中國拍賣市場的成交金額在2010年已經(jīng)成為世界第一，占33%的市場份額，因此2010年也被稱為“中國藝術(shù)基金元年”。
世界經(jīng)濟格局自8月份以來，可謂風云突變。美國長期主權(quán)信用評級從“AAA”降至“AA+”，這是美國歷史上首次失去AAA主權(quán)信用評級；全球證券市場陷于恐慌下挫混亂之中；美聯(lián)儲隨即采取的三項推動經(jīng)濟增長的措施似乎想讓全球百姓再一次為美國買單；黃金價格瘋狂走高后震蕩不斷；中國的高通脹愈演愈烈……
如此多變的大環(huán)境不由得引發(fā)一系列的思考：美國經(jīng)濟的衰退對全球的影響程度？全球資產(chǎn)會遭遇怎樣的重新洗牌？人民幣基金更面臨怎樣的機會？以人民幣計價的資產(chǎn)將有怎樣的收益？中國藝術(shù)品投資前景如何？
對于投資人而言，如何盡量保護好資產(chǎn)免受通脹侵蝕，保持資產(chǎn)長期穩(wěn)定保值、增值才是關(guān)鍵核心。經(jīng)典的、稀缺的中國藝術(shù)品只會受到越來越多的追捧，增值和增幅都將遠超其他類資產(chǎn)。除了傳統(tǒng)意義的個人投資者外，各類藝術(shù)品基金暗箱發(fā)力，都在尋求增值突破。
重燃藝術(shù)基金熱
全球著名藝術(shù)數(shù)據(jù)提供商Artprice發(fā)布的《2010年全球藝術(shù)市場趨勢報告》中披露，中國拍賣市場的成交金額在2010年已經(jīng)成為世界第一，占33%的市場份額，因此2010年也被稱為“中國藝術(shù)基金元年”，一些對市場敏感度較高的金融機構(gòu)、私人銀行、基金管理公司紛紛推出藝術(shù)品基金——泰瑞藝術(shù)基金、摩帝富藝術(shù)基金、德美藝嘉、中藝達晨、深圳杏石等藝術(shù)基金陸續(xù)高調(diào)成立，并在2011年迅速擴張。藝術(shù)品股票交易平臺也相繼紛紛推出。在線搜索“藝術(shù)品基金”，幾秒的時間可顯示出幾百萬條相關(guān)內(nèi)容。與傳統(tǒng)的股票、債券、信托投資相比，中國藝術(shù)品投資基金作為全新的投資形式，是在經(jīng)濟迅速發(fā)展的過程中蘊育而生的，是投資管理機構(gòu)在藝術(shù)品投資市場有特定標的與運作方式的投資品種。
在歐美發(fā)達國家，藝術(shù)品投資基金也屬于近100年來逐漸興起的新鮮事物。其中兩支最為成功的標桿性藝術(shù)品基金是法國的熊皮基金和英國鐵路養(yǎng)老基金。1905年，André
Level在法國創(chuàng)立了熊皮基金，成為藝術(shù)品基金中的“首吃螃蟹者”，由兩位資金實力雄厚的律師和商人組成一個合伙投資機構(gòu)，篩選和瞄準了梵高、畢加索等大藝術(shù)家的精品畫作，不僅獲得了令人艷羨的投資回報，更讓梵高、畢加索等享譽全球，成為藝術(shù)史上赫赫有名的藝術(shù)家。
1914年，鼎盛一時的熊皮基金逐漸淡出，之后藝術(shù)品基金在市場上寂靜無聲。1974年，迫于嚴重的通貨膨脹和慘淡的經(jīng)濟狀況，英國鐵路養(yǎng)老基金開始嘗試新的投資渠道。在25年間，通過拍賣會，購入了每一場中最貴、最好的2500幅大師頂級精品畫作，1999年，基金將其順利脫手，獲得了近3億美元的收益，平均年收益率超過了20%。英國鐵路養(yǎng)老基金的此番大手筆，奠定了在藝術(shù)品投資領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。
區(qū)別于藝術(shù)品收藏，藝術(shù)投資基金是高風險高收益的投資手段。近幾年，在其蓬勃發(fā)展的同時，各種負面報道也未絕于耳，但卻并未阻擋住更多資本的流入，赫赫有名的浙商資本、晉商資本、粵商資本、徽商資本以及閩商資本等資金的介入將會進一步促進藝術(shù)投資領(lǐng)域的快速發(fā)展，和一大批新興的藝術(shù)投資基金崛起，最終是否將會給資金帶來盆滿缽滿的高利潤回報，我們拭目以待。
不得不特別提請注意的是，目前投向藝術(shù)投資市場的資金越來越多，藝術(shù)品成交量卻并沒有顯著增加，藝術(shù)品數(shù)量也沒有明顯增加，但總體成交額是增加的，也因此而直接導致了藝術(shù)品價格的高漲。在20世紀80年代的日本，經(jīng)濟泡沫催生了資金大量涌入的投機行為，使藝術(shù)市場達到了空前的繁榮，藝術(shù)品成交價格在數(shù)年之內(nèi)屢創(chuàng)新高。很多藝術(shù)品至今仍然保持著國際藝術(shù)市場的天價紀錄，但此后不久，日本藝術(shù)市場的過度發(fā)展戛然而止。基金的活躍是否會加速中國藝術(shù)品市場泡沫的膨脹，過分強調(diào)市場性而忽略藝術(shù)本性致使中國藝術(shù)品被過度炒作，導致跌破國際藝術(shù)市場大盤的噩夢，非常值得深思。
