“蜀道之難，難于上青天”，大盤走勢分析之難，同樣難于上青天。股票投資首先要關(guān)注的是股市大盤走勢，因此對股市大盤走勢的分析就成了股市研究中最重要的課題。然而就是如此重要的問題，目前國內(nèi)在這方面卻存在著若干重大的誤區(qū)，這既使得分析者們總是說錯話，自打嘴巴，也使得股市中充滿了噪音，一般投資者云山霧罩，不知所措。
誤區(qū)之一，用所謂的波浪理論為依據(jù)，單純地用數(shù)浪的方法來研判、預測股市大盤未來的走勢。有一批這樣的投資者，自認為掌握了波浪理論，總在按波浪理論不斷地數(shù)浪分析股市大盤走勢，他們可以從1990年開始對中國的股市大盤走勢進行數(shù)浪，一直數(shù)到現(xiàn)在正在走第幾浪，然后再推測2012年的走勢將如何如何。按此方法，股市大盤走勢大浪套小浪，數(shù)不清楚時就說走的是延伸浪，數(shù)得清楚時，能精確到某年某日大盤會上漲或下跌到某個具體點位。這種機械的方法，是一種停留在上世紀30年代水平上的方法，非常落后了。
誤區(qū)之二，對大盤運行的中、長期走勢缺乏總體把握，總是忙于分析研判明天，或是后天大盤是漲是跌。這類朋友，今天大盤漲一點就看多，明天大盤跌一點就看空，表面忙得不亦樂乎，聽眾、讀者甚多，實際上則是在經(jīng)常自打嘴巴，反復無常，一驚一咋，卻對大盤的中期走勢的判斷永遠沒有一個清晰看法。還是查爾斯?道說得好，股市大盤的日常波動是無法預測的。這種分析股市大盤走勢方法的缺陷是，分析者總在做一種“對錯參半”的工作，有時盡管對明天股市走勢的預測對了，如在非關(guān)鍵點位，其對投資操作也是沒有多大的指導意義。經(jīng)常關(guān)注這種分析的投資者，也大致是一批缺乏投資總體策略、追漲殺跌的散戶們。
誤區(qū)之三，把經(jīng)濟運行的走勢等同于股市大盤的走勢來看待。由于股票投資成為當代中國普通居民的理財手段，數(shù)千萬人參與了股票投資，股票投資成為當代經(jīng)濟活動熱門話題，這也就使得一些以前專注于研究宏觀經(jīng)濟的學者參與到對股市大盤走勢的研究中來。而他們能做的往往是把對宏觀經(jīng)濟走勢分析等同于股市走勢分析。如2009年，他們對中國經(jīng)濟的走勢看法是上半年走低、下半年走好，于是得出結(jié)論，2009年中國股市大盤的走勢為“前低后高”，但實際走勢恰恰相反，上半年經(jīng)濟不景氣時，股市上漲走牛，下半年經(jīng)濟真的好起來時，股市卻下跌走熊。我們承認，股市走勢與經(jīng)濟走勢是正相關(guān)關(guān)系，但絕對不是完全對應的正相關(guān)關(guān)系。
誤區(qū)之四，被不良的心態(tài)所左右，對股市大盤走勢下主觀結(jié)論。股市的波動一定會引起投資者、分析師內(nèi)心發(fā)生相應的波動，但股市大盤的走勢往往與他們的心態(tài)波動呈相反的特點。當大盤連續(xù)下跌，使投資者進一步看跌時，股市會突然轉(zhuǎn)為上漲；當股市連續(xù)上漲，市場開始看漲時，股市卻轉(zhuǎn)頭向下，變?yōu)橄碌?007年四季度，股市連續(xù)上漲了兩年多，漲幅達6倍，對于2008年股市大盤走勢的預測，幾乎所有分析師都看漲，但2008年中國股市卻下跌了約70%，是中國股市歷史上時間最短跌幅最大的一年。
對于如何分析股市大盤走勢，我的第一個看法是，牢記查爾斯·道關(guān)于“主要趨勢、次級趨勢、日常波動”的觀點，把總體上把握股市大盤的主要趨勢、次級趨勢的運行作為分析大勢的主要目標，投資者對股市大盤走勢心中有數(shù)，比預測明、后天的日常走勢更為重要。總體上大盤運行的牛、熊趨勢是能夠分析出來的，大盤牛市或熊市大小級別是大致能夠分析出來的，大盤處于牛市或熊市的哪個階段也是能夠分析出來的；而大盤的日常波動或大盤的牛市頂部或熊市底部的具體點位是不能準確分析、預測出來的。
我的第二個看法是，對股市大盤走勢的分析，不能用單一的一種方法，或僅從一個方面去進行，要用一個系統(tǒng)分析的方法體系才能得出相對正確的結(jié)論。21世紀股市分析的主要特點，就是系統(tǒng)分析方法，用系統(tǒng)分析方法分析股市大盤走勢，能夠克服片面性，使分析更準確一些，科學一些。
我的第三個看法是，我們強調(diào)對股市走勢大盤預測分析的重要性，我們也要進行對股市大盤走勢的預測分析；與此同時，我們又不要完全相信自己或別人的預測分析，每一輪牛市的頂部或熊市的底部，都是在其運行過程中漸行漸明，最終被確認的。高明的投資者，在大盤運行的頂部或底部區(qū)域能有所感覺，在其頂部或底部形成確認前一兩個星期，或頂部或底部確認后馬上采取行動，都是成功的操作。