2011年樓市風云驟變。嚴格的限購、限貸兩大政策使宏觀調控首次控制住了房價的急速上漲勢頭；由龍頭房企引領的降價潮從10月持續至今，三年來北京房價首次實質性下跌；年輕的地產行業彌漫著悲觀。
企業的資金缺口、資產減價會帶來多大壓力？多大幅度的降價才能使成交量起死回生？調控政策會否放松……這成為全行業關注的焦點。本報為此采訪了七家研究機構，其最大的共識是：政策的調整或持續將決定市場走勢。
偉業顧問：行業或面臨大規模洗牌
2011年一線城市成交量與平均房價持續下滑，嚴厲的調控政策已使整個樓市進入相對漫長的調整期。
當前房地產開發投資額、房屋施工面積、新開工面積三項依然處于歷史高位，行業投資量保持穩定，主要是源于前兩年土地放量的慣性和最近大量保障房的開工。調控政策的影響已傳導至融資、投資、開發等諸多環節。
未來，住宅市場將會步入“雙軌制”，隨著住房供應結構的變化，加之政策環境的影響，房地產業可能會面臨大規模行業洗牌。
國金證券：明年地產股或有投資機會
2011年房地產行業總體表現為量跌價滯。我們系統地測算了開發商目前和歷史的資金壓力，只要政策堅持，2011年底至2012年初，開發商資金狀況會接近歷史最低水平，房價調整的廣度和深度將更為明顯，2011年行業所呈現的對峙局面將被打破。
目前重點上市公司估值水平處于歷史低點，下跌空間并不大，2012年上半年地產股主要以震蕩行情為主；下半年經濟和地產調控之間的蹺蹺板效應會體現得較為明顯，存在政策松動預期，地產股估值水平有望得到一定空間提升，更多投資機會出現在下半年。
銀河證券：預計明年一季度行業見底
2011年上半年，龍頭型企業仍然取得了良好的銷售業績；10月至今，由中海、龍湖、綠地等品牌企業帶起的大幅降價潮仍在擴散，房價開始實質性回落，預計2012年一季度行業見底，地產投資增速同比最差將出現在明年第一季度或第二季度。
中國房地產行業月均投資額從2006年的1798億元上升到2011年的月均5709億元，年均增速25%。我們預計未來五年行業投資的年均增速將下降到10%-15%。
北京中原：調控政策短期難以放寬
縱觀2011年的北京樓市可謂是兩限（限購、限貸）下的深度調整期，因此也創出了很多的樓市之最，政策出臺最嚴厲，最頻繁；土地流拍最多；房企聯合拿地最多；住宅成交量最低，價格降幅最大；保障房執行力度最強等。
2012年受到外部美國經濟復蘇乏力和歐洲主權債務危機的負面影響，在貨幣和資金流動性方面調控政策將從穩健緊縮轉變為穩健定向寬松，而在樓市方面，政策短期不會放寬，樓市的限購政策還將至少持續6個月以上，開發商資金仍會趨緊，保障性住房的供應仍會維持高位，房價還將下行一段時間后逐漸歸于平穩。這些使得樓市調控逐步從行政約束轉變為以市場為主導的半自主市場，更加符合市場經濟的運行規律和模式。
世聯地產：行業進入供求為主導階段
與其他城市相比，北京的調控執行力度更是嚴格。今年前五個月市場受政策影響，量價走勢波動較大，自五月份后成交量保持相對平穩回落走勢，觀望氣氛增加，市場處于“干冷”階段，成交量低迷，而價格并未有回落跡象，進入四季度后，中低價樓盤漸成為市場成交主體，價格出現平穩回落。
面對當前經濟環境，房地產市場開始發生諸多變化。首先，隨著國內經濟轉型調整，房地產行業開始被動轉型，房地產市場開始進入以供求力量為主導的階段，政策力量成為常量。
其次，市場潛在需求依舊旺盛，通過限購等措施調控樓市并非長期選擇，政府是否能夠完成保障房建設，對于市場需求的釋放將是至關重要，商品房與保障房雙軌制正在形成。
另外，金融政策的調整，使得房企自籌資金比例大幅上升，為了保證淡市下現金為王，開始調整其經營計劃。
思源經紀：明年下半年市場或逐步穩定
2011年房地產行業可謂多事之秋，從限購政策出臺，到行業降價促銷、地產大鱷戰略轉移，再到銀行存款準備金的下調，市場發生了翻天覆地的變化。
2011年調控的最大貢獻是把游資和投機分子擠了出去，讓房地產市場能夠健康發展。但調控的一些負面作用也逐漸顯現：比如剛性需求被連續五年納稅證明所限制，同時改善型的需求也受到抑制。
2012年房地產總體市場將更加健康，下半年或將逐步穩定。這一方面因為國家調控已初顯成效，未來國家經濟調整方向已從“抑通脹”轉變為“保平穩”，政府不允許房價出現暴漲暴跌；另一方面，土地供應面積有所收縮，未來供需明顯失衡的可能性不大，房地產市場出現大幅波動的概率較小。
亞豪機構 本輪調控成果已初現
2011年，一方面“限購令”帶來的需求量的減少以及成交量的低迷籠罩全年；另一方面，貨幣政策從緊、融資渠道不暢，打折降價開始風靡整個樓市。而以上兩方面也導致土地市場的冷清，地方政府財政收入劇減。從目前的情況來看，本輪調控的成果已經初現，房價上漲的勢頭已被遏制。
2012年，政府一方面要保證調控的成果，防止政策取消后房價的報復性反彈；另一方面又要防止過分打壓對經濟增長的巨大沖擊。因此在2012年上半年仍會延續今年的調控政策，但是從下半年開始，政策應會發生轉向，“限購”這種行政色彩濃厚的調控手段將逐漸退出市場，取而代之的將是限貸等貨幣調控手段。而從市場表現來看，上半年房價仍然會處于下行通道，下半年在下調一定幅度之后則會趨于平穩。