藝術(shù)品投資策略
目前藝術(shù)投資市場的總資金規(guī)模大約在五六十億元左右，相對于今年上半年藝術(shù)品428億元市場成交總額來說，并沒有進入到一個非常主導的地位。中國藝術(shù)品市場的格局還是處于個人投資、機構(gòu)投資和藝術(shù)品金融衍生品幾方博弈的狀態(tài)。
中國藝術(shù)品投資基金的策略主要有幾個方面。第一，是基金發(fā)起人本身需要具備藝術(shù)品鑒賞、營銷，或者專業(yè)管理基金的豐富經(jīng)驗，通過公開渠道募集資金，后臺組建資深的專家團隊負責投資標的物的篩選，此類方式能夠行之有效地提高投資人對于藝術(shù)品投資基金的信心，基金收益率也可獲得相應保障。
第二，藝術(shù)品投資基金發(fā)起人憑借自身良好的社會關(guān)系和聲譽，
從少數(shù)民間投資者手中獲得資金，針對某一種特定類別的藝術(shù)品，通過“私人高端藝術(shù)俱樂部”的模式運作，在基金約定時間內(nèi)利用少量資金提升被投資藝術(shù)品的價格，也可以通過租借藏品獲得收益，為投資人提供額外分紅。
第三，則是藝術(shù)品對沖基金需要建立有良好合作基礎的經(jīng)銷商、知名畫家、拍賣行和畫廊，形成的龐大渠道購買和出售藝術(shù)品。通過高流動性的買家人群出售作品，
通過成本差價和地域差價保值套利。另外，基金簽約一定數(shù)量的每年能夠保證創(chuàng)作數(shù)量和質(zhì)量的潛力股藝術(shù)家，增加基金收益。
第四，那些五年以上的長期投資基金，其投資標的為亞洲、俄羅斯及中東等新興藝術(shù)市場。將“風險投資+投資銀行”的管理機制以及開放式基金的運營模式移植到藝術(shù)品基金運作中，前期鎖定10-20位有潛力較為成熟的藝術(shù)家，為簽約藝術(shù)家培育穩(wěn)定的收藏團體，并允許投資者按約定增值價格進行贖回。
總體來說，藝術(shù)品市場通常比金融市場更加穩(wěn)定，對經(jīng)濟危機和政治突發(fā)事件不太敏感，藝術(shù)品的價值不會像股市崩盤時那樣迅速蒸發(fā)，但是藝術(shù)品的價格也并非只升不降。
起步中的風險
目前大多數(shù)中國藝術(shù)品投資基金還在封閉期內(nèi)，尚未開始分紅，預期收益率尚不得知，因此風險控制非常關(guān)鍵。盡管中國藝術(shù)品在國際藝術(shù)品市場上地位越來越高，影響力越來越大，但是由于中西方文化的差異，以及目前中國藝術(shù)品市場的規(guī)范化和成熟度，得到國際藝術(shù)市場的話語權(quán)尚需時日。所以，國內(nèi)追搶國外觀望近現(xiàn)代及當代中國藝術(shù)品的境況有可能在未來幾年內(nèi)還會存在。
由于藝術(shù)品基金在國內(nèi)剛剛興起，現(xiàn)有的中國藝術(shù)品投資基金平均的持有期一般是三年。因為只有極少數(shù)被資金炒作或者市場認知的優(yōu)秀藝術(shù)作品才可能具備在較短時間內(nèi)增值的可能，所以短期藝術(shù)基金的急功近利，一方面會導致部分藝術(shù)品價格虛高，從而直接影響藝術(shù)創(chuàng)作者的心態(tài)；另一方面有很多新銳藝術(shù)家的創(chuàng)作精品會被市場低估，進而影響整個市場的健康發(fā)展。古董類及名家名作藝術(shù)品真真假假，難以分辨，大多數(shù)藝術(shù)品基金都扎堆熱衷選擇當代藝術(shù)作品，然而想要準確預測未來五至十年的市場增長潛力卻并非易事，當代藝術(shù)作品在未來市場的不確定性很大，也需慎重考慮。中國藝術(shù)投資基金退出體制和配套的監(jiān)管體制有待完善。在現(xiàn)有條件下，藝術(shù)投資基金將主要的退出渠道寄托在各大拍賣公司，基金與拍賣公司關(guān)聯(lián)過于緊密，基金退出環(huán)節(jié)薄弱單一，勢必會影響基金預期收益。
中國藝術(shù)品投資基金剛剛蹣跚學步，也跨出了藝術(shù)品資本市場的重要一步。綜合分析，藝術(shù)投資基金的主要特點是獨立托管、專業(yè)管理、組合投資、風險共擔和收益共享。人無數(shù)，投緣者為佳；藝無盡，適己者為悅。我相信投資人和基金管理團隊在探索前行的過程中將愈顯理性和成熟，中國藝術(shù)品投資基金的前景非常值得期待！
