萬聯(lián)證券點評稱：
公司是廣東省內(nèi)的品牌企業(yè)，復(fù)方血栓通膠囊是公司營業(yè)收入和凈利潤的主要來源。
復(fù)方血栓通膠囊橫跨兩大用藥領(lǐng)域：一是眼底病用藥領(lǐng)域。作為國家醫(yī)保目錄唯一用于治療眼底病的中成藥，在眼底病領(lǐng)域處于領(lǐng)導(dǎo)地位；二是心腦血管疾病用藥領(lǐng)域。心腦血管中成藥集中度不高，排名第一的品種市場占有率也不超過6%，復(fù)方血栓通膠囊主要賣點在于其為三七、黃芪、丹參、玄參的復(fù)方制劑，適應(yīng)癥廣，未來有望逐步提升市場占有率。
腦栓通膠囊由北京中醫(yī)藥大學和華南藥業(yè)共同研究開發(fā)，既定適應(yīng)癥為預(yù)防腦卒中的二次復(fù)發(fā)等。2011年上半年腦栓通膠囊銷售1807萬元，未來有望借助血栓通膠囊的現(xiàn)有渠道，復(fù)制復(fù)方血栓通膠囊的省外拓展道路，成為公司第二個上億品種。
我們預(yù)計2011-2012年的歸屬母公司凈利潤為1.59億元、1.94億元，每股收益為0.88元、1.08元，對應(yīng)的市盈率為22倍、18倍。公司經(jīng)營思路穩(wěn)健，未來圍繞眼科、心血管科、腦科逐步拓展產(chǎn)品線，有望由區(qū)域性品牌企業(yè)成長為全國性的品牌企業(yè)。目前估值低于中藥板塊平均估值，給予“推薦”評級。