11月9日，國家統計局發布的10月份居民消費價格變動情況顯示，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲5.5%。
    10月份CPI為年內最低水平，通脹如期回落對市場來說是一個有利消息，在機構投資者眼中，這為政策放松留出更多空間。
    由于此前市場普遍預計CPI將同比上漲5.5%，該數值剛好與統計局公布數值一致，符合預期。
    興業銀行首席經濟學家魯政委認為，10月份的數據已經表明物價的快速回落，而未來物價的回落可能會比預想的要快，2012年通脹將不再是個問題。
    滬港兩市全線收漲回應了通脹如期回落這一利好。不過，通脹拐點論是否已得到所有投資者的認可，仍有待觀察。

    “A+H”反應積極

    國家統計局的數據顯示，10月CPI同比上漲5.5%，比9月回落0.6個百分點，環比正增長0.1%，與市場預期基本一致。其中食品同比增長11.9%，環比下降0.2%，主要來源于豬肉和蔬菜價格的回落；而非食品同比上漲2.7%，環比增幅0.2%，屬于歷史平均水平。
    同期PPI上漲5%，低于市場預期，連續3個月回落，主要由于國際大宗商品價格仍在低位，輸入性通脹壓力回落趨勢漸現。
    對于最新公布的10月經濟數據，上投摩根中小盤基金經理董紅波表示，10月CPI數據符合市場的回落預期，預計11、12月CPI數據將繼續呈現回落趨勢。
    受到通脹壓力進一步減輕的利好消息影響，A股11月9日以上漲報收。
    當天，上證指數早盤跳空高開之后，出現短暫回落，一度跌至陰線，但是在午盤后開始發力上漲，最終以單日上漲0.84％報收2524.92點；深證成指走勢基本上與滬市一樣，最終以單日上漲0.8％報收10625.88點。
    近期一直處于調整狀態的傳媒娛樂板塊再度發力上攻，成為11月9日市場反攻的主要力量。同時，傳媒娛樂板塊還帶動保險、智能電網、節能環保等前期強勢的版塊也逐漸活躍起來，上證指數震蕩上行重新站上2500點關口并成功收復5日均線。
    盤面上看傳媒娛樂、保險、智能電網等板塊漲幅居前；3G概念成為兩市唯一一個出現下跌的版塊。
    不過，東方基金首席投資顧問力蓬認為，A股市場對10月份經濟數據的出爐反應不大，后續走勢可能繼續在夯實底部的基礎上等待多方條件的配合尋求反彈良機，“企業盈利狀況、宏觀政策的調整、貨幣政策的放松預期、歐美就業和債務問題的解決都將對市場產生影響”。
    11月9日，受到A股市場走好的影響，香港股市同樣再度走好。
    雖然恒生指數早盤再次高開后繞20000點大關震蕩，一度失守，但午后重新站上20000點。截至昨日收盤，恒生指數上漲1.71%報收20014.43點，成交604.31億港元；國企指數上漲2.17%報收10917.70點。
    “短期內A股可能維持震蕩，但市場反彈趨勢目前并未走壞。”上海一位基金經理告訴記者，現有情況下只要經濟增速不出現大幅下滑，同時通貨膨脹進一步改善，就是較為理想的結果

    通脹降壓或促政策轉向

    從過去的數據來看，PPI下行幅度快于CPI，并在隨后的3-6個月傳導至下游，因此機構投資者預計后期兩個月CPI將繼續保持下行趨勢。
    “低于預期的PPI也有助于創造政策放松空間，盡管我們認為其重要性不及CPI。PPI降低表明，受持續的國內政策收緊及外需走軟的影響，上游價格壓力繼續下降。” 高華證券研究員宋宇指出，“雖然我們認為PPI數據與未來幾個月CPI數據之間沒有必然的傳導關系，但決策層有認同這種傳導效果的傾向。”
    因此，宋宇預測未來CPI壓力將進一步減弱。
    農業部發布的高頻食品數據顯示，自11月初以來食品價格水平及同比增幅持續回落，11月份CPI通脹率有可能將降至5%以下。
    “我們認為，未來通脹將處于可控制狀態。”海通證券宏觀高級分析師李明亮認為，隨著翹尾弱化和政策效應共同作用，11月至12月CPI同比將呈現緩慢回落態勢，其中11、12月CPI同比分別為4.6%、4.4%。
    通脹得以回落顯示過去一年多的政策緊縮正在取得實質性的成果，經濟溫和回落，通脹下行，房價下跌，基本上在決策層預想的軌道中運行，后期仍然會是政策的觀察期。
    隨著通脹壓力緩解、房地產價格松動，總需求有所回落，這表明宏觀調控政策已經取得了階段性成果，李明亮認為，未來一段時期，宏觀政策將繼續保持微調姿態，但貨幣政策的全面轉向還需等待。
    對于A股未來走勢，上述基金經理預測，管理層未來政策的關注點可能逐步會由關注通脹側重于保增長，市場亦因此出現波段性行情，“我們維持對近期市場繼續震蕩格局的判斷”。