據天相投顧統計，今年三季末共計有67只創業板股票現身單只基金前十大重倉股，創季度新高，不僅如此，前十大重倉股中有創業板股票的基金數也猛增到98只，與二季末相比接近翻番。這兩大指標均創出最高峰。
中國經濟轉型的大趨勢不會改變，代表新經濟增長模式的創業板股票將始終是基金經理未來獲取收益的重要戰場，只要估值合理，真正具備高成長能力的創業板公司仍會受到基金追捧和重倉。
在2010年中，深圳一家大型基金公司的知名基金經理在新基金發行宣傳時，反復強調該基金將投資創業板股票明確寫進了契約，可以買創業板股票似乎成了該基金最大的賣點。當時基金對創業板的熱愛，由此可見一斑。
然而，基金對股票的感情，一向是來去自如。“只愿曾經擁有，不愿天長地久”，基金與創業板的歡樂時光不無例外地短暫。短短兩年，基金對創業板經歷了從最初的小心觀望到一哄而上瘋狂追求，到后來的無情拋棄，基金在投資創業板股票上坐了一回過山車，曾經賺得盆滿缽滿，也曾經虧得一塌糊涂。不過，三季度基金又大舉增倉創業板，部分基金潛伏成功，收益不菲。
在經過不斷試錯之后，基金經理們對創業板股的投資經驗在不斷積累，這將使他們在未來創業板投資中更加自信和成熟，也許，這是過去兩年間基金經理在創業板上的最大收獲。
第一階段：中立觀望
2009年10月30日，翹首期盼10年之久的首批創業板股票登錄交易所，由于監管機構的嚴格監管，基金在初期對創業板的投資基本處于猶豫和觀望之中。
數據顯示，截至2009年12月31日，當年創業板新上市42只股票，基金除了在新股配售階段參與申購之外，在二級市場幾乎沒有買入。從二級市場來看，到2009年12月31日，探路者上漲2.79%，特銳德上漲2.01%，愛爾眼科下跌0.12%，其他股票也基本處在一個相對平衡的狀態中。
當時，深圳一基金經理表示，首批創業板股票被市場寄予厚望，上市首日漲幅較大，已經封殺了二級市場的上漲空間，再加上監管機構的嚴密監控，他們基本沒在二級市場買入創業板，更多的是作壁上觀。
雖然如此，基金經理不會輕易放過這一嶄新的投資領域，很多基金經理開始對創業板股票蠢蠢欲動。
第二階段：瘋狂追逐
2010年，中國經濟轉型成了資本市場的關鍵詞，轉型意味著傳統行業的逐漸沒落與新興行業的美好前景，而創業板股票幾乎都屬于熱極一時的新興行業、大消費行業，基金再也按捺不住了，一涌而上加入了投資中小盤股票的大軍。
從2010年的持股情況看，基金對創業板股票的投資明顯加碼。在2009年末，大部分基金持有創業板股票不到10萬股，但是到了2010年半年報，很多基金持有的創業板股票已經增加至上百萬股。于是，創業板開始進入一些基金的前十大重倉股之列，成為不少基金的核心持股。
據天相投顧對主動偏股基金季報的統計顯示，2010年四個季度，進入基金前十大重倉股的創業板公司數量呈現大幅增長態勢，一季末有7只創業板公司被基金重倉，其中神州泰岳最受追捧，共有5只基金重倉，特別是銀華基金旗下三只基金銀華富裕、銀華和諧主題和銀華內需等集體買入并重倉該股，重倉股次序為第六、第二和第六，顯然，一些創業板公司已經力壓基金傳統重倉股成為新的核心。大公司中華夏、易方達、匯添富、景順長城、諾安等旗下基金也試探性地重倉創業板，中小公司中銀河、萬家、金元比聯等也有基金首吃螃蟹。
到了二季度，進入基金前十大重倉股的創業板公司數量增加到18只，前十大重倉股中出現創業板股的基金數量也由一季末的13只增加到二季末的23只。具有標志性意義的是，有兩只創業板股成為基金頭號重倉股，工銀中小盤頭號重倉華誼兄弟，寶盈核心優勢頭號重倉東方財富，銀華旗下同時重倉神州泰岳的基金增加到5只。2010年第三季度基金稍微放緩了投資創業板的步伐，三季末進入單只基金前十大重倉股的創業板股數量減少到15只，但重倉創業板的基金數量卻增加到24只。
