昨日，央行在其發(fā)布的《2011年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）中透露，2011年9月末，商業(yè)銀行表外理財(cái)產(chǎn)品余額為3.3萬(wàn)億元，比年初增加9275億元，同比增長(zhǎng)45.7%。
一方面，理財(cái)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，另一方面，銀行體系的存款卻大量外流。負(fù)利率將存款引至理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，而理財(cái)產(chǎn)品收益率銀行可自行制定。某種程度上來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)就是利率市場(chǎng)化的預(yù)演。
在上兩個(gè)季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中接連提出“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”之后，央行昨日又在《報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。
理財(cái)產(chǎn)品激增
“所謂銀行表外理財(cái)資金，是指商業(yè)銀行發(fā)行且在其資產(chǎn)負(fù)債表外核算的理財(cái)產(chǎn)品吸收的資金。”央行在上述報(bào)告中稱，表外理財(cái)產(chǎn)品具有一定的存款替代特征，已經(jīng)成為商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)客戶資金資源的重要方式。
進(jìn)入2011年，負(fù)利率狀況之下，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行激增。此消彼長(zhǎng)，銀行存款卻在持續(xù)外流。央行統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月末，人民幣各項(xiàng)存款余額為79.4萬(wàn)億元，比年初增加8.1萬(wàn)億元，同比少增2.1萬(wàn)億元。
但是，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)，也存在瑕疵，給銀行體系乃至金融體系帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。其中，最令監(jiān)管層擔(dān)心的就是理財(cái)產(chǎn)品短期化趨勢(shì)的增強(qiáng)。
在6月中旬召開(kāi)的一次銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)高層曾表示，理財(cái)產(chǎn)品短期化趨勢(shì)明顯，預(yù)期收益率持續(xù)攀升，甚至引發(fā)部分銀行間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，個(gè)別銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品有變相高息攬儲(chǔ)之嫌。
昨日，一位知情人士透露，在日前舉行的第四季度金融形勢(shì)分析會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林再次強(qiáng)調(diào)，要規(guī)范發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)。尚福林指出，嚴(yán)禁通過(guò)發(fā)放短期產(chǎn)品變相高息攬存，進(jìn)行監(jiān)管套利。
據(jù)銀監(jiān)會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，2010年主要商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品共為客戶創(chuàng)造收益合計(jì)約560億元，客戶投資理財(cái)產(chǎn)品的年化加權(quán)平均收益率約為2.79%。
利率市場(chǎng)化切入點(diǎn)
“存款外流，銀行死拼理財(cái)產(chǎn)品也是沒(méi)辦法的事。”一位城商行零售業(yè)務(wù)部人士稱，理財(cái)產(chǎn)品成了留住客戶資金的關(guān)鍵，“你不做理財(cái)，客戶都跑了。”
事實(shí)上，從銀行業(yè)角度來(lái)看，盡管目前還沒(méi)有利率市場(chǎng)化，但某種程度上，理財(cái)產(chǎn)品之間在收益率方面的競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化，這已成為利率市場(chǎng)化的預(yù)演。
在昨日《報(bào)告》中，央行還表示，將穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。事實(shí)上，在此前的第一季度、第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行也已連續(xù)兩次強(qiáng)調(diào)推進(jìn)利率市場(chǎng)化。
農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤表示，實(shí)施利率市場(chǎng)化需要循序漸進(jìn)，不能一下子完全放開(kāi)，需要找到一個(gè)穩(wěn)妥的方式。這就意味著，推進(jìn)利率市場(chǎng)化要找到一個(gè)切入點(diǎn)。
而在付兵濤看來(lái)，此次央行《報(bào)告》中提到，“積極探索進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的有效途徑”，表明監(jiān)管層試圖找到一個(gè)好的切入點(diǎn)，并且正在為此努力。
