買過銀行理財產品的人都知道，“期限”很有講究。產品募集期和產品運作期是兩個概念，前者的資金還沒開始運作，產品實際收益率也會因此受到拖累，要想跑贏存款利率甚至通脹，就更難了。
　　中信證券日前發布的一份研究報告，對10月份發行和到期的銀行理財產品進行了分析，將外幣資金轉換成人民幣，假設在發售期間按活期利率計息，由此計算占款收益率，再減去同期存款利率，得到經匯率調整的超額占款收益率。結果顯示，不少理財產品的預期超額收益和實際超額收益為負。
    從銀行類型來看，10月大型銀行發行的產品預期收益較高，一般預期可獲1.5%—3.5%的超額收益，但部分產品超額收益接近-4%。
　　非結構性產品中，未知投資方向非保本類產品的預期收益最高，平均為2.6%，最低約為2%。本幣固定收益類產品的預期收益居次，平均超額收益約為2%。外幣固定收益類和混合類產品收益能力最差，預期超額收益基本為負。另外，大多數未知投資方向保本類產品預期獲得同期存款利率水平。除外幣固定收益類產品外，10月到期的產品基本都獲得超過同期存款利率的收益；外幣產品受匯率拖累，超額收益大多為負。
　　在結構性產品中，掛鉤于股票的產品預期收益最高，多數預期超額收益為正，但9月發行的該類產品平均預期收益僅為-4%。10月到期的產品中，與匯率和利率掛鉤的產品基本實現正的超額收益，但其他類產品表現較差，多數超額收益低于-3%。
　　從產品委托期限看，1—3個月期產品平均預期超額收益最高，約為3.7%，6個月以上的產品有半數的預期超額收益為負。
　　從幣種來看，外幣產品預期收益大多明顯低于人民幣存款利率，中值在-3.0%與-3.3%之間。其中，人民幣和日元產品到期表現較優異，其次是澳元產品，其余幣種的產品平均超額收益為負，英鎊產品最差。
　　按收益類型分，非保本產品平均預期收益顯著高于保本與保息產品，預期收益與保本程度負相關。中信證券分析師黃曉萍指出，這與非保本產品較高的風險是對應的。在到期產品中，非保本產品基本全部取得正的超額收益，表現最優，略好于保本產品。黃曉萍表示，總體而言，在動蕩的證券市場環境下，投資風險和匯率風險將維持在高位，因此，表現穩定的固定收益類人民幣非結構性理財產品值得看好。
　　“在銀監會的監管政策下，未來一段時期內，銀行理財產品的規模和收益料將有所下滑，但年末因素在短期內預計將推高理財收益。此外，貨幣政策有松動跡象，市場利率有下行的壓力。因此，近期應以中長期投資為主，以鎖定當前較高的收益。此外，由于短期銀行理財產品收益與Shibor聯動性較強，可密切關注Shibor走勢，適當進行擇時操作。”黃曉萍表示，“從投資方向來看，票據融資發展迅猛，具有利率較高、風險可控的特點，投資者可重點關注理財產品。”