|
匯豐環球研究4日發布報告稱，雖然中國的貨幣政策有松動的跡象，但針對行業的措施將繼續壓抑需求，今年房地產市場的情況仍然充滿挑戰；預期今年內地一線城市的樓價將下跌20%。
該行將內地房地產股票板塊2011至2013年的每股盈利(EPS)分別下調1%、6%和10%，以反映該行對中國內地一線城市樓價于未來12個月下跌20%的預期，該行同時還預測其他二、三線城市房價將下滑10%，這將令中國內地房價回落至2009年的水平。
匯豐環球研究房地產業務研究亞太區主管鄺家樂在報告中稱，中國央行此前調低銀行存款準備金率0.5個百分點，令市場期望貨幣緊縮政策將有所松動，但該行相信，限購令等壓抑樓市的行政措施會繼續壓抑市場需求，而2012年房地產市場的經營環境仍然充滿挑戰。
而對目前內地房地產股股價，報告指出，較每股資產凈值(NAV)有超過50%的折讓，2012年的預測市盈率僅5.8倍，均低于歷史平均值，并與2008年的“黑暗月份”相當。據該行的測算，現時內地房地產股的估值反映所有資產類別和所有城市的住宅均價下跌28-50%，是不現實的。此外，現時的股價水平亦反映開發商的土地儲備有大幅的減值，顯示出內地房地產股遭到過分拋售。
|