2010年四季度，創業板股票整體出現大幅上漲，創業板指數累計漲幅達到20%，誘人的賺錢效應激發基金大舉殺入，基金投資創業板熱情達到高潮。據統計，到去年年底，進入單只基金前十大重倉股的創業板公司數量猛增到42只，環比增加近兩倍，重倉創業板股票的偏股基金數也增加到62只之多。此時被基金重倉較多的股票包括碧水源、匯川技術、神州泰岳和萬邦達，重倉創業板股力度較大的基金公司包括銀華、匯添富、景順長城、國泰、國海富蘭克林等，單只基金方面則以長信雙利投資創業板最為積極，該基金前十大重倉股中出現了國民技術等四只創業板股。
從上市公司中報和年報可以更詳細看到基金投資創業板的盛況，據統計，去年中期基金共對90只創業板公司進行了不同程度的投資(包括重倉持有、非重倉持股和網下配售持股)，一些基金如大摩領先、華夏行業、華夏增長、匯添富均衡、銀華優選等持有單只創業板股超過其流通股本的10%。到去年年底，基金共投資了136只創業板股票，覆蓋了已上市創業板的大部分股票。其中萬邦達、藍色光標、碧水源、星輝車模、勁勝股份、康芝藥業、匯川技術、湯臣倍健、易聯眾等股票被基金高度控盤，是基金集中投資創業板的典型代表。
在二級市場上，從2010年7月開始到2010年年底，神州泰岳、萬邦達、康芝藥業等基金心水股股價幾乎翻了一倍。
第三階段：回歸理性
繁華終歸落盡。由于估值過高，很多創業板公司已到60、70倍市盈率，再加上業績預期沒有完全兌現，今年上半年，創業板股票出現了大幅下跌，基金投資創業板的熱情開始冷卻，部分創業板公司遭到了基金的無情拋棄。
據統計，在去年底共有33只基金持有康芝藥業，持股數達到1097萬股，占康芝藥業流通股比例39%，在爆出“尼美舒事件”后，基金奪路而逃，到今年中期，僅剩下2只基金持有康芝藥業，基金整體清倉了該股票。此外，萬邦達、神州泰岳等基金曾經扎堆的股票也被紛紛減持。
不過，在上半年創業板暴跌過程中，多數基金還是選擇了堅守，對創業板并沒有放棄。今年一季末和二季末進入單只基金前十大重倉股的創業板股票均有43只，較去年底并沒有減少，不過，前十大重倉股中出現創業板公司的基金數分別下降到57只和53只，說明在大跌風暴中，部分基金選擇淡出創業板，但堅守的是大多數。在上半年的下跌中，銀華、國泰、寶盈、長信等公司繼續大舉重倉創業板股票。
伴隨著基金的拋棄，基金曾經重倉的股票價格又回到了原來的起點，神州泰岳、康芝藥業、世紀鼎利等公司股價創出上市以來的歷史新低。去年主要投資成長股的基金今年也陷入困境，業績普遍不佳。
第四階段：重拾舊愛
投資要獲得超額收益，必須逆勢而為，特別是對真正好的成長股，調整是最好的介入時機。基金經理對這個道理相當諳熟。在創業板整體暴跌之后，第三季度，基金經理們驚喜地發現，又有很多股票可以買了。
據天相投顧統計，今年三季末共計有67只創業板股票現身單只基金前十大重倉股，創季度新高，不僅如此，前十大重倉股中有創業板股票的基金數也猛增到98只，與二季末相比接近翻番。這兩大指標均創出最高峰。顯示出基金在三季度對創業板再度大舉增持和買入。
值得注意的是，由于對創業板大量買入，一些基金在三季度幾乎變成了主投創業板的基金，如寶盈核心優勢基金和長信雙利基金三季末前十大重倉股中均各有多達6只為創業板股票，國泰金鷹、諾德主題、寶盈資源各重倉了4只，景順增長、景順增長貳號、華寶產業、華富競爭力、國泰小盤、光大配置、寶康配置、金元動力、中歐新藍籌等基金則各重倉3只創業板股票。除了傳統的匯川技術、藍色光標等基金重倉股之外，三季末也出現了光線傳媒、東方富龍、恒泰艾普、千山藥機等新面孔被基金重倉。
實際上，從四季度以來創業板股票大幅反彈的走勢來看，這些基金在三季度的潛伏獲得了成功，如景順增長和景順增長二號三季度大舉潛伏的天舟文化四季度以來暴漲80%，成為頭號牛股，此外基金還成功捕獲了樂視網、華誼嘉信等牛股。
回顧創業板上市兩周年來的投資歷程，一些基金經理坦言，創業板蘊含未來中國經濟的希望之星，但對新經濟新技術，基金經理仍要不斷學習，無論怎樣，中國經濟轉型的大趨勢不會改變，代表新經濟增長模式的創業板股票將是基金經理未來獲取收益的重要戰場，只要估值合理，真正具備高成長能力的創業板公司仍會受到基金追捧和重倉。
