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2011年以來A股市場震蕩不斷，“現金為王”的配置策略再度占據上風，作為現金管理工具的貨幣基金全部實現正收益。一些機構建議，在股債兩市仍存較大不確定性的背景下，投資者不妨“潛伏”貨幣基金靜待機會。
今年的“股債雙殺”局面，對內地基金市場業績形成巨大拖累。數據顯示，截至12月20日，幾乎所有偏股型基金和大部分債券基金出現虧損。各基金種類中，唯有貨幣基金全部實現正收益。
國泰君安、申銀萬國、中信建投等機構的研究顯示，貨幣基金之所以保持高收益，除了受益債市反彈，以及前期通脹高企導致資金面緊張外，10月31日證監會放開貨幣基金投資于定期存款的比例上限，貨幣基金普遍大幅增加這項資產配置比例，也是重要原因。另外，一些貨幣基金通過兌現前期債券資產的浮盈，也在短時間內創造了不錯的收益。
在一些機構看來，在明年資金面仍不寬裕的背景下，貨幣市場的“春天”可望持續一段時間。
基金業內人士馬駿認為，通脹預期在未來較長時間內可能會有反復，短期內政府大規模增加貨幣供給的可能性較小，明年上半年資金面仍趨向適度從緊，從而帶動資金利率維持在較高水平。由于銀行存款、回購等資金類產品是貨幣基金當前投資的重要資產，從這個角度而言，明年上半年貨幣基金應該能夠在目前基礎上保持相對穩定的收益率。
另外，通脹見頂回落、存款準備金率的下調，短期對債券繼續構成利好，短期融資券等債券產生的浮盈也會幫助貨幣基金在明年年初維持不錯的收益。
基金業內專家提示，就市場階段而言，明年股市和債市都面臨比較大的不確定性，投資者現階段不妨采取“現金為王”策略，“潛伏”貨幣基金靜待其它市場出現機會。
不過，專家也提醒投資者，不能冀望貨幣基金長時間穩定在5%的收益水平。馬駿分析認為，貨幣基金的收益是與3個月和6個月shibor價格掛鉤的，投資者應保持合理的風險收益預期。如果明年市場+結構發生變化、貨幣基金收益率下降，投資者可把貨幣基金轉換成其它基金。另外，投資者不應將博取高收益作為配置貨幣基金的主要目的，而應視其為一種有效的流動性管理工具。
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