歐洲債券收益率上周全線上升，包括意大利、西班牙、法國(guó)、奧地利等國(guó)的國(guó)債收益率均走高，引發(fā)對(duì)歐債危機(jī)蔓延至核心國(guó)家的憂慮。受此打壓，歐元等非美貨幣從近期高位回落，并跌破近期關(guān)鍵支撐，上周五雖有反彈，但依然處在關(guān)鍵價(jià)位附近徘徊，走勢(shì)難言樂(lè)觀。
展望本周，因歐債危機(jī)方面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好出臺(tái)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍將維持，歐元等非美貨幣仍將承壓。但本周局勢(shì)將更為微妙。一方面，仍需關(guān)注歐債危機(jī)進(jìn)展，另一方面，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)可能轉(zhuǎn)移至美國(guó)債務(wù)問(wèn)題，若再現(xiàn)7月美國(guó)債務(wù)上限調(diào)整僵局，美元恐遭打壓，屆時(shí)歐元等非美貨幣將獲得喘息機(jī)會(huì)。
歐洲未現(xiàn)實(shí)質(zhì)利好
上周五，意大利新任命總理蒙蒂贏得議會(huì)信任投票，從而獲得實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革的廣泛授權(quán)。意大利國(guó)債收益率應(yīng)聲回落至心理位7%下方。此外，市場(chǎng)猜測(cè)歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)可能找到合作援助意大利的辦法。
上述兩大消息提振市場(chǎng)信心，成為歐元/美元上周五(11月18日)低位反彈的一大推動(dòng)力，歐元/美元從1.3450附近一度反彈至1.3600上方，但尾盤(pán)回落至1.3520附近，顯示市場(chǎng)信心依然不穩(wěn)定，歐元任何一波反彈，都成為做空的良機(jī)。
關(guān)于歐洲央行和IMF合作的傳聞，分析師們表示，雖然雙方均未確認(rèn)，但這種想法似乎獲得越來(lái)越多的支持。
然而，分析師們表示，歐元區(qū)危機(jī)遠(yuǎn)未解決。意大利債務(wù)令多數(shù)投資者吃驚，西班牙國(guó)債同樣承壓。西班牙本周?chē)?guó)債拍賣(mài)收益率險(xiǎn)些達(dá)到7%，最后還是受到歐洲央行大規(guī)模買(mǎi)盤(pán)的幫助。
美銀美林駐紐約的外匯策略師Paresh Upadhyaya表示，上周五歐元走高完全是受市場(chǎng)一廂情愿的想法推動(dòng)。
Upadhyaya稱(chēng)，只要?dú)W洲央行是債務(wù)國(guó)國(guó)債唯一的買(mǎi)家，國(guó)債收益率就絕對(duì)面臨上行趨勢(shì)，這將對(duì)歐元構(gòu)成沖擊，并促使投資者買(mǎi)入相對(duì)安全的美元。
Brown Brothers Harriman匯率策略師Mark
McCormick表示，上周五出現(xiàn)一些盤(pán)整，但歐元整體動(dòng)能仍疲軟，我們預(yù)期年底前歐元兌美元將在1.29美元附近。
他說(shuō)，在需要如何支撐歐元整體方面，還沒(méi)有清晰指引，歐洲央行仍不愿意增加購(gòu)買(mǎi)二線國(guó)家公債規(guī)模，歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)(EFSF)也還沒(méi)有完全落實(shí)。
分析師表示，只有歐洲央行有足夠火力可以壓制信心危機(jī)在歐元區(qū)蔓延。但歐盟法律禁止該行向區(qū)內(nèi)政府直接放貸，因此可能透過(guò)同IMF的安排。
McCormick表示，盡管節(jié)支措施能夠提振短期信心，但這不是萬(wàn)靈藥，歐洲的問(wèn)題尖銳。
許多分析師相信抑制歐洲危機(jī)蔓延的唯一方法就是歐洲央行買(mǎi)入大量公債，即美國(guó)和英國(guó)央行采取的所謂“量化寬松政策”。
路透訪查的債市參與者預(yù)計(jì)歐洲央行將購(gòu)買(mǎi)公債計(jì)劃擴(kuò)大至量化寬松政策的機(jī)率為50/50.
許多分析師表示，歐元區(qū)正在重陷衰退的邊緣，這可能促使歐洲央行再度降息，這對(duì)歐元不利，因這會(huì)令較高收益貨幣更具吸引力。
周一將舉行的西班牙大選可能有助于在非常短期內(nèi)支持歐元兌美元的升勢(shì)，因支持節(jié)支措施的反對(duì)黨預(yù)計(jì)將獲勝。但多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)歐元將趨跌。
美元本周面臨債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)
然而，歐元短線走勢(shì)并非完全沒(méi)有希望。本周三(11月23日)是美國(guó)制定減赤方案的最后期限，若無(wú)法在這最后期限達(dá)成協(xié)議，美國(guó)恐再度出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。而目前情況來(lái)看，美國(guó)兩黨再度開(kāi)始扯皮，7月末債務(wù)上限上調(diào)僵局恐再現(xiàn)。
美國(guó)國(guó)會(huì)特別委員會(huì)必須在11月23日前達(dá)成相關(guān)措施，在未來(lái)十年削減1.2萬(wàn)億美元債務(wù)，否則將面臨自動(dòng)削減開(kāi)支的命運(yùn)。委員會(huì)中兩黨人員仍對(duì)任何可能的赤字削減方案中新財(cái)政收入的數(shù)額存在巨大分歧。
上周五民主和共和兩黨無(wú)法就增稅和削減福利達(dá)成協(xié)議，削減美國(guó)財(cái)赤的努力看來(lái)將告吹。隨著最后期限的臨近，對(duì)美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，主權(quán)評(píng)級(jí)將遭下調(diào)的憂慮將日益升溫，美元將遭打擊。
赤字問(wèn)題引發(fā)的擔(dān)憂情緒可能導(dǎo)致年內(nèi)美國(guó)AAA評(píng)級(jí)再度遭到調(diào)降。標(biāo)普8月份已率先采取行動(dòng)，穆迪給予美國(guó)AAA評(píng)級(jí)負(fù)面前景，惠譽(yù)給予穩(wěn)定前景。
穆迪目前對(duì)美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)的前景展望為負(fù)面。該機(jī)構(gòu)稱(chēng)正在評(píng)估美國(guó)多方面因素來(lái)決定是否降級(jí)，包括2012年總統(tǒng)大選的結(jié)果、布什政府時(shí)期減稅舉措在2012年到期后將如何處理等。
