在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)等利空因素影響下，２０１１年基本金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑、高開低走的局面。
　　２０１１年年初，在連漲兩年的慣性下，市場(chǎng)彌漫著巨大的樂觀情緒。在基本面緊俏以及美元走弱等多重利好因素推動(dòng)下，銅、錫等基本金屬價(jià)格均創(chuàng)歷史高位，但隨著歐債危機(jī)深化以及美元走強(qiáng)迅速下滑。到２０１１年年底，銅、鋁、鉛、鋅和鎳的價(jià)格跌幅都在２０％左右，市場(chǎng)表現(xiàn)最差的錫價(jià)更是大跌近３０％。
　　縱觀整個(gè)２０１１年，倫敦金屬交易所基本金屬價(jià)格普遍大幅下跌。３個(gè)月銅的非官方結(jié)算價(jià)從每噸９５２２．５美元下跌到７５５２．５美元，跌幅為２０．７％。３個(gè)月鋁的非官方結(jié)算價(jià)從每噸２４５５．５美元下跌到１９９７．５美元，跌幅為１８．７％。３個(gè)月鉛的非官方結(jié)算價(jià)從每噸２５３７．５美元下跌到１９９５．５美元，跌幅為２１．４％。３個(gè)月鋅的非官方結(jié)算價(jià)從每噸２４２２．５美元下跌到１８３７．５美元，跌幅為２４．１％。３個(gè)月錫的非官方結(jié)算價(jià)從每噸２６７５０美元下跌到１８８９０美元，跌幅為２９．４％。３個(gè)月鎳的非官方結(jié)算價(jià)從每噸２３９７５美元下跌到１８２５０美元，跌幅為２３．９％。
　　２０１１年基本金屬價(jià)格之所以出現(xiàn)這樣大幅波動(dòng)的局面，首要原因是全球市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒濃重。雖然歐洲各國一直在努力削減赤字，但由于債務(wù)規(guī)模過于龐大，短期內(nèi)仍看不到避免債務(wù)危機(jī)升級(jí)的有效辦法。作為全球最重要的金屬消費(fèi)體之一，歐洲經(jīng)濟(jì)在債務(wù)危機(jī)的陰影下前景堪憂，而低迷的經(jīng)濟(jì)意味著對(duì)金屬等大宗商品需求的減少。此外，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷對(duì)歐洲一些國家和金融機(jī)構(gòu)釋出調(diào)降評(píng)級(jí)的負(fù)面信息，歐洲主要債務(wù)國違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)的不確定性導(dǎo)致金屬等國際商品市場(chǎng)價(jià)格大幅回落。
　　另一方面，銀行是活躍的市場(chǎng)交易主體。但在２０１１年，歐洲多家銀行為了通過壓力測(cè)試都在不同程度上縮減了貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，正是這些融資幫助大宗商品市場(chǎng)在過去幾年走向繁榮。而融資縮減、資金撤出導(dǎo)致的流動(dòng)性不足直接影響了市場(chǎng)人氣。對(duì)沖基金對(duì)大宗商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口過去半年大幅減少，顯示市場(chǎng)信心嚴(yán)重缺失。
　　此外，美元走勢(shì)也對(duì)２０１１年金屬價(jià)格的波動(dòng)構(gòu)成影響。由于基本金屬都以美元進(jìn)行標(biāo)價(jià)和交易，因此當(dāng)美元走弱時(shí)會(huì)助推金屬價(jià)格上漲，反之形成下跌壓力。在美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松的壓力下，２０１１年前半年美元呈貶值之勢(shì)；而隨著歐元令人失望的表現(xiàn)以及美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始向好，下半年美元出現(xiàn)相對(duì)走強(qiáng)趨勢(shì)，這也助推了基本金屬市場(chǎng)２０１１年先揚(yáng)后抑的局面。
　　雖然金屬市場(chǎng)在２０１１年下半年表現(xiàn)低迷，但數(shù)據(jù)顯示，銅等金屬在１０月已完成筑底，價(jià)格在年底前緩慢回升。因此，如果２０１２年歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)不會(huì)進(jìn)一步惡化，那么隨著投資者信心逐漸恢復(fù)以及市場(chǎng)需求再度回暖，金屬價(jià)格仍有繼續(xù)攀升的空間。