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過去的半個月里，中國人在忙著過年，歐洲人在忙著救火，不成想美國人突然橫插一腿，一時間國際市場風起云涌，希臘減記談判和美聯儲貨幣政策成為攪動局勢的兩大焦點。
希臘債務減記的第一輪談判不歡而散，第二輪談判從中國春節前啟動至今，已經臨近達成協議，期間不斷有消息指，談判較為順利，希臘有望在償債高峰前減記債務并獲得新一輪資金援助。如果這一預期成行，無疑會極大緩和市場對歐債危機的恐慌情緒，并為解決其他國家的債務問題打開良好契機。
受到這一樂觀氣氛的推動，國際市場風險偏好明顯抬頭，避險資產美元則遭到拋售。
而就在上周，美聯儲在宣布維持利率不變后，意外宣布目前的超低利率將會維持到2014
年底，較之前足足延長了一年，同時，伯南克還表示，如果經濟數據不能進一步好轉，那么聯儲將不排除推出進一步的經濟刺激計劃。
這一言論可謂一石激起千層浪，此前一度偃旗息鼓的QE3預期立即死灰復燃，畢竟，伯南克的這一言論保留了聯儲隨時開啟QE3的大門。
在去年3季度以前，由于歐債危機持續惡化，美國經濟也遭遇階段性低谷，市場一度對QE3充滿預期，但最終聯儲以扭曲操作代替了QE3，而在3季度后，美國經濟出現超預期復蘇，與歐洲已經分道揚鑣，繼續推出量化寬松實際上并無必要，這也是我們此前一直對QE3持否定態度的原因。
目前美國經濟依然維持景氣復蘇，最新公布的4季度GDP增速創下6個季度新高，但考慮到歐債危機對歐元區和世界經濟的沖擊，美國經濟恐怕很難維持目前這種超預期復蘇的局面，因此，聯儲此舉可能有為未來經濟再度下滑打下伏筆的意圖。
前兩輪QE對美元的打擊仍歷歷在目，消息一出，美國即告大幅下跌，如果真的推出QE3，美元無疑會再一次受到沖擊，且正式推出QE3之前的這種預期，就足以大幅打壓美元，甚至于，QE3出臺的可能性，也會改變我們分析市場的整體框架。但是，我們更傾向于認為，目前美元只是出現了階段性回調，尚無法定性為反轉走勢，理由有三：
1）歐債危機的實質性問題并沒有得到解決，即使希臘減記談判成功，并不代表歐債危機已經結束，且歐洲既有的結構性問題依然如故；
2）美聯儲并未明確許諾會推出QE3，目前QE3 還只是停留在市場的想象中，想想去年一度熱炒但并未兌現的QE3
預期，或許會導致市場不久后做出自我修正；
3）此前歐元等非美貨幣的技術指標已經處于嚴重超賣的局面，此次非美貨幣反彈可能在很大程度上也受到了技術性修正的推動。
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