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    理性投資需多點“逆向思維”
    2012-02-10   作者:記者 潘清/上海報道  來源:經濟參考報
     
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        “在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼。”投資大師巴菲特的這句名言,道出了投資的真諦:在戰勝市場之前,先要戰勝自己,理性投資應多點“逆向思維”。
      種種跡象表明,大多數的投資者在關鍵時刻作出的決策往往不夠理性。
      根據統計,2006年至今,股票型基金的平均發行份額、凈申購份額,都與滬深300指數的走勢呈現出高度同步。2007年第三季度滬深300指數達到4724高點時,股票型基金的平均發行份額攀上79.67億份的歷史高點。而2008年第四季度滬深300指數挫至1900點,股票型基金平均發行份額也大幅回落至7.62億份,兩個時間點的平均發行份額相差10倍。
      專家分析認為,基金投資者常常在市場抵達或臨近高位時購買,在市場跌至或臨近谷底時售出。但實際上,在市場攀高、投資情緒高漲時,投資預期及回報往往是最低的。而當市場處于低谷,投資情緒低落的時候,難得的投資機會可能已經來臨。
      基金經理吳富佳表示,經歷了2011年的低迷行情之后,A股市盈率水平創下新低,當前滬深股市安全邊際較高。在養老金有望入市等政策利好的鼓舞下,股票方向理財產品已經迎來配置時機。
      值得注意的是,逆向投資不僅為許多投資大師所推崇,更成為海外成熟市場一種成功的投資策略。據了解,作為內地市場首只逆向投資基金,匯添富逆向投資股票基金將于2月7日發行,這意味著逆向投資策略將在中國內地“落地”。
      據了解,匯添富逆向投資基金將基于對行業和企業基本面的深入認識,發掘未被市場主流認同、價值被低估的股票,從而實現資本長期增值的目標。
      匯添富逆向投資基金擬任基金經理顧耀強認為,受歐債危機、全球經濟增長放緩、國內經濟結構轉型等因素影響,A股在未來較長時期內都將維持寬幅震蕩的局面,但其中不乏個股結構性投資機會。這一市場格局對逆向投資策略更為有利。
      顧耀強表示,當前市場估值已經低于2005年及2008年兩次市場“大底”時的水平,眾多投資者卻因為前期市場反復下跌對股市投資產生畏懼情緒。在這樣的環境下,通過逆向投資基金來布局可謂“正當其時”。

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