自創業板面世以來，主要針對中小盤新股發行市盈率比天高的質疑便不絕于耳。去年投資者也紛紛對新股高市盈率天價發行“用腳投票”，導致大量高價發行的創業板、中小板新個股紛紛暴跌。然而誰是高市盈率的幕后推手，去年市盈率最高的三只個股，到底誰去捧了場？
統計顯示，2011年共有282只新股上市，平均發行市盈率高達47.51%。新研股份、雷曼光電、先鋒新材、鐵漢生態、國電清新五只新股的發行市盈率更是超過了100倍，其中新研股份以高達150.82倍的市盈率創下了新股發行市盈率的新高。此外，還有99只新股的發行市盈率在50—100倍之間，其中27只新股的市盈率超過了70倍。
雖然新研股份、雷曼光電、先鋒新材發行市盈率超過了100倍，但仍有不少基金溢價參與詢價。就比如寶盈基金在參與新研股份的詢價時，報價較發行價溢價26%；在對雷曼光電的報價中，國投瑞銀更是溢價34.21%；益民基金和新華基金對先鋒新材的報價，也均溢價了。
新研股份：發行市盈率創新高 60只基金哄抬定價
2011年1月7日新研股份首度登陸資本市場，發行價確定為69.98元/股，發行市盈率高達150.82倍，創下了IPO發行市盈率新高。這也是繼沃森生物133.8倍、星河生物138.46倍的超高市盈率發行后的新紀錄。在2011年上市的282只新股中，新研股份也是以最高的發行市盈率遙遙領先。
資料顯示，在網下詢價中，有多達30家基金公司管理的98只基金基金參與，而申報價格不低于69.98元/股的發行價格的股票配售對象共有96家，其中基金就有60只，占比超過了六成。顯然在眾多機構的參與下，僧多粥少的局面致使詢價機構紛紛提高報價，而基金公司也成了主力推手之一。
報價最高的當屬寶盈基金，旗下參與詢價的兩只產品寶盈策略、寶盈增強收益報價高達88元/股，較最終發行價溢價26%。不過幸運的是，寶盈基金最終并沒有獲配，也因此免去了慘虧的局面。
報價高于80元/股的基金還有中信穩定雙利債券以及華夏希望債券，兩只基金的報價均為85元/股，銀華富裕主題給出的報價也高達82元/股，長盛基金管理的全國社保基金603組合也給出了81.95元/股的報價。
富國基金、國投瑞銀和華商基金也積極地參與了詢價，且基本上都是給出了80元/股的報價。包括王亞偉在內的華夏基金對新研股份的打新熱情十分濃厚，率領旗下公募基金、社保基金、企業年金同時參與了詢價，且大部分的產品均給出了80元/股的報價。
當然在華夏參與詢價的17只基金及一只企業年金中，王亞掌管的華夏策略和華夏大盤給出的報價最低。不過有意思的是，王亞偉對新研股份的判斷頗為矛盾，雖然兩只基金同為其掌舵，但華夏策略只給了63元/股的報價，華夏大盤則給出了68元/股的報價。
工銀瑞信參與詢價的六只基金，報價均為78.45元/股，南方績優報價78元/股。溢價報價的還有信達澳銀領先增長，泰達紅利市值優選，融通基金旗下兩只產品等眾多基金。
幸運的是，盡管眾多基金前來捧場，但在獲配的5家機構中，有3家為基金，即工銀瑞信穩健成長、國泰基金掌管的社保409組合以及南方績優成長。截至昨日，新研股份上市以來跌幅高達22.55%，中簽的基金也因此紛紛“中彈”，損失慘重。
雷曼光電：國投瑞銀溢價34.21%報價
雷曼光電2011年1月13日上市，發行價格為38元/股，對應市盈率131.49倍，在2011年新股中，發行市盈率僅次于新研股份。
公開資料顯示，共有24家基金管理公司管理的72只基金參與了詢價，其中36只基金的報價高出了最后的發行價。而國投瑞銀參與詢價的兩只產品國投瑞銀穩定增利、國投瑞銀優化增強均給出了最高的報價，為51元/股，溢價34.21%。其次是易方達管理的兩只社保基金，社保407組合和社保502組合，均報價48元/股，溢價26%。不過易方達管理的其它四只公募基金易方達積極成長、價值精選、科匯靈活配置、科訊則均是報價40元/股。
銀河基金旗下四只產品均報價44元/股，工銀瑞信旗下基金分歧較大，工銀瑞信精選平衡、工銀瑞信增強收益報價45元/股，但工銀瑞信雙利債券則報價36.30元/股。中信基金、中銀基金、建信基金及華夏基金旗下部分產品，均報價40元/股。
盡管國投瑞銀高價追捧，但最終卻沒有獲配。獲配的5家機構中，僅有2家基金，即南方多利增強、中銀中國。
二級市場上，雷曼光電在二級市場上的走勢頗為強勢。但截至昨日該股也下跌了31.68%。
先鋒新材：益民新華共同捧出“最貴股”
發行市盈率位居第三的則是先鋒新材，其與雷曼光電同一天登陸創業板，發行價為26元/股，對應市盈率123.81倍。上市首日，該股開盤價35.9元，漲幅高達36%，但高開后該股迅速大幅低走，午后開盤不久即較開盤價下跌20%，遭到深交所盤中臨時停牌。
公開資料顯示，13家基金管理公司旗下的37只基金參與了網下詢價，其中16只基金的報價高出發行價。益民基金和新華基金均給出了最高的報價，30元/股，溢價15.38%。報價高出發行價的還有華夏基金、國聯安基金、申萬巴黎基金以及華富基金，報價基本上都是在28元/股、29元/股。
上市以來截至昨日，先鋒新材跌幅高達43.15%，報收14.46元/股。