這的確少見——在即期交易市場上人民幣兌美元的交易過程中人民幣連續(xù)八天觸及“跌停”。可是，再看一看這八天以來央行發(fā)布的人民幣兌美元中間價，從11月29日的6.3587到12月9日的6.3352，八天上漲235個基點，升值幅度為0.37%；而即期市場價格，雖然連遭盤中“跌停”，經(jīng)過八個交易日，也獲得0.21%的升值幅度。
　　市場在大量購進美元，拋出人民幣，這是八天以來人民幣盤中觸及“跌停”的最直接原因；但是另外一個不容忽視的問題是，中間價和即期價格卻是在持續(xù)升值。
　　即期市場盤中的“跌停”讓一些人似乎嗅到人民幣要貶值的預(yù)期；但是，《第一財經(jīng)日報》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，有些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，人民幣升值還會持續(xù)，只是升值幅度可能不再會像以前那樣大；還有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，人民幣可以稱得上是亞洲的“避險貨幣”。長期來看，人民幣不會大幅貶值。

　　“跌停”的相對性

　　12月9日是上周最后一個交易日，央行發(fā)布的人民幣兌美元中間價是6.3352，但是在交易時段，人民幣兌美元在盤中依然觸及了相對于當(dāng)日中間價5%。的交易下限“跌停”價格。12月完整的第一周人民幣即期市場走勢幾近相似。至此，人民幣已經(jīng)連續(xù)八天在盤中觸及“跌停”。
　　“這樣的走勢的確很少見，是應(yīng)該引起關(guān)注的，市場在大量購進美元。”新加坡華僑銀行謝棟銘說。
　　所謂人民幣即期市場交易跌停，與我們所熟知的股市中一個股票的跌停并不相同。按人民幣即期市場的交易規(guī)則，人民幣兌美元的交易價格上下浮動不得超過當(dāng)日央行發(fā)布的中間價5%。，這里的上下浮動5%。就視為漲/跌停，而第二天央行重新發(fā)布的中間價具有相對的“獨立性”，并非前一天即期市場交易價格的延續(xù)。所以，這里所講的人民幣“跌停”是相對于當(dāng)天的中間價而言。
　　有經(jīng)濟學(xué)家指出，沒有必要為人民幣近日的走勢恐慌，這是不理性的。
　　招商銀行高級金融分析師劉東亮指出，人民幣即期匯率連續(xù)觸及交易區(qū)間下限，但這并不代表人民幣即將進入貶值通道，人民幣也不會輕易貶值。他預(yù)計人民幣的升值勢頭將延續(xù)到2012年上半年，之后在歐債危機、經(jīng)濟放緩、政治博弈等因素下，有較大可能進入寬幅雙向波動，他預(yù)計6.10附近將成為明年人民幣價格的“天花板”。

　　另一面：美元走強

　　幾天來人民幣雖然總的來看還一直保持升值態(tài)勢，但美元最近的強勢回歸卻是“跌停”問題的另一面體現(xiàn)。“貿(mào)易商的持匯意愿增強，不像以前那樣總想快點把美元換成人民幣放在手里。”一家中資銀行的外匯交易員對本報記者說。
　　不僅在外匯交易市場，“愿意用美元”在實體經(jīng)濟中也有體現(xiàn)。一家中東地區(qū)制造業(yè)公司的中國區(qū)負(fù)責(zé)人近幾天來收到總公司發(fā)來的產(chǎn)品報價單發(fā)生了變化，在2008年金融危機發(fā)生后很長一段時間里，公司的產(chǎn)品報價單上在美元旁邊標(biāo)注了歐元，后來一段時間就是以歐元報價；而最近一段時間，又改回了美元報價。“這樣的變化，透視出實體經(jīng)濟對歐元的擔(dān)心和對美元的信任重新回歸。”這位負(fù)責(zé)人對本報記者說。
　　美元指數(shù)自從歐債危機在9月份“深化”以來就開始在走強，目前一直徘徊在79左右。數(shù)據(jù)顯示，上周歐元兌美元累計下跌0.5%；上周最后一個交易日，亞太貨幣兌美元幾乎基本走弱，其中韓元兌美元上周累計下跌達1.4%。有外匯策略師表示，經(jīng)濟預(yù)期疲軟正支撐美元需求。
　　在美元與人民幣的價格對比中，一直以來都充滿了復(fù)雜性。“美國為了恢復(fù)制造業(yè)，提高就業(yè)率，一直以來都在對人民幣升值施壓。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲說。
　　即便在12月9日，據(jù)外電報道，美國白宮發(fā)言人卡尼還表示，人民幣的升值幅度仍不夠大。