢偏空。如單從技術角度講，應以做空為宜。這樣的表述成多數外匯分析師的報告觀點。中國銀行的一位外匯分析師稱：“個人認為，即使歐元再度上行力度也將有限。中長期來看，歐元依然面臨下行風險。”美國商品期貨交易委員會的數據顯示，截至2月7日當周，投機者持有的歐元凈空頭頭寸連續第二周下滑，投機者2月7日當周持有的歐元凈空頭頭寸較之前一周下降10%，至140593手；之前一周為紀錄高位157546手。2月7日當周歐元凈空頭頭寸價值233億歐元。
　　也有機構分析認為，此時人人都知道歐元區的債務危機問題，而在此時歐元上行，不排除有投機者在賭未來歐元在某一個可期待時點的大幅下跌。
　　近日，國內某銀行還推出一種“對賭”歐元/美元下跌的理財產品，期限為兩個月，好在這兩個月時間內，歐元下跌到指定幅度，則投資者將獲得最高為6%的年化收益。